价值是用来创造的，而不是用来发现的。
马斯克一开始不是特斯拉的老板，他先收购了这家企业，然后努力创造价值，特斯拉最缺货的时候，产能地狱的时候，马斯克在工厂每天工作20小时，累了就吸大麻，就是不睡觉，嚼着玻璃，凝视深渊，只求一个用自己的意志改造这个世界。
小米也是凭空造出的一个品牌，面对各种巨头的压制，雷军生死看淡，不服就干。小猪佩奇身上纹，人敬一声社会人。以黑帮干仗的气势，拿下年轻人订单。产能地狱的时候，亲自在工厂扭螺丝钉。年轻人至此抛弃一切老品牌，因为小米真的是物美价廉。
所有的大企业都是小企业变成的，没有小企业，哪有大企业？
现代社会是供大于求的社会，需求端是大爷，谁能拿下需求，供给是自然而然会跟上的。
财报里最核心的指标，其实是营收指标。产品卖得好不好，由营收指标说了算。
我最记得2016年的时候，恰好是风投圈和价投圈交接苹果的时候。
2016年，巴菲特买苹果了，风投视价投为傻叉，于是把货出给价投。而价投又视风投为傻叉，互视傻叉后，交易达成。
为什么是2016年？
因为，苹果产生利润了。在2016年以前苹果的利润指标都不好。
苹果产生利润，说明找不到新的科研方向了，该花的钱没花光。
于是风投预期，苹果2016年以后，无形资产里的有效专利的增量将极大的减少，无形资产里的商誉消费者心智的增量也没有了，苹果该占的心智已经占完了。
手机等科技企业和军工企业有点像，储备一代技术，割一代技术的韭菜。
比如你设计了战斗机1代和2代，你卖给中东国家的时候，只能卖1代机，先收割一波韭菜。等割完了，你研究出了3代，才能允许卖2代，再收割一波。你研究出了4代，再卖3代收割一波。
而中东国家则不得不买，如果别人是2代机了，你还是1代机，打战就打不赢。同理，别人是3代机了，你就不得不买3代机，至此，中东国家就是韭菜地，得闲就去收割一波。
手机也如此，如果新一代手机和上一代手机功能和性能差距不大，消费者就不会换购手机。
说句实话，如果单看财报，2016年以后，苹果确实营收指标的增速就不行了。
而巴菲特买了苹果，是把苹果当成消费品买的。虽然代差换购需求下降，但手机总有坏的时候，一旦手机坏了，美国人只能买苹果，所以巴菲特看重了这一点。所以虽然2016年巴菲特被风投圈教训得很厉害，被嘲笑巴菲特不懂科技股，苹果一度套牢50%，但最终巴菲特也赚钱了。
这就是美股最牛叉的一点，风投也赚钱，价投也赚钱，虽然互视傻叉，但本质上风投是在供货价投。风投疯狂创造价值，追求的是有效专利的增量与消费者心智商誉的增量。价投则是持有这些存量，可以说价投是在守护美国，收藏这些存量。
在美国，尤里米尔纳，张磊这些人，就是兵工厂时期的阿森纳，温格教授，正太控，人贩子，持有一个球员20岁到30岁。而价投就是银河战舰时期的皇马，一年一巨星策略，以及拜仁，这些豪门当时以大为美，只有30岁左右的成名巨星，才能在豪门踢球。
所以风投是兵工厂，价投是养老院。
虽然巴菲特也赚钱了，但的确比不过尤里米尔纳和张磊这些风投。
就在于，主动权的原因。
还是以兵工厂为例，你先放出1代机，然后放2代机，然后放3代机，什么时候割中东国家韭菜，由你说了算。
相当于你是在主动逼迫消费者购买你的产品。
这赚钱速度当然快喽。
而巴菲特的策略，比如4代机之后，科研能力跟不上了，只能等消费者报废了飞机后再买新的，虽然照样赚钱，但是就是被动的赚，消费者掌握了主动权，什么时候报废了飞机，由消费者说了算。
通过长时间的观察，就如足球一样，曾经的养老院，也变成了兵工厂，皇马从养老院变成兵工厂后，各种收获冠军，更别说巴萨了，非常重视青训。所以巴菲特如果不学习风投，未来的下场就只能去买银行股。
果然，巴菲特就买了银行股。
年轻的企业，就如年轻球员，营收指标增长速度极快。成熟企业，就如30岁以后的球员，营收指标增长不动了，才开始注重利润指标。
玩过足球经理游戏的人都知道，年轻球员看的是潜力值，30岁的球员看的是能力值。
至于我国，我国股市一片混乱，估值体系崩盘，风投和价投都很无语，唯有趋投一统天下，继续观察美国就行了。
别看我国股市，尤其小盘绩优股，尤其克明，下跌跌过头，以后上涨，也会涨过头的。上涨的时候涨过头，就是不成熟市场的优点了。
我投资克明，看重的就是产品的质量与竞争对手相比，已经形成了代差。
克明是面条中的二代战斗机，其它面企是面条中的一代战斗机。
当然，有人说面条只是裹腹，就算吃一代机也无所谓。
虽然对于这些不讲究的人很无语，但讲究的人会越来越多的。尤其是鸡蛋龙须面滤水后，放一些蒜辣就吃拌面的我，对克明喜欢到了极点。
关键还在于，消费者心智商誉的增长空间的问题。
看点就是这一个空间。
具体就体现在营收指标，虽然2020年有疫情的因素，但扣除2020年，过去十年营收指标也是一直在增长。就算用2019年的ps估值法来估值，现在的市值也低估了。
我国股市最变态的地方，就是克明不用ps估值法估值，而是用pe估值法估值，甚至用自由现金流估值。
就如段永平，用自由现金流估值特斯拉，得出了特斯拉价值为零的结论。那么，自然也能得出克明价值为零的结论了。
他们就没想到，如果有一天，克明不想努力了，营收指标不增长了，利润指标随便就来，因为广告也不打了，新增工厂也不建了。那么那时的净利润就等于自由现金流。
现在克明有现金都要去建工厂，这就是努力创造价值。肯定就没有自由现金流，自由现金流等于经营现金流减投资现金流，如果看自由现金流，特斯拉的自由现金流更难看，盈利前的苹果，盈利前的脸书，它们的自由现金流，更难看。
也就是说，老a最变态的一点，就是只有一种声音，只会一种估值方法，甚至就连这唯一的估值方法，自由现金流估值法，有时候也不看的，茅台也有10pe20pe的时候。只会看趋势，这是老a最变态的一点。
这么变态的市场，到底是怎么形成的，我一直想不通。所以，也不想了，对于我来说，观察美国，学习美国，追求无形资产，长期持有，就行了。
就如我的克明，老a可恨的地方，在于下跌跌过头，老a可爱的地方，在于上涨涨过头。我虽然没钱低位补仓，但我把想要补仓的欲望转化为持有的欲望，会一直持有到克明涨过头的那一刻的。
林则徐当年睁眼看世界，现代网络那么发达，不知道为什么，感觉国人失去了睁眼看世界的能力。就算是成熟股，苹果30pe，脸书20pe，国内大盘股，人均100pe。看看外国，看看自己。