$先导智能(SZ300450)$

负债率扣除合同负债、应付款，低于6%，合同负债还是稳定或有所增长。

第四季度亏损，这是2014年以来首次季度亏损。23年业绩是历史上最大降幅，23年现金流净额也是负的，净利毛利率下滑。业绩明显不如大腿宁王。

光伏业务、海外业务，有所拓展，15年时光伏业务占到3成，21-22年海外业务占到15%-19%。

并不是行业的问题，还是先导自己没做好，2023年不光不如赢合，比杭可差距更加大。