中信证券：展望2024年下半年，我们建议关注科技出海、行业创新及估值修复带来的结构性投资机会。出海方向，跨境电商带动互联网及配套服务商探索新增长曲线，手机、娱乐设备、家用TV、可穿戴及智能家居等消费电子方向存细分机遇，品牌厂商内生+外延式策略拓展增量空间；乘用车、商用车、电池等领域全球优势明显，板块公司出海业务百花齐放。此外，互联网与运营商板块机遇亦值得重视：互联网板块对比海外估值性价比凸显，稳健的利润与现金流、积极的股东回报在全球投资者配置结构再平衡下料将吸引外资回流驱动板块估值修复；运营商业绩稳健增长，优化成本费用管控，为利润增长提供有利支撑，龙头公司提升分红率与股东回报，股息率仍具备较高吸引力。

2024年下半年消费产业投资策略：

在对宏观经济趋势仍存不确定性的背景下，消费作为后周期特征明显的产业，短期仍然需要时间重拾市场信心。消费当前仍处于修复通道中、体现了韧性，但修复力度受宏观环境压制偏弱。短期看消费投资机会，我们认为经济预期的变化重要，复苏趋势的信号增强和趋势确立有望增强消费景气回升的预期，从而带动估值修复。

短期配置建议上，当前首先建议配置估值回落至低位、但具备明确长期经营优势的赛道龙头，在政策、经济预期抬升或基本面修复持续显现的推动下，存在估值切换的机会，建议积极配置估值回落至低位的白酒、消费互联网、美妆等行业龙头。同时建议关注：1）生猪养殖板块的右侧机会；2）CPI回升下的餐饮产业链机会；3）继续布局纺织制造订单收入到业绩兑现的弹性，同时关注过渡到下半年的低基数期后流水增速改善的品牌。