回复@红霸: 城中村改造政策的反复提及是怎样的情况？ 【事件】7月21日，李强总理主持了国务院常务会议，通过了《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》。【此为既定政策，过去也曾多次涉及】在今年的4月28日政治局会议和6月8日的陆家嘴论坛上，都有相关议题出现，主要内容为在超大特大城市推进城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设。
【与棚改和旧改的定义区别是什么？】棚改主要针对早年建造的简易房和危房，需要进行拆除重建；老旧小区改造则主要面向建筑主体状态良好的区域，进行电梯和消防设施的微调和更新。这两种改造均针对国有土地。城中村改造则主要对集体土地，特大城市或大城市的农村户口和自建房进行，包括拆除重建和微调两种方式。在实践中，各地可能会适当放宽对集体土地的限制，城中村改造也可能扩展至历史遗留问题多的棚改区域，或旧商业区。
【超大特大城市的定义？】城市常住人口在500万到1000万之间的被定义为特大城市，而超过1000万的城市则被称为超大城市。按照第七次人口普查数据，我国有7个超大城市和14个特大城市。在实际操作中，城中村改造可能并不局限于这些城市，也可能在其他省会城市大规模推广。
【资金来源的情况如何？】实践中，城中村改造拆除重建的成本主要由开发商负责。开发商将一级土地开发后，通过改变容积率和功能，增大投资回报，再通过房地产开发来弥补一级开发时的资金。开发商在后期通过销售房产来回收成本。即使没有政府的资金支持，城中村改造项目仍可以依赖市场主体开发商的资金支持，因为民间资金并不缺乏，只是缺少好的投资标的。
【预计规模如何？】政策并未提及具体的规划规模和体量。广州市计划在今年内全力推进127个城中村改造项目，投资额为2000亿。上海虽然还未公布投资额，但至4月已有60多个项目启动。粗略估算，21个城市的年度总投资额应在万亿规模以上。
【预计效果如何，利好哪些标的？】城中村改造无疑将对地产需求产生重大推动力，但主要集中在一二线城市。由于需要开发商出资并且项目周期较长，预计参与的主体将主要为资金较为充裕的国央企开发商。参与城中村改造有望为开发商提供市场化招拍挂之外的拿地模式，我们推荐关注招商蛇口、华发股份、越秀地产、城建发展、中华企业等有较多城改经验的国央企标的。
风险提示：政策推进不及预期，需求持续大幅下滑等。$合肥城建(SZ002208)$$荣盛发展(SZ002146)$ $东方园林(SZ002310)$//@红霸:回复@颐和策略:还出来一个城中村改造呢！和当年棚改虽然不一样，但也是利好