通过这几年的观察免税行业加仓最好是在什么时候拉涨停的时候再考虑，跟踪下来发现免税行业资金都是提前知道的，特别是有大的政策利好的时候，很多时候我们喜欢以主观的认为估值到了多少就可以，当然这个点位估值肯定是不贵的。

回看2007年大牛市之后如果主观的以2004年到2007年的业绩线性去推一些高位下来到膝盖的股票去抄底，未必有太好的收益，大船，几桶油，还有各种有色18年过去了都没有回到那个位置，2015年的南北车，各种互联网加也是这样。

对于这一轮白马股票我觉得也要以这种思维去思考，可能很多股票再也回不到2021年年初的高点，可能是再过很多年都是这种情况。

没有公司永远成长，但是市场永远有公司在成长，没有人永远18岁，但是永远有人18岁

雷总说他过了40岁才明白人生顺势而为很重要，确实是这样。股市里面不乏各种勤奋看研报各种分析研究但是一看收益未必理想，在股市越久越觉得巴老厉害。

通过这几年的学费来说芒格先生说该死的零售确实没有错，对这个行业以后尽量远离