本季，市场再新低，创四年之最。为什么？不知。我不买市场，只管企业。
这次总结，恢复公开各股仓位。过去担心有人不劳而获，故省去仓位，但现在观念改变。多年来，我发觉就使公开（一直在群内公开），亦无人百分百效仿，因为不是自己分析的东西终不踏实。好比别人说这女人好，你就同她结婚。她的历史、家境、星座、血型、有无贞操，全然不知，那能踏实么。
所以，我无虑矣。人人可借鉴我思想，但不能效仿我操作。你可选择无历史、无家境、无贞操的女人，但不能选择，不知历史、不知家境、不知贞操的女人。人之恐惧来自未知，一切人性弱点也来自未知。倘效之，必死。
这次总结，其实无实质意义，短短三月涨跌，何言可评。只是，大家关心收益、关心持股、关心白酒，我亦不好纸上谈兵，崇尚言行一致，故，不论赚赔，一路公开。
账户收益
下面公布收益。
2009年1月-2013年8月，累计收益111.84%。
2013年1月-2013年8月，累计收益-4.37%。
横向对比，2009年至今，收益第一；2013年至今，收益中游。本图首次公开，之前有朋友说，单对比上证指数、沪深300，不客观，故现把指数增至十种，关键指数全部纳入。
账户持仓
下面公布持仓。
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本图大家最关心，仓位终公开。这次又大调。新增东华软件、金螳螂、亚厦股份、海宁皮城、探路者、海康威视、山西汾酒；去了泸州老窖、沱牌舍得。这次虽个股变动较大，但仓位比例变动不大，照旧局部调整。新增股票资金非场外投入，是减仓白酒，减仓歌尔声学、大华股份所得。
组合里，仓位最高为贵州茅台，占15%；前三甲，占39%；白酒，占31%；东华软件，因涨幅逾50%，仓位升至11%；大华股份与歌尔声学，由于估值问题减仓，各降到6%（成本已为负，即收益大于市值）。
本季组合关键财务数据较上季有所提升，变动原因系七进二出。我的理念大家知道，视组合为球队，每赛季会重排最强阵容，上半年因白酒遇黑天鹅，同时一批股票正好业绩与估值到位，故此次积极调仓。
这次调整相对满意，组合回归平衡。一个球队，前中后三条线要平衡，中青少年龄结构也要平衡，投资亦复如是，故，本季组合，有错杀股，有强势股；有成熟股，有青春股；有冷门股，有热门股；有龙头股，有潜力股。
当然，平衡，决非各色杂陈简单对号入位，搞好风控同时也要保证收益。所以，外部，我的组合结构多元，里头（均值与中值），所有企业的综合特性又保持一致——高ROE、低负债、高增长、较高毛利。如把13只股比作一家大型集团，其整体业绩仍排在A股前3%。
账户总结
下面谈谈账户。这次只谈白酒，其余不谈，精力有限，吃不消。
其实白酒也不想谈。某种程度，谈了没意义。言简意赅，会望文生义，长篇大论，亦没工夫。看好的，终看好，不看好的，永不看好。所以但斌、林园、董宝珍等人日日微博大谈茅台维稳客户的做法很捧腹。我也持有茅台，也有客户，但客户从来不闻不问，我全无压力，不消把时间耗在这上面，大可静心精研投资。当然，既写博，我也只能勉为其难，抽时间，象征谈谈。
这次最大变化，是去了泸州老窖与沱牌舍得。一方面，两瓶酒业绩不佳、前景不明，另一面，二季度出现更多机会，白酒仓位相对过重，故，二出七进。沱牌舍得去年七月大幅减仓后（当时因高估减仓），仅剩底仓，本季业绩不理想，索性全去掉；泸州老窖，2009年介入，多年来，业绩稳增，一路持有，但本次调整受灾较重，经营战略出问题，业绩不达预期，故，获利了结（同苏宁一样，虽获利，但仅剩残羹）。
白酒走到今天，老实讲，过去一年仓位确实过重，最多时超过50%，幸得暴跌，方才醒悟。我要感谢市场，这次黑天鹅令我有机会再次优化体系。现在，我对仓位分配更严苛，如要说本季有何新感悟，那就是对“平衡”二字更重视。一支球队，各位置球员要协同作战，不能依赖几名球员打天下，我要的是人才济济的团队，不是所谓的集中持股。类似董宝珍的合伙成绩，今年净值跌两成以上，就是过度重仓之过。作为投资者，不能盲从书籍，不要轻信纸上谈兵的作者，就使巴菲特，可口可乐的仓位也不过两成，且不止一次表示，99%的股民应远离市场去买ETF。
当然，白酒本身，我依然看好。茅台第一重仓，已表明我的态度。我用行动说话，言行一致。只是，我不溺爱，它就是组合的一部分，就给它这些仓位。其实我在年初已讲过，白酒已进入冬天，我正视这事实，但不会卖，愿同它共度冬春夏秋。可能有朋友不解，之前也确有网友疑惑：明知冬天，为什么还持有，先退出，等两年后回暖再介入，不更好。这想法自然好，但，你怎么晓得必然两年后回暖？做股票，很多时候，我们总下意识自欺，自己都不晓得在骗自己，因为通常我们下判断同自身利益无干，可是，倘你以命相赌，说错就自焚，那还敢说两年么？
所以，我不是神，我不预测白酒几时回暖。不要信所谓专家，也不要信那些焦虑、浮躁、激动的私募。白酒，唯一能判断的，是再过八年，其需求不会减少，只会增加。蒂亚吉欧如此巨大，增速尚达8%，大中华区，更保持两位增长，市值一路新高，PE过20倍，而我们本土白酒，规模不及蒂亚吉欧，国家经济增长潜力仍然巨大，人口红利远没到头，怎可能不增涨。且白酒不是单纯消费品，它是嗜好、是文化、是工具。改革开放以来，人均消费年年提升，奶在增长、榨菜在增长、冷冻食品在增长、保健品在增长，白酒怎可能不增长。有首诗写得好，据说出自莫言，也有人说是孙久灵仿莫言，他说：“如果世上没有美酒，男人还有什么活头？如果男人不恋美色，女人还有什么盼头？如果酒色只是本能，生活还有什么劲头？如果男女都很安分，作家还有什么写头？如果文学不写酒色，作品还有什么看头？如果男人不迷酒色，哪个愿意去吃苦头？如果酒色都不心动，生命岂不走到尽头？”
酒，就是与众不同，如要细说，可写成数本书，但现在，就此打住。谈这些，不是为分析白酒本身，是告诉大家，不同企业，评判标准不同。大华股份如出现类似白酒的问题，我可能会卖掉，但几瓶酒不会。青春股看三年，成熟股看八年，青春股有青春股的分析流程，成熟股有成熟股的分析套路，不同类型企业，评判时间跨度不同，所以，我只是用不同评判标准严格执行体系，看得远不表示溺爱，亦不存在感情。
谈企业，总归见仁见智，我也不能说未来若干年白酒必反弹，但是，正因我清楚认识人类思维局限，所以我先把风控搞好，防范未然。本次总结，最大目的，不是谈白酒本身，是再次用实践告诉大家，最大的安全边际，不是对个股估值的判断，卡拉曼那套东西是术，真正的道，是做好仓位管理，合理分配资金，追求组合平衡。组合配置是战略，白酒只是一场战役。
2013年9月8日