文|富捷
字数：5422字
稿数：17稿
撰写时间：32小时16分
阅读时间：13~20分钟
再版
写到七版，感慨万千。
距离初版，已十四年。
这次再更，思想照旧，只是岁月，时过境迁，叙述又变。
思想，历久弥新，叙述，焕然一新，读者们估计多已离旧换新，但相信也有小部分人，悔过自新，破旧立新。
三境界
投资，不过三境界耳。
起初，人皆白纸，无知无识，对投资一窍不通。眼里的股市，皆来自周围韭菜的口口相传，算命媒体的信口开河，相关影视小说的演绎。白纸们称股票投资为炒股，视股市为赌场，视股市为高手的提款机，以为市场里庄家多，主力多。
随后，部分人变得有知。从网络，书籍，众多媒体学习投资。技术分析，价值投资，量化交易，八卦星象，诸路皆学，但都浅尝辄止，只识皮毛，无能明辨真伪。实操赚了几回，便觉自己有天赋，参悟了投资大道，甚至狗眼看人。实际，自己仍在洞穴之中，管窥蠡测，坐井观天，但自己全然不察。
最后，寥寥几人，逃出洞穴，看清真实世界，变得谦卑，不知。他们学会自省，反思，怀疑世界，接着如贪吃蛇般开始吃知识，求知若饥。吃多了，拉，拉多了，看清哪些有营养，哪些垃圾，从此，只食营养，且反刍多次。在此阶段之人，善博采众长，去伪存真，一路见山是山，见山不是山，见山还是山。学得越多，越觉自己渺小。所谓不知，肯定不是无知，恰恰是知自己不知，晓得天下无真理，只能竭尽所能逼近真理。
无门无派无风格
投资界，亦不存在百家争鸣，无门无派无风格。说有，不是摸到了部分真理碎片，便是不怀好意，割韭，或无知。
格雷厄姆摸到了部分真理碎片，巴菲特摸到了部分真理碎片，索罗斯也摸到了部分真理碎片，但他们皆只是碎片。
碎片不等同不能获益，如牛顿的经典力学，众多场景下照可用，但爱因斯坦的广义相对论显然更接近真理。
宇宙只有一个真相，风格，门派，无非是方便大众自恰，意淫，为市场增添流动性。众多人说，不能盲从别人的风格，要结合自身情况，量身定制自己的体系，此即为意淫之典型。
芒格常引一话，在只有锤子的人眼里，所有的问题都是钉子。这话，放到今日看，就是邓宁-克鲁格效应，越无知，越自恰，越自信。
投资极为复杂，非常人所想之简单，常人以为的简，都是误读。这简，亦如乔丹打球，看似简洁明了，但非常人可学。然有趣的是，股市里，无数人却在自不量力学巴菲特。
股市投资，需要太多工具。可无数人手里只有锤，于是，便可悲地在邓宁-克鲁格效应下，把所有问题意淫成钉。
可说，不改变工具，反自恰问题，永远是刻舟求剑，只会一生痛苦。
老子
我所言之三境界，与李小龙所讲的武学三境界并无二致。不论我讲，还是李小龙讲，思想源头，都来自老子李耳。
为学日益，为道日损，损之又损，以至无为。
这话太伟大。
无知，即是第一境界，为学日益，第二境界，为道日损，便是第三境界。
真理拼图
道，是一幅浩瀚的拼图。天下人，匆匆来，匆匆去，活着时，多只看清几块拼图。
无知之人，不知拼图存在。待到有知，知拼图，见拼图，却难辨真伪。直到不知，找到更多拼图，才会去伪存真，看清部分真相。
尽管人类不可能企及真理，但高境界之人，会不断逼近真理，且定然会干两件事。
哪两件？
一件，掀掉拼图，重拼。
一件，不断从已知拼图的样貌推断出残缺部分的样貌。
重拼
重拼，必然发生。学得越多，越怀疑世界。当学遍所有，无法再往前时，便会触发推倒重来机制，重找第一性原理，走出一条全新道路，此路，便会更接近真理。
爱因斯坦如此，福特如此，乔布斯亦如此。马斯克更是光明正大指出第一性原理之重要，且身体力行，案例众多。
推理
推理，会持续进行。推理能力，在线索与思维模型的数量。倘你只有一块拼图，且未掌握拼图的众多技巧，那无可能看清拼图全貌。若你学会众多拼图的技巧，找到一百块拼图，则可拼出局部，且感知局部周围的样貌。继续找，找到更多，拼出50%，60%，80%，那自然会愈来愈看清拼图全貌。
心法
此三境界为投资心法，但同样适用于所有学科。
倘不学心法，目的性过强，功利心过重，上来就学技法，那只会变成梅超风。
梅超风，仅偷得《九阴真经》下卷，缺失上卷心法，故终走火入魔。
没有心法，技法不会理解，也无能自创技法。
求快，求速，只会赔钱赔命。
演绎法
假若你想快点走到投资的至高境界，有捷径么？可说没有，也可说有。
有，即，尽早学会演绎法，没有，是演绎法使用的前提，恰恰得到归纳法不再有效时。
