即将从上海出发，去往王勃《滕王阁序》中所谓“物华天宝，人杰地灵”的地方休闲几天。路遥遥、水迢迢，无聊之中书写一些关于石墨电极和方大炭素的闲话，与愿意交流石墨电极的朋友聊。
一，石墨电极需求仍具潜力
世界电炉钢产量比例为25%；同期，美国电炉钢比例为62.7%，欧洲电炉钢比例为39.4%，韩国电炉钢比例为30.4%，日本电炉钢比例为22.9%，而我国电炉钢比例仅为6.1%。去年以来，环保力度空前，供给高质量下的地条钢整治等因素影响，国内电炉钢生产开始增加。
根据Mysteel调查全国53家独立电弧炉钢厂的数据显示，本周电弧炉产能利用率为65.76%（见下图），较上周增加2.32个百分点，已超过2017年最高水平。
事实上，石墨电极上市公司方大炭素的年报对石墨电极行业供需格局提供了很好的思路，分析出四点变化，见下图。
二，石墨电极产能利用率低
中国现有石墨电极产能100万吨，实际利用率60%。环保2+26所在城市产能就占了全国产能的近一半。2017年实际产销量比2016年分别增加17%、19%，超高功率产销量增长速度较大，均超过40%。
石墨电极产能利用率最高的是方大炭素，类似于水泥行业的海螺水泥。方大炭素现有理论产能近20万吨，2017年实际生产石墨电极近16万吨，高功率、超高功率接近各占一半，普通功率只有一丢丢。
三，石墨电极超高功率价稳
石墨电极风起于2017年第二季度末，超高功率价格最高涨至年初的七八倍。年末有过短暂调整，之后回升。至今，超高功率价格坚挺，高功率相对坚挺，普通功率调整幅度较大。
下图是本人根据石墨电极价格绘制的走势图，做参考。
四，方大炭素独角兽正确立
前文提及，方大炭素现有石墨电极产能近20万吨，基本都是利润丰厚的高功率、超高功率。
2017年方大炭素完成上游针状焦股权登记，持股51%江苏喜登墨。此外还完成合肥炭素公司剩余股权收购，持股100%。
2018年，方大炭素与宝钢化工合作规划投资27亿元建设年产10万吨超高功率生产线。宝钢化工是国内针状焦生产寡头企业。
高功率，尤其是超高功率石墨电极生产，在生产技术以及原材料针状焦方面存在壁垒。
新增产能投产后，方大炭素石墨电极行业独角兽地位得到加强，成为高功率产能10万吨、超高功率产能20万吨的行业超级龙头地位。
五，高额现金分红或将填权
事实上A股市场畸形，不怎么待见高额现金分红的股票。然方大炭素每十股分红19元的大手笔仍让人敬佩，加上一季报的业绩暴增，奠定了全年的高业绩、高填权能力。
以上闲话不作投资依据，只作对于行业研究、讨论之用。
@今日话题 $方大炭素(SH600516)$$中国平安(SH601318)$$贵州茅台(SH600519)$