文|富捷
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十年后再版
初谈复利，是2011年，十年后，再谈。此文，并未做成付费文，想想还是算了。不过，希望你们多支持，不然往后也无大动力再发长文。
何为复利
复利是什么？复利是利滚利，一种计息法。
其有别单利。
单利，是以初始本金做参照计息，本金10000元，年利5%，则每年利息皆为500元。
复利，永远以最新一期本金做参照计息，最新一期本金为上一期本金与利息之和。本金10000元，年利5%，则，第1年，本金10000元，利息500元，第二年，本金变为10500元，利息变为525元，第3年，本金变为11025元，利息变为551.25元，以此类推。
广义地看，复利，可用来观察利息，亦可用来观察增速，只消符合利滚利规则即可。
复利公式
复利公式，F=P*(1+i)^n。
F，Future Value，终值。P，Present Value，现值。i，interest rate，利率，n，number，周期数。
假设你有一子，你把他10000元压岁钱投入股市，你厉害，你屌，实力超群，长期年化做到15%，那么，20年后，连本带利，可得到多少钱？
答案，10000*（1+15%）^20=163665.4元。
此收益，买不起房，但可买得一辆电动车。到那时，电动车普及，成本大降，随便买也。
然则，你儿若不希望你取出钱，不要车，只要房，你无办法，只有继续操，继续滚，倘年化继续保持15%，再运行30年，又是何等结果？
答案，10000*（1+15%）^（20+30）=10836574.42元。
此时，你行将寿终，你成大师，你儿退休，总算可买房养老矣。
此即为复利之神奇。
复利胜过原子弹
爱因斯坦说过，复利是人类的第八大奇迹，其威力胜过原子弹。此话不虚，合情合理。
国王与象棋的故事
当然，展示威力胜过原子弹的最佳故事，还属《国王与象棋》的故事。
据传，西塔发明国际象棋，国王见后，喜出望外，速命人重赏西塔，然则，西塔回绝，说只消在棋盘上摆些麦子，第1格，摆1粒，第2格，摆2粒，第3格，摆4粒，以此类推，每格皆比上一格多一倍，直到摆满64格便好。国王听后，爽快答应，只是，没过多久，米粒数便剧增，整个国库都给不了了。
国王后来如何处置？不得知，故事未再续，再续，定是悲惨结局。不过，我好追根究底，我计算了米粒数。据我统计，西塔共需要18446744073709600000粒米。此为何等概念？中国人每年消耗3.704亿吨粮食，该量为18万亿吨。
恐怖吗？
复利的背面
复利很神奇，它能令一切微小量级的东西发展到无限大，但是，又很遗憾，现实世界，要实现高复利，保持高复利，难乎其难。
人类历史上，做投资，长期年化达到15%者，即是历史之最。
巴菲特，60余年年化，达到20%，他过了15%，但他有保险浮存金杠杆，若去掉，年化只剩10%~13%。
史上，有阳光成绩单，且不含杠杆长期跑赢市场的最高年化者，还属施洛斯。其46年年化，正是15%，他不做实地调研，只看财报及相关资讯，无团队，常年与儿一道研股，二周研一股，一路成神。
施洛斯，巴菲特，都是大师，只是，做法不同，他们皆为人类投资之巅峰，二人都师从格雷厄姆，全得大道。可是，若除去世间仅有的大师们，股票市场，很可怕，满目疮痍，哀鸿遍野。
时间拉长10年以上，80%的基金跑输大盘，时间拉长20年以上，几近全军覆没，时间拉长30年以上，战胜市场者绝迹。
正读本文的你，估计亦难报出5位有阳光记录，熬过30年仍跑赢大盘者。
一个足球迷，可报出百余位足球明星，一位篮球迷，可报出NBA历史75大巨星，但一名股民，多无从报出5位有历史可查证长期跑赢大盘之人。
当然，现实又很弄人。即算如此，股民们依旧坚信股市高人众多，投资大道至简，控好心态便可致富。