归纳法为何？
重现象。今日月亮西升东落，明日月亮西升东落，故月亮一定西升东落。但碰到月全食，会认知短路，得出天狗吃月之谬论。诸如古代医学，算命，都是此类思维方式，简单讲，就是人肉经验主义。
演绎法为何？
重逻辑。人都会死，苏格拉底是人，故苏格拉底会死。演绎法从无以辩驳的真理出发，推断出众多问题的结果。当然，也可能推断地很离谱，这就取决你脑中有无足够多的真思维模型。
不管怎样，世人多用归纳法思考一切，智者则用演绎法改变世界。
但这不表明归纳法不行，演绎法屌炸，二者通常是先后关系，先归纳，后演绎。
为学日益阶段，多归纳，为道日损阶段，多演绎。
今日人工智能，也基于归纳法，搜集大数据，找特征。别看阿尔法狗厉害，其也是归纳法。
效率上，归纳法快得多，若事事都追根究底，靠演绎法思考，那没法活了。但面对复杂问题，归纳法无用武之地。就算过去归纳法好用，一旦出现一例可证伪的情况，如“天狗吃月”，便得更换思维方式了。
众多量化派，也是归纳法。可能某些模型在某段时间内好用，但过完这段时间便不行了。国内的幻方，过去多年业绩优异，曲线平滑，今年也照出现30%以上的回撤。
机器的最大优势在速度，故机器最适合干高频交易之事。但高频交易，通常是学习量价等相关数据，起先较有效，但后头大家都卷进来玩，用同样的大数据，同样的算法学习，结果便信息对称，失效。
机器学习，尽管智能，但不利于找逻辑，碰到问题，难以找到症结所在。机器只找特征，不找逻辑，是典型归纳法。
故，最持久获益之法，只有靠人脑学习研究价值。这块机器行不通，西蒙斯也无奈。研究价值为低频，所需数据维度过多，每个维度的数据又过少，就是一企业上市百年，也才一百份财报，远不及一股一天的量价数量级，所以，要常胜，必须靠人脑演绎法思考，推理。
当然，演绎法要善用，还需先归纳，为学日益，到一定高度，才能为道日损，演绎。但你看过本文，便会清醒认识到，今日的归纳，正是为将来演绎铺路。
第一性原理
演绎法，是从第一性原理开始推演。
欧几里得不但是伟大的数学家，更提出公理化思维。至今，物理学的发展，皆基于此思维做研究。
公理，即第一性原理。以公理出发推演，其会不断逼近真相。
公理是源，但每一节点的上一节点都可是第一性原理。
牛顿得出F=ma，是基于惯性假设与引力假设，此二者即为F=ma的第一性原理。
瓦特改良蒸汽机，又基于牛顿得出的F=ma，F=ma便可视作蒸汽机的第一性原理。
此乃思想接力，从欧几里得到牛顿，到瓦特，不断继承，不断发展，不断实践。
然，到二十世纪，爱因斯坦不再继承。
麦克斯韦电磁理论诞生后，其与牛顿经典力学冲突，爱因斯坦见之，大不悦，认定宇宙只有唯一真相，于是，将牛顿建成的物理大楼推倒，重建，搞出了广义相对论，统一了二者。
爱因斯坦的E=MC^2，便是基于光速不变与相对性原理假设，此二者即是E=MC^2的第一性原理。
爱因斯坦所以走得更远，是源头公理不同。牛顿的经典力学，以欧式几何思考，爱因斯坦的相对论，是基于黎曼几何。
现如今，爱因斯坦眼里的质量，时间，空间，引力，与牛顿时代的定义全然不同。但这也不等同爱因斯坦比牛顿更聪明，只是，时代背景，物理学的发展阶段，令二者做出不同思考。本质上，二人都是公理化思维。
亦如哥白尼提出日心说，虽是错误，但他比地心说更接近真相，他同样以演绎法推理。
爱因斯坦走得更远，是他的年代物理学恰好走到瓶颈处，牛顿的年代，物理学的空白仍多。
现在的物理学，又产生新矛盾，即，量子物理与广义相对论的矛盾。无数科学家正在试图整合此二套理论，弦理论便在干这事。
总归，伟大科学家，必用演绎法探索真理，而更多科学家，是用归纳法去验证伟大科学家的探索成果。
投资科学
投资，并非哲学，也非艺术，投资也是科学，投资工作与科研工作无异。尽管我谈老子，但老子实为科学家。
道生一，一生二，二生三，三生万物。
这正是伟大的演绎过程，公理化思维。
道即公理，乃第一性原理，顺着其往下推理，自然造出万物。
提问
之于投资，到底要如何学习呢？
首先，不应迫不及待翻阅各类书籍，刷遍众多“中国巴菲特”的言论，你须先自问，到底何为投资？为何要投资？投资得到什么？股市涨跌的本质到底是什么？
我不会告诉你答案，你要自己研究。提出问题，比得到答案更重要。
