来源:《招股书》
星星冷链表示,公司资产负债率较高,流动比率和速动比率处于较低水平。若不能有效拓展融资渠道,同时流动负债增加速度高于流动资产增加速度,未来公司将面临较大的短期偿债风险。
此外,星星冷链的毛利率因原材料价格上涨而大幅缩水,也对其未来的经营前景有所不利。
夜视丽新材料股份有限公司(简称“夜视丽”)主要从事反光材料及其制品研发、生产和销售。
夜视丽也于近日递交了《招股书》,冲击创业板。从股权结构来看,控股股东水晶光电持有夜视丽79.14%的股份,叶仙玉控制的星星集团持有水晶光电8.9%的股份,加上一致行动人杭州深改哲的5.28%,作为实控人的叶仙玉能够控制的水晶光电股权仅有14.18%。
本次IPO系水晶光电分拆而来,此后,水晶光电股权结构不会发生重大变化,且仍将维持对夜视丽的控制权。
反光材料行业是一个充分市场化的行业,市场早期被 3M、美国艾利、日本恩希爱等国际知名企业所垄断。夜视丽表示,若不能在产品研发、技术创新、生产质量、市场开拓等方面保持并持续增强自身竞争力,公司将面临较大的市场竞争风险。
另外,和同行业公司道明光学、星华新材相比,夜视丽大部分收入依靠外销,且客户高度集中。
2019 年至 2022 年 1-6月,公司出口销售收入分别为 1.14亿元、1.19亿元、1.67 亿元和8267.69 万元,占主营业务收入比例分别为 65.75%、62.89%、64.71%和 62.3%。
因此,夜视丽每年均有60%以上收入来自境外,且前五大客户收入占营收比重分别为50.95%、49.07%、47.43%和45.45%,依赖性较大。前五大客户主要为美国艾利、英国高士、德国欧瑞飞、意大利Prealux等反光材料企业。
《招股书》显示,2019年至2022年上半年,夜视丽分别实现营收1.74亿元、1.91亿元、2.61亿元与1.34亿元,扣非归母净利润分别为3274.5万元、3616.44万元、5145.83万元与2545.68万元。
前述提到,间接控股股东星星集团持有水晶光电8.9%股份,但近八成股权质押。
来源:《招股书》
夜视丽表示,由于星星集团及其一致行动人对水晶光电的持股比例较低,未来如果通过二级市场减持等方式持股比例,或是水晶光电股价出现大幅下跌的极端情况,或者潜在的投资者收购水晶光电股份,导致其他股东持股比例超过叶仙玉等情形,则可能出现实际控制人的控制权不稳定,甚至实际控制人发生变化的风险。
眼下,叶仙玉还控制着1家港股上市公司星星集团,星星科技财务造假“实锤”已脱手,而水晶光电股权处于质押状态,还有2家公司正在冲击资本市场。
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