Q：公司去年出售的煤矿资产对股息有何影响？公司对于今后几年的分红有何规划？
A：公司针对出售煤矿资产实施了特别派息政策，预计2023至2025年每股分红金额将不低于9毛1、1块03和1块1毛4，股息率至少超过5%，且未来几年将逐年增加。目前公司正在考虑设定一个长期的分红目标，如未来5年或至2030年的派息目标，并会向董事会提交审批，这表明公司对其未来发展充满信心。
Q：关于直销业务，预计2026年的长期气源供应及液化设施建设进度如何？存在哪些不确定性？
A：2026年的长期气源主要涉及几个合同。与美国客户MaxDecade和雪尼尔签订的合同，分别为200万吨和180万吨，已通过最终投资决定（FID），不会有供气问题。然而，与安娜签订的90万吨合同尚未完成签订，可能会有一些延后，因为涉及的项目还未通过FID，并受整体成本上升影响需要增加融资合同签定量。
Q：2024年切尼尔长协锁价情况如何？公司在液化天然气直销方面的利润预期是多少？
A：针对2024年12船系长协，目前我们已锁定约60%的比例。今年锁定的价格中枢较去年有所下降，目前的价格水平下，每船能带来一个多亿的利润。今年利润增量主要来自国内规模的扩大，因为目前现货价格在9~10美元，运至国内销售可以实现良好的价差。
Q：通过其它气源直销业务，目前价差大概是多少？与工业用户和电厂的销售差异如何？
A：如果是单独运现货至国内销售给终端客户，基于目前价格，价差大概在2~3毛钱左右。若结合长协和现货销售，长期稳定水平可在4毛到5毛。这4~5毛的水平由两部分价差构成：一部分是从海外到国内港口的2~3毛钱差价，另一部分是类似中石油将气体销售给工业客户和电厂的市场化价差，大约为1~2毛钱。两段加起来价差会在4毛钱以上。
Q：公司在2023年和2024年国内直销计量增速预期较好，请问直销板块高增速是如何实现的？直销气板块未来增速的持续性如何看待？在直销及业务扩展方面，新奥股份的优势是什么？
A：直销气的增速优于零售气，一方面是因为基数相对较小，另外直销器不受经营区域限制，目标客户包括大工业与化工企业。国内表观消费量的大约1/3来自于城市燃气，其余2/3来自于电厂、大工业和化工，这些都是直销器的潜在客户。我们预计2024年直销器的市场潜力会有进一步增加。我们的一些优势包括可为不同类型用户提供稳定供气的需求，比如电厂夏季高峰和城市燃气冬季高峰。此外，省份如安徽的天然气增速超过20%，显著高于国家平均水平，而三桶油资源分配不足，为我们创造了市场机会。
Q：预计2025年后美国大量LNG将进入全球市场，对于TTF或者其他指数与美国间的价差趋势及长协气的盈利性会产生怎样的影响？
A：我们签订的长协是与亨利港指数挂钩，这反映了美国的供需情况，并在价格上具有优势。美国是全球最大的LNG出口国，但它出口量占总生产量的比率并不高。即使到2025年有大型项目投产，其出口比例预计也不到总生产量的20%，因此供应将非常充足。亨利港指数过往波动在2到5美金之间，我们认为它将保持在相对低位且稳定。由于中国是最大的LNG进口国，从美国长期进口LNG在海外将有自然价差，有助于维持物流。国内气源价格也日益市场化，能够反映海外进口成本，因此我们对未来长协气的盈利性非常有信心。
Q：公司零售气板块在下半年逐渐恢复增速，尤其是12月份已经出现正增长。增速恢复主要来自于哪些用户？不同下游售气量增速分别是什么？
A：恢复增速主要来自工商业用户。居民用户在去年四季度基本保持小单位数增长，工商业用户的增长基本回到持平状态。
Q：公司在下半年对销售模式进行了调整，是否对毛差有影响？四季度的零售气价差是在什么水平？
A：下半年有针对下游的让利措施，以提高气量增长。这对毛差可能产生了一定影响，但四季度价差通常会比其他季度稍低。目前看来，四季度的价差在4毛7到4毛8左右，相比2022年四季度的4毛2水平有所提高。如果以全年来看，价差大概在5毛左右。