众所周知，周期性的行业属性往往是产品没有差异化，而供求结构隔几年就会发生剧烈的波动，周而复始。
供大于求，供过于求，或者价格产生很大的波动，也会导致公司盈利产生巨大的波动，这是它本身的一个特点。
但这几年以有色金属的部分品种为代表，有两大因素驱动其发生了结构性的变化。
第一，过去几年，全球都在做能源转型，用可再生能源去替代化石能源。
在能源转型的过程中，铜、铝这类金属的消耗量其实比过去有更大的增长，尤其对铜的消耗，不管是在光伏、风电还是在电动车的一些用途里，相对于过去有更多的增量用途。
第二，很多跨国公司在进行制造链的分散和重组，执行中国加其他地区的制造分散化策略。
中国的企业也希望把自己的制造体系延伸到海外，所以中国和发达国家共同推动其他地区的工业化进程正在开始。
在东南亚，在北美墨西哥，以及部分南亚大陆的制造业产能的重新构建正在发生。我们经历过这个阶段，当中国的工业化和城市化开始的时候，会带来商品、有色金属需求量的增长。
所以，在未来3年、5年甚至更长的时间，这两个结构性变化的因素将会驱动这类产品需求的增长。
从供给方面来看，又面临着结构性的问题。
过去20年，行业的采出品位是稳步下降的，这意味着产生同样的金属，需要有更多的矿石被开采出来，需要有更多的资本支出。但从2015年之后，整个上游行业的资本支出一直是下降的，没有恢复。
新的矿山项目，尤其像铜矿项目的运行，从项目开始到最后投产往往需要7到10年的时间。在经历了最近两三年的一轮行业产能投放之后，未来5到7年都会面临供应很难跟上需求增长的步伐，这是结构性的变化。
铝虽然不是稀缺金属，但它是一个高能耗的金属，正好遇到这一次全球能源转型，对化石能源的使用进行限制，也让这个行业发生了结构性的变化。
中国确立了国内电解铝产量4,500万吨的这样一个上限，目前已经达到。而其他国家要扩建电解铝的产能所面临一个巨大的挑战是，一吨电解铝需要花1.3万度电。如果还有传统低价的化石能源，这个事情还可以进行，但现在这种情况非常的艰难。
在海外，很难找到一个巨大体量的一次性能源来支撑这样的金属生产。
所以，我们会看到这些品种的供应，处于跟历史上不一样的结构，他们都会受到一定的约束。
从属性来讲，这些行业跟历史相比，周期性的因素会减弱，结构性的因素会增强。
需求增加，供给减少，且是长周期，意味着这些行业的盈利水平跟过去十年相比，有一个根本性的变化，在很长的时间里都会维持一个高利润的水平。
而资本市场对这些行业的属性还停留在过去，把它当作一个周期性高波动的行业。
这种认知和现实的预期差，在未来如果持续演绎下去，对投资人来说是一个大机会。
从最新公布的PMI数据来看，下游结束春节休假后，逐步进入开工旺季，国内3月制造业PMI指数上升至50.80%，时隔5个月后再次回升到扩张区间，经济回暖下，有色金属需求边际复苏。另外，市场对于美联储降息的预期升温，3月美联储议息会议再次明确目前利率已处于本轮周期的高峰，今年将有望降息。
在美联储降息临近，国内经济回暖，加之铜矿资源短缺导致铜冶炼厂的减产预期以及云南电解铝复产或少于预期等各品种均出现供应问题的催化下，有色金属等大宗商品价格最近两个月强势上涨。
有色板块炒作可以分三个阶段：第一阶段炒作是实质性利好的涨价概念，黄金和铜；第二阶段扩散到其他金属，比如铝、白银；第三阶段会向整个有色板块扩散，只要是有色概念，哪怕是提供设备服务的，也会跟着上涨，整个板块高潮。
目前处在第二阶段向第三阶段过渡时期，有点小高潮的迹象。经过假期黄金价格持续上涨和自媒体的发酵，周一有色板块会大幅高开。从技术角度看，目前有色量增价阳，没有见顶迹象，还在加速阶段，短线还可以参与，但如果预期过于一致，很容易导致股价阶段见顶，没有底仓的投资者不建议盲目追高，越往上风险越大。
相关标的：有色金属ETF（512400）、黄金股ETF（517520）、黄金ETF（518880）、白银lof（161226）、华宝油气lof（162411）
除了有色金属主线走势最强以外，养殖、旅游目前也相对强势，可以关注：养殖ETF（159865）、旅游ETF（159766）