$药明生物(02269)$ 制裁的负面影响已经充足的反馈到了股价上，真制裁也就这样了，公司不会完犊子。那药名的核心问题是什么？是美元加息周期药企都融不到钱，CRO和CDMO的业绩几何级增长期已经过去了，业绩增速大幅度放缓，成长贡献的溢价已经接近尾声。所以现在这个价格，是低估，充分反应悲观预期。后续生物法案的制裁大概率出现转机，但是股价起来得熬时间。