现实中，没有人会称一位野球场高手能干过专业球员，纵是其连续投中10记3分，亦不会称其可比肩库里，然则，人们见一位股民，只消短期大赚一只股，便会觉其水平超群，高人也。
这是何故？道理简单。一，基金乐色多，二，股市进入门槛过低。
基金，多无能，善割韭，股市，任何合法公民都可开户，交易，那自然，多想把命运掌握在自己手里。世上有一规律，进入门槛越低的地方，人们越会忽视其难度系数。社会分工下，人们多成机器，朝九晚九，996，如此生活，实在不甘——升职是不可能升职的，其他技能又不会，股市里各个是人才，说话又好听，于是，皆把股市视作唯一逆天改命之机会。
股市，实际残酷无比，尸横遍野，血流成海。逆天改命，天方夜谭，劳力士进，乞讨碗出，更为现实。
倘股民想把雪球滚大，不是没有他法，我说过，只消相信伟大祖国，定投ETF即可。一切业余股民，不定投ETF，试图自己买股取胜，终会走向复利的背面。历史上，尚无业余者长期跑赢市场的案例存在。
我们必须警惕复利走向背面。
复利的正面，可令数字无限放大，复利的背面，只会令数字趋向于零。太多文章与书籍，只强调正面，闭谈背面，总爱给股民们画饼，实为害人。
复利的背面，比正面可怕得多，且更隐蔽。其本就隐蔽，还少有人谈，于是，韭菜永割不尽。
举个例子。
你买一股，亏5%，回本需要涨回多少？不用算，毛估即知，回本也需涨回5%，但实际上，回本百分比肯定高过亏损百分比。精确地讲，亏5%，实际需涨回5.263%，但众股民多会忽视那增加的0.263%。
亏损少，忽略问题不大，亏损大，碰上熊市，损50%，又会是何等结果？答案，回本需涨回100%。
读本文的朋友应该多懂此理，此乃基本常识，但懂归懂，通常懂亦无用。复利背面最可怕之处，即是从亏5%到亏50%的过程，其为全程温水煮青蛙，待到跌深，方才发现。
现实中，亏50%，甚至不需碰上熊市，不需深套，只消割肉数次。股民们多如此，割时不知危，醒来已跌深。
此二种情形，尚非最可怕也，还有更可怕的，即，一把梭，碰上黑天鹅。倘玩港股，美股，只需中一雷，一击毙命，参与沪深京市场，一旦碰上大雷，亦必连续跌停，亏幅远超50%。
复利的背面，就是如此恐怖，但是，股民们的敏感度，往往不高，并不能准确觉察恐怖之程度。
譬如，亏50%与亏75%，有差异吗？有。但股民眼里，大同小异，皆巨亏，痛楚程度无大不同，都躺平矣。然，透过现象看本质，便会发现，此二者差异，不啻天渊。表象看，亏75%与亏50%，只差25%，本质看，亏75%，实为两次亏50%之结果，即，亏50%后，再亏50%。
还有更可怕的，亏50%，回本需涨回100%，亏75%，回本需涨回300%。仅仅增加25%的亏幅，回本却需多出200%。此即伪复利背面的隐蔽性。
股民们敏感度低，正是只看表面亏负，不算回幅，想当然，靠主观评估自己的损失所致。甚至，不夸大地讲，很大一部分股民压根不会算回幅。中国股民过亿，里头有太多赌徒，赌博违法，股市合法，于是，全都跑来股市赌博。赌徒有个大特征，即，认知低，无法以正道赚大钱，故赌之，自然，此类人不会算回本幅度。
那么，再来看看更恐怖的情形。倘你的账户亏幅再提升，达到惊人的87.5%，又会是何感觉？
去年，有个粉丝，乃生意人，他差点碰上这等黑天鹅。去年下半年，他见美股教育股大涨，露出遗憾，说自己没钱，要是有钱必重仓好未来，新东方，现如今，回头看，其与风险擦肩而过。幸得没钱，若有，购此二股，完蛋，搞不好此生结束矣。
此二股，皆亏九成以上。亏九成还能回本？不能说希望渺茫，只能说全无希望。
亏九成到底是何等概念？不算不知道，一算会吓尿。亏87.5%，回本需涨回700%。相比75%的亏幅，达到87.5%，亏幅只再增加12.5%，但回本幅度，却要狂增400%。
为何我取87.5%，不取90%？想必你已猜到，87.5%，正是亏三次50%之结果。