有问题，才有方向。问题不对，研一万年也卵用。
任何人，学任何学问，想比前人走得更远，都要尽早学会抛开所有现存理论，你要假设这门学问压根尚未建立，你来建立。
如此，你才会真正找到核心问题，带着问题，逐渐抽丝剥茧，走得更远，而非不提问，只被动学习，以金钱驱动学习，盲从众多人的结论，永远无脑复读。
今日人类之竞争，着实激烈，弱肉强食，太多人失去了提问能力，只为钱而活。考文凭为钱，考证为钱，做自媒体也为钱，全无兴趣可言，这是大悲剧。钱，实际只是一人工作价值的证明，并非工作目的。
任何工作，原本都不是工作，都是在探索真理，解决实际问题。任何学科，全是从一个问题开始发源，发展。
学医是为救人，学法是为断案，写程序是为提高人类办事效率，写作是为记录思想，库里日日练三分，是为让对手无法防守。
任何顶级球员都会反复自问，到底如何提升技战术，才能拿下总冠军，不可能分分秒秒都在想，我如何赚到十亿美元。
倘你不能为所爱工作，那便是行尸走肉，白来人间。若一人，永远在研究如何赚钱，那不可能赚到巨额财富。要么走上邪路，要么永远在底层。或许一时爽，赚了，成幸存者偏差，但终会尝到更大的痛苦。
摆脱人生痛苦的唯一方法，就是问自己，你到底爱什么。
你爱投资，可以投资，不爱，赚钱无望。
做投资，目标是赚钱，但其研究的终极问题，不是赚钱，是股市涨跌的本质。
忽视本质，上来便看各种炒股宝典，秘籍，战法，那只会饥不择食，成傻逼，且不自知。
见一人收益高便学，见某种策略回测跑赢大盘就学，或你用肉眼看了一批股的K线，发现某种形态出现后十有八九要涨，便觉这形态好，那都是典型归纳法思维。
当然，盲从，也是必经之路，我也走过，方才有此觉悟。但此时，我还是希望大家能在学习之初便理解，不管你处在何境界，都要有自问意识，看清归纳法与演绎法二者的不同。
你若事先搞懂了，踏入第二境界后，便可规避众多弯路，不至死在第二境界。
最好的修炼法，实际就是，时常归纳，时常演绎。在此第七版，我会告诉你一件新事，即，从第二境界到第三年境界之间，其实还藏着2.5境界。此阶段，便是搞懂了演绎法，为学日益够了，然后，开始归纳与演绎交替，为过渡到第三境界打基础。
股市涨跌本质
现在，就来思考股市涨跌的本质。
你问自己，到底估值涨跌的本质是什么？
我可以先提供我的版本，毕竟大多人尚处在第二境界。
直白讲，我眼里，股市涨跌的本质，即是人类的竞争，人类的偏见。
此二者，为我定义的股市的第一性原理。我的体系，一切推理，都基于此二大本质发展而来。且至今照在反复自问，到底此二大本质是否需要修正，是否有更好的替代者，结果始终不用。
有些人或会说，股市涨跌的本质应是价值。很遗憾，说此话者，都是鹦鹉学舌。
知巴菲特，格雷厄姆，才会有此话，不知，不会这么讲。
太多人，急功近利，只学不问，不怀疑，不优化，自然永远无法在股市获益。此乃想钱想疯之症。
现在，我来问大家，价值从何而来？
不管你如何回答，我告诉你，价值从竞争中来。
贵贱又要如何判断？
取决大众对企业未来的预期，预期即偏见。
所以，股市的第一性原理，就是竞争与偏见。
我非巴菲特，我只自建金融实验室，独行十五年。我不管你是否对我有偏见，是过度偏爱，还是见我无名便可信度打折扣，总归，你都要懂得如何为学日益。
真为学日益，是忽视一切头衔，名誉，只关心思想本身。谁对谁错，你尚无能判断，重要的是发现不同版本的矛盾，而后，方能进入2.5境界，开始归纳与演绎交替，验证真伪。
当你开始推倒重来，你便进入第三境界，会在此境界形成真正的投资体系。这体系不是风格，不是门派，只是你眼中对投资真相的理解。
若你能从原点重新出发，给出你眼里股市涨跌的本质，再一路追问，层层解答，你实际便是在重塑一门学问的发展历程。
无视境界
当然，严肃讲，我不希望大家太过在意自己的境界，境界是结果，你永远要关心的是正确的前进方式。
你在关心快乐时，你并不快乐，你在关心自由时，你并不自由，你在评估自己的投资境界时，你肯定未达到第三境界。
日日称自己屌之人，实为自卑，日日晒幸福之人，实为空虚。
事实上，就是一人在某个领域达到第三境界，也在更多领域是白纸。宇宙浩瀚，人类渺小。所以，境界本身无意义，关键，懂得何时归纳，何时演绎。
作为修炼者，要做的，永远是无视境界，始终保持清醒，以为道日损的意识去为学日益。
2022年8月9日