喵姐半年之前分析过红利指数，时隔半年，今天再次来看一下红利指数最新的表现情况。
首先，梳理一下红利策略的由来、目前市场上主流5大红利指数策略及跟踪基金，比较其优劣。
红利策略最早被叫做“狗股策略”，是由美国基金经理迈克尔.奥希金斯在1991年提出，被认为是最简单、最成功的投资策略之一。该策略具体是每年年底从道琼斯工业平均指数中选出10只股息率最高的股票，新年开始买入。每年调整一次，循环往复。根据数据统计，过去半个世纪，狗股策略的年化收益率是14.08%，取得超过道指3%的超额收益。
目前市场上主流的4大红利指数：
以上可以看出，深证红利的在股息率之外还把分红作为选股方法。我们来看这几个指数对应的全收益指数在近3年、近5年、近10年涨跌幅，已经与沪深300的比较：
结合第一张图的各大红利指数最新的前十大权重股数据，外加喵姐今年7月份记录的前十大权重股，如下图：
喵姐做以下分析，以上数据可以看出：
1、标普A股红利指数和中证红利指数，都是选取100只高股息的股票，区别是标普A股红利，增加了单只股票不超过3%，行业不得超过33%等限制，导致其行业更分散，中小市值公司更多。标普红利的近十年收益率简直完美，但是近3年和近1年表现远远跑输其他红利和沪深300。跟踪标普红利的华宝红利机会基金于2017-01-18 上市，数据显示其7月份持仓样本股里面还出现了ST银亿、上半年暴雷的安信信托，喵姐不会选它来投资。
2、中证红利、上证红利、深证红利更偏向大盘。大盘蓝筹对应行业寡头，比方白酒业的茅台、五粮液，保险业的平安，家电业的格力、美的，行业占比都集中在排名1、2的公司中，大盘成长性不见得就比小盘股差；中证红利编制依据里有一条“市场表现异常并经专家委员会认定不宜作为样本的股票除外”，说明任何好的策略都需要些人工干预和补救措施，比方安信信托、银亿股份在18年就已经开始预警的股票，就不应该被建仓了。
3、标普A股红利、中证红利、上证红利的权重股中选出了能源、钢铁等周期类股，非常不稳定。国内市场还不如美国市场成熟，高股息率并不一定意味着大量的现金流。国内很多静态股息率很高的公司，业绩与分红都不可持续，甚至很可能是陷阱。分红率，指的是分红金额占当年净利润的比重，高分红率意味着公司赚到的是真金白银并且愿意与小股东分享，国内持续分红的典型公司比如格力，其股价成长也有目共睹。
4、稳定的股息率结合长期分红能力，选出的个股比较符合真正意义上的红利指数。比如上面的深证红利，其权重股中不乏有银行、白酒，等国内最赚钱的公司，外资流入最多的也大都是这类大盘白马股。
综上，几大红利指数中深证红利完胜。喵姐用深证红利的编制方式，自建了个策略组合，每月更新，详情请移步喵姐自媒体：稳赢小喵。
很多朋友对今年新发的两个红利指数有兴趣，对于新发指数，喵姐一般都要观察个一年半载再下结论，今天，咱们先把新发的和4大红利中收益较高的深证红利、中证红利放在一起，看一下估值和收益情况：
可见，收益最好的还是深证红利（估值正常，持有/关注，待低估后定投），中证红利其次，其对应的场外基金，喵姐都整理一下给大家参考，数据来源于天天基金网：
综上所述，红利指数中，深得喵姐喜爱的是深证红利，对应的是工银深证红利ETF联接A(481012)，只是目前估值正常，待低估喵姐就会定投，持续关注中；其次，如果非要选一个中证红利来投资，喵姐选择富国中证红利指数增强。
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