亏一次50%，损50%，亏两次50%，损75%，亏三次50%，损87.5%。明面看，越亏，亏损幅度越放缓，反会迷惑亏者，然则，三者亏损后的回本幅度却依次放大为，100%，300%，700%，越亏，回本幅度越陡增。
从数学角度观赏复利，其何等美也。复利的正面，乃是一条指数上升，直冲云霄的曲线，复利的背面，则是一条从陡峭滑向平缓的一条长尾曲线。只是，优美之下，易令人绝望，万念俱焚。犹之火山喷发，龙卷风袭来，钱塘潮奔涌，流星雨坠落，都很美，但都会夺人命。对业余股民而言，现实讲，更可怕，如见美杜莎，一对视，瞬间石化。
仔细研究，你会发现，亏损与回本之间，实际是（1-亏幅）X（1+回幅）=1，1-亏幅与1+回幅，二者实为倒数。是故，亏得越多，亏幅越平缓，回幅越陡峭。
复利这东西，可说，它是天使，它亦是魔鬼。复利给人希望，复利也给人绝望。复利，可令你赚钱赚到眼花，复利，也会令人亏钱亏到自杀。
长期复利也会误人
复利的背面，常给人错觉，很可怕，然，产生错觉之处，尚远不止于此。
我们观察他人的成绩，知其复利，亦会有错觉。
譬如，某人称自己炒股赚得十年十倍，折算成年化，为27%，他的成绩如何？屌爆？不，实为赌徒。
其第一年，放杠杆，大赚十倍，后九年，信心更足，继续杠杆，结果，赚赚赔赔，分文不赚，是故，十年十倍。
此人，第一年，屎运来，后九年，屎运走，继续下去，凶多吉少。
2011年，我曾走访一批私募。有的私募，赚得盆满钵满，傲气示人，有的私募，大起大落，一脸生无可恋。其中一家，2007年，数十万起家，玩期货，放杠杆，一个月内，赚得四千余万，然到2011年，只用一周时间，四千余万亏回到几百万。倘使只看累计收益，2007年到2011年，其仍有十倍盈余，但本质上，赌徒也。往后岁月，我们再未联系，估计那几百万也不保矣。
很可悲，世间赌徒皆难戒赌，亦如吸毒者皆难戒毒。
复利，只是一个数字，我们知数字，只能画出一条匀速上升的曲线，无从晓得其过程之跌宕起伏，波澜壮阔。倘你不知其过程，则就是给你看一人三五十年的复利数字，也无从评判其水准高下。
譬如，德国“股神”科斯托兰尼，典型幸存者偏差，风光度过一生。年轻时，其多次破产，盈亏同源，终究，大运来，一波豪赌，再次翻身，金盆洗手，保住胜利成果，早早实现财务自由。
可是，这样的财务自由，不会令人愉悦。一个人，若财富与能力不匹配，便会痛苦。他金盆洗手后，日子无聊，无趣，失落，沮丧，于是，找来心理医生，医生告诉他，你之病，乃是身体能量无以释放之结果，他一听，有理，一语惊醒梦中人，从此，开启写书演讲生涯，直到死去。
在为学日益阶段，我读他书，也曾以为他是德国证券心理学大师。网上皆称，《证券心理学》德国经济系学生人手一本。后来，我从其另一本书，《一个投机者的自白》中得知，他实为投机者。
他算得坦诚，粉丝仍多，但大批人反倒更希望他传授投机之道。实乃人性之贪婪。亦如近些年常有赌场赌徒金盆洗手，以四处巡演劝人戒毒为生，但观众席却有大批人想拜师学艺，欲学千术。
科斯托兰尼，算是微小概率下的幸运儿，其存活概率堪比碰上黑天鹅之概率。既然世间已有此等幸运者，那再出现下一例的情况，便更低也。
作为广大股民，倘没读过《一个投机者的自白》，不了解其历史，只从碎片话语中知闻其为德国股神，那便极易上当。实际上，很多人的上当过程，甚至连其复利都不知，更别提收益运行轨迹了。大多人，为了不增加头脑运算时的内存占用量，通常会直接以头衔判定真伪，于是上当。
这世间，有长期阳光成绩单，且收益最高之人，还属巴菲特。他的长期年化，无法伪造。但是，纵算如此，纯看其收益率，也不可知其风格、历史、收益轨迹。
巴菲特，60余年职业生涯，年化高达20%，可多少人知，其已近20年跑输大盘？
人们会误读科斯托兰尼，便也会误读巴菲特。
