说明
本帖汇总大家对伊利股份的风险研究。持有伊利的和不看好伊利的，都可谈谈。我会抽空汇总大家的评论。
汇总
人口减少拉低希求。
高端品需求风险。高端乃非必需品，经济低迷期，或销量影响较大。
收购子公司成效待观察。
有息债务比例略高。
库存增速高于销售额增速。
原料成本或上行。
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本帖汇总大家对伊利股份的风险研究。持有伊利的和不看好伊利的，都可谈谈。我会抽空汇总大家的评论。
汇总
人口减少拉低希求。
高端品需求风险。高端乃非必需品，经济低迷期，或销量影响较大。
收购子公司成效待观察。
有息债务比例略高。
库存增速高于销售额增速。
原料成本或上行。
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1. 国内市场长期人口减少趋势带来的需求端下降
2. 高毛利的奶制品属于可选消费，在消费复苏低迷的现状下，可能受较大影响
3. 行业特性（奶源分散、供应链）决定了竞争者集中程度不可能过高，伊利的市场规模可能触及天花板
4. 去年收购子公司的决策待观察
5. 有息债务比例略高
6. 近几年存货增速远高于销售额增速，且金额不算小；也许前几年是疫情影响，但牛奶及奶制品的保质期相对不长