$金健米业（600127）$，2019年主营收入41.08 亿元，同比增长36.43 %，实现归属母公司净利润1272亿元，同比增长+123.94%，不转增不分配。
1，主营业务仍然亏损。公司报告期内一举扭亏为盈，实现了净利润同比增长1.2 倍，但同时总资产却减少-2.75亿元，同比下降-12.57%，而股东权益却没有增长多少，只有+1.69%。显然减少发生在负债端，我们发现，今年的利润增长完全是来源于一笔股权出售，收益0.55亿元，根据转让协议，同时剥离母公司债务2.99亿元。如果除去这笔非经常性收入，那么报告期内公司仍然亏损-4560万元。报告显示，年内公司主营业务虽然有所好转，无论是主营收入，存货周转天数，从2017年的81.7‘天提升到2019年的65天，应收账周转天数从2017年的16天到2019年的12天，但也应该看到，毛利率从10.4%下滑至7.59 %，很显然是减价促销，本来就是薄利行业，打价格战的效果如何？到现在为止主营还是亏损的，还能再减价吗？所以离形势反转还言之尚早。
2，资金链面临断裂。虽然主营数据在好转，奈何公司底子太薄，2015年以来净利润亏损1.97 亿元，经营活动现金流一直处于流出状态- 1.52亿元，资本性支出- 5.26亿元，并未产生协同或收入效应，真正的财富黑洞。年报显示，负债率接近60%，一年内短期债务合计8.078亿元，账上现金只有1.463 亿元，覆盖率不足19%，资金链面临断裂风险。 @今日话题 #金健米业#
