2022-07-25 07:08
以前和现在的世界最大的区别是,大量算法交易 和极快的资讯采集传播 。
就以铜为例,在上海 静默的那几个月居然还能横盘,但是当6月1日开始解封,铜价就开始了一轮连续下跌,要知道 这还是召开了10万人大会后的结果,A股大涨和铜价下跌 这在以往中国政府大规模刺激阶段是从未发生过的。
6月下旬的市场反弹的逻辑 最先是从哪里出来的? --------商品价格的下跌,那商品价格又为何连续下跌 且没有看到基本面有明显的事件主导?因为产生了所谓衰退预期,衰退预期来自哪里?来自一系列对于疲软的前瞻数据比如库存,消费者信心 ,新屋开工和 零售数据等等,所以逻辑开始产生了自我强化的推演,商品市场的下跌 驱动,美债回升 长端美债殖利率快速下跌 ,引发科技成长股估值压力减弱 然后开始了反弹, 进一步强化衰退预期 进一步刺激包括油价 农产品在内的商品价格普跌 -----进一步推动十年美债的上涨-------刺激科技成长股上涨。
后面即便非农好于预期,但市场仍然坚信衰退是必然的 ,商品反弹也仅仅是反弹,市场在简单调整后,继续上涨。
所以,这是我们现在面临的市场, 谁能解释 2月下旬后因为一场战争爆拉的油价 居然可以因为还没有影子的衰退 ,在拜登出访中东前就被打下来2成? 因为商品价格下跌 市场认为接下了通胀压力就减弱, FED 加息的空间就被压制,这是这波股市反弹的终极逻辑。
这么诡异的 跨市场的预期 引发的逻辑推导 而形成的市场自我强化的行为 是我之前从未观测到的,细思极恐。