巴菲特，固然伟大，但到底为何伟大？你不能以长期年化证明其伟大，你须以其一生的实际战绩，思想高度，证明其伟大。然则，太多股民，get不到其真正的伟大缘由，永远基于收益率谈伟大。
譬如，很多股民说，巴菲特就算近20年跑输大盘，也伟大。他跑输是盘过大，早年收益率极高。
这是正确逻辑么？不是，此为跟风听来之话语，且只谈收益率，未谈战绩，思想。
若一人，有独立思考能力，会自己找资料研究，那么，便清楚，巴菲特头10年的年化，亦不过26%，往后岁月，长达40年，皆维持在20%~24%。进入21世纪，方才逐渐跑输大盘。
巴菲特当然伟大，但其真正的伟大之处，是出道即巅峰，一巅到耄耋。其收益率，长期匀速前进。其有此成绩，保险浮存金杠杆功不可没。他知道如何用伟大的无息杠杆拉高收益。
巴菲特的风格，追求伟大企业，伟大企业的特征，业绩稳定，估值低下。此类企业，多无高增，但皆匀速前进。保险浮存金杠杆的作用，即是正好可放大一众稳定持续企业的收益率，由此，实现低风险高收益。
可是，客观看，此法也有弊端，长久使用，便会边际效用递减。此即为其近20年收益率跑输大盘之缘故。
巴菲特，善给伟大企业套上一层杠杆，但企业自身并无此等杠杆，于是，久而久之，伯克希尔自身增速便远超企业增速，企业跟不上，收益率必降。这也是其时下手握大把现金的重要原因。近些年，倘未出现苹果这等企业，其会持有更多现金，收益下滑更快。
但是，巴菲特持有苹果，我眼里又是其生平最伟大的成功案例，可口可乐已作古。截至目前，其苹果的仓位已达45%，极为可怕。可这么讲，巴菲特有此案例，天佑美国，天有巴菲特。
美国有苹果，巴菲特才能把现金投出去，巴菲特在不断进步，才会如此重仓苹果，此举，远胜投资一成不变度过百余年的可口可乐。投资苹果打破了其惯性思维，此乃伟大之处。
所以，知其然，也要知其所以然。纵算伟大，也要看清其缺陷与运气成分。
我眼里，还有更伟大的投资人，要说巴菲特天下第一，师从托宾的斯文森为天。其基于有效市场假说，基于资产组合配置思维构建体系，可容纳更多类型的标的，更大的资金量级，且不受时间、空间所限。倘巴菲特汲取斯文森的投资思想，他当下的资金量照不会影响其收益。
可这么讲，巴菲特当下的投资思想，需依赖伟大国家，国运乃伟大企业之温床，国运昌盛，伟大企业多，巴菲特才有得选，然，斯文森的资产选择，更广阔，其投资的国外股票占比更甚，且资产还有房地产投资信托基金，债券等，但他把年化照做到31年，13%。此与巴菲特去浮存金杠杆收益率相仿。
假若把投资周期拉长到100年，200年，甚至更久，我以为，斯文森之道必跑赢巴菲特之道，只是，人类的寿命无法达到，故无法施展出其思想的完整优越性。不过，若二人果真皆长生不老，我相信巴菲特定会进化，必会研究更多企业，持有更多发达国家与新兴国家的企业，能力圈更宽，会搞懂更多类型资产的价值，向斯文森靠拢。如此，便可确保资产在更大量级上依然有足够标的可买，继续稳定增长。
当然，现实很遗憾，斯文森早逝，巴菲特老矣。若斯文森尚健在，我相信其依然可保持匀速前进，而巴菲特，年化还会继续降。
斯文森的核心思想，配置第一，选股第二，择时第三，此为投资界顶层思维。以此思维践行投资，最能实现长久复利增长。只是，广大散户未必理解，甚多不知13%的年化是顶级天花板。
可说，就是拥有46年15%年化的施洛斯，继续干下去，其年化也会下降，但斯文森的投资组合绝不会。
我只想告诉诸位，纯看表面复利数字，无用。你明白此理，那你见到平日逢人便问收益年化，或自秀收益年化之人，便会觉得可笑、可怜。现在，我已不再与此类人谈投资，不是鄙视，是无言以对，无以拯救。我能做的，只有多写长文，倘有1%的误入歧途者愿意花时间阅读，看后知真相，我便满足。
