大家好，我是艾琳师姐，我专注于投资课程以及金融财务知识分享。我还有六位师兄妹，他们各有所长，欢迎关注。
截止昨天师艾琳师姐把流量表中的核心科目说完了，今天起说现金流量表。
一般投资者对现金流量表的关注度不及利润表，但似乎自从巴菲特等投资大师倡导自由现金流后，大家对现金流量表的关注度提升了很多，反正艾琳师姐一直比较重视现金流量表，因为利润表上的利润是账面上呈现的，与其相比师姐更在乎公司实实在在收到的钱，而且现金流量表与银行现金日记账相匹配，财务舞弊的可能性也比较低，所以大家伙对现金流量表一定要重视。
今天的主角是经营活动现金流，是最能反应公司生意好坏的科目。
经营活动现金流的概念
经营活动现金净流量是经营现金毛流量扣除经营运资本增加后企业可提供的现金流量。从现金流流量表的结构我们也能看出来，无论是经营活动，还是投资、筹资活动都是流入减去流出得出个净额，很容易理解。
大家都知道三大报表之间是有联系的，经营活动现金流流量是可以由净利润调整过来的，但确实过程很复杂，师姐稍微说一下方法，就不说细节了。
计算分为两部：
第一步：将净利润调整为经营活动的净利润
公式：净利润＋计提的资产减值准备＋固定资产折旧＋无形资产推销＋长期待摊费用摊销＋财务费用（仅仅是筹资、投资的利息支出部分）＋固定资产、无形资产、其他长期资产损失－收益＋投资损失－收益＝经营活动产生的净利润。
第二步：将经营活动的净利润调整为经营活动产生的现金流量
公式：经营活动产生的净利润＋待摊费用的减少（减增加）＋存货的减少（减增加）＋经营性应收的减少（减增加）＋预提费用的增加（减减少）＋经营性应付的增加（减减少）＋递延税款的贷项（减增加）
不喜欢数学的朋友看着这一堆就蒙圈了吧，师姐写着也头晕，基本原理就是会计恒等式和权责发生制与收付实现制的差异，有兴趣的朋友可以自己理解一下。
透过经营活动现金流看毛利率
很多人不知道这个方法吧，毛利率还能通过现金流量表看出来吗？
精确数值肯定是不行，但粗略估算是可以的。我们可以通过对比销售商品、提供劳务收到的现金与购买商品、接受劳务支付的现金的差额大小来粗略的估算出毛利率的大小，如果收到的远远大于支出的，那毛利率一般比较高。
如果大家伙发现某个公司购买商品、接受劳务支付的现金大幅增加，那有可能行业处于景气周期，公司计划加大生产；或者公司原材料价格上涨，毛利率有降低风险。
另外企业经营活动现金流流入主要来源于销售商品和提供劳务收到的现金，我们可以通过销售收现比(销售商品、提供劳务收到的现金/主营业务收入)来判断公司的收现能力，理论上该比值应该大于1，因为销售商品、提供劳务收到的现金包括增值税，但企业往往有应收账款，所以一般该比率在1附近，我们就认为公司销售收现能力强。
分析经营活动现金流净额
看净额是分析现金流量表最重要的一部分。
首先大家肯定会碰到经营活动现金流净额为负值的公司，根据2018年年报A股上市公司中有730家(可真不少，除金融类企业) 经营活动现金流净额为负，这些公司日子一般不好过，当然也不应该是大家的投资对象；更有甚者经营活动现金流净额连续多年为负值，用过去三年年报数据，A股有大概200家(除金融类公司之外)，这些公司就是纸面金贵，大多有资金链断裂的风险。
除这些公司之外，A股还有3000家公司经营活动现金流净额为正值，这些才是我们考虑的范畴。
针对这些公司，我们通常用盈利现金比率来衡量(经营活动现金流净额/净利润)。该比率大于1，通常代表企业能将净利润转化成实实在在的现金，这样的公司一般产业链地位比较强势，但房产企业除外，因为房产公司的预收款占比大；
相反若比率小于1，则表明公司利润质量较差，应收账款较多。当然也不是绝对的，这里要结合企业发展阶段具体分析，有可能企业正在进行市场扩张，为提高市场占有率放宽信用政策，该比率也会小于1，至于允许它低到什么程度就看个人的投资判断了。
最后
说到这里我想很多人理解艾琳师姐说的那句话了吧，经营活动现金流是不是最能反映出企业生意的好坏，一个公司业务有多大、盈利情况如何、收现能力有多强、现金流情况如何其实都能通过经营活动现金流反应出来，所以一定要重视现金流量表哟。