海南免税：我们主要对海南五家免税商旗下六大畅销香化品牌线上平台的折扣力度进行高频跟踪，对研究各家免税商的经营策略、海南离岛免税市场的竞争格局以及免税商利润率的变化情况有所帮助：
1）从各家的线上平台的通用满减券情况来看，各家均有约折合95折左右及以上的满减券，且各家对于满减券的门槛较4月有所降低。
2）①同比去年5月，中免、海控和深免折扣均有不同形式的放宽，海旅、中服收紧其打折力度，深免折扣基本维持：中免的满减折合折扣由82折收窄至8折，同时满减门槛也有所下降，以雅诗兰黛为例，其2022年5月折扣为满4000减720（折合82折），而今年的折扣放松至满3000减600（折合8折）；②环比今年4月，中免、中服折扣继续收窄，海旅保持不变，海控和深免折扣有所加大：中免旗下部分品牌享受折扣的门槛有所上调。
3）从打法上来看，5月中免新增了520爱意之礼活动和奢品特卖活动。公司推出了限时6天的520活动，同时针对爆款商品进行较大力度的赠品赠送活动。继4月的超级特卖周活动后，中免于5月推出了奢品特卖活动，对部分精品进行超低折扣特卖。此外，公司每天两场的限时秒杀活动仍在进行。
2023年5月五大免税商普适性折扣情况：
1）中免5月普适性折扣为雅诗兰黛、兰蔻、海蓝之谜、赫莲娜折合8折，SK-II、资生堂5件8折。同比来看，近期香化普适性折扣较去年同期小幅放宽，且满减门槛也有所下降。环比来看，雅诗兰黛、兰蔻、SK-II、资生堂折扣门槛较4月有所上升，由4件8折提高至5件8折，其余品牌基本持平。
2）海旅5月普适性折扣为1件75折，较去年同期的3件7折、2件75折（SK-II、赫莲娜）及无折扣（娇韵诗）折扣力度缩小。整体来看，2023年以来海旅折扣相对稳定，集中在1件75折左右。
3）海控5月普适性折扣为1件85折、2件75折、3件7折（雅诗兰黛、SK-II）及1件75折（兰蔻、资生堂、海蓝之谜、娇韵诗），相较去年同期的1件85折，3件8折，4件78折有所放宽。
4）中服5月普适性折扣为1件9折、3件75折，较去年同期的普适性折扣1件9折、3件75折、5件7折有所收窄。
5）深免5月普适性折扣为1件85折、2件8折、3件75折，较去年同期普适性折扣1件85折、3件75折，折扣力度基本持平。
风险提示：系统性风险、政策风险、市场竞争加剧、折扣数据为不完全统计，折扣力度或会随时间更新而变化，实时折扣以商家公布为准。