巴菲特与斯文森的例子，展示了顶级投资人的顶层思维差异，二者之水平，需要在更长时间周期内才能见分晓，这周期，甚至大过一辈子。是故，我所言，必然众多股民不能理解，但这不是重点，重点是要明白，战绩，思想，才能代表一人之价值，倘若不知，便无资格称巴菲特伟大，斯文森伟大，你不过是在搬运他人话语。
现在，再把视野缩回，只看一辈子。若论一人思想，实际思想本身亦会动态变化，唯有盖棺，方才不再变。人有不同人生阶段，倘若一人干了50年投资，其投资成绩，实为不同周期的自己接力而成。因此，每个周期的收益，都会有差异，若只看长期收益，反会掩盖众多真相。
人的思想，可不断进化，亦会反复横跳，甚至会因中了某种毒，情毒，背叛之毒，妒忌之毒，仇恨之毒等，致退化，成脑残。
再举一例。
有俩人，老贾与老甄。二人20年年化同为20%，他们谁更优秀？显然，懂复利本质的你，不会再比较，没法比。
二人实情如下。
老甄，前10年玩烟蒂，年化14%，后10年烟蒂减少，水平进化，更重视企业长久发展，持更多伟大企业，且运好，多高增，年化达到27%，于是，20年年化拉高到20%。
老贾，前10年好跟风，买热点，运好，中彩，买到十倍股，年化达到27%，后10年，运走，终究悔悟，践行价投，一路持有烟蒂，大蓝筹，年化做到14%，于是，20年年化拉低到20%。
你说二人谁更胜？老甄。
老甄，不断在进化，乃真大师。老贾，起初投机，后头醒悟，但醒悟后亦只行到价投初级阶段。
倘只看二人近10年的收益，则老甄年化达27%，老贾年化仅为14%。老甄第二个十年收益远优于第一个十年，水平继续精进，但亦有一定运气成分，老贾第二个十年收益却低于第一个十年，但你不可说他退步，实为进步，改邪归正。
所以，一个收益率，不同人之间横向对比，不知思想，无法比，一个收益率，自己与自己纵向对比，不知思想的演变史，也无法看清当下真实水平。
长期复利，亦会令人看不清真相。老甄近十年的优秀，会因上个十年的成绩，拉低总体年化，老贾近十年的改邪归正，又会因上个十年的运气成绩，拉高总年化。
真实世界，老甄罕有，老贾有些。后者，未必到处秀收益，忽悠人，但通常他们是真看不清自己，真达到自欺之程度，以为自己水平超群。
这类人的特点，只能报出自己的总收益率、长期年化数字，永远看不到其实际收益轨迹。这类人，有的很自傲，逢人必秀收益，有的也很低调，似乎搞得云淡风轻，但真人眼里，不过附庸风雅，尽显缺乏真才实学之态。
这些人，我可保证，他们不会用Excel，平时无记录自己账户数据的习惯，以至无能复盘。进一步讲，此类人，尽管公开收益率，但实际只是毛估收益率，股票资金进进出出，根本没法求得真实收益率。他们更不懂净值法，懂也无能用简单的Excel公式算得收益率，画出收益率曲线。
过去，有一大V，其风格，即一路单吊一股。十余年前，他便开始晒收益，我与他在微博上聊过，我问，你早年10倍收益如何得来，他说，记不得了。说出这话，便要么暴露装屄，要么是没统计下来，没统计，则暴露懵懂无畏，少不更事，不知股市之难。不管怎样，其总收益率含入了早年如此巧合的10倍，一个整数值后，其收益年化大幅提升。
我时常会提到此人，用以谈论一把梭之荒诞。此人上过雪球大会，见光死。我只想说，倘你懂投资，你从一人之行为，便可看清其水准，不用看收益率。
行至今日，此人销声匿迹。其单吊，最终均值回归。过程中，亏多了，还心急投机，妄图挽回亏势，终究，大势已去，只能承认自己投机，水平不行，忙秀人品，以示自己坦诚。
你们皆知，我一路公开收益曲线，不单公开收益曲线，还公开组合持股，不单公开组合持股，还公开持股财务，我之目的，便是为了做到知行合一，于我，看清自己之历程，于读者，可真正搞清我的收益从何而来。
我相信，你再难在别处见到如我这般透明的公开者。因为，真人多不写文，假人日日发文，我乃三界之外。
巴菲特非50岁后才屌
人们的认知水准，高低悬殊。新时代，社会已非遵循二八定律，早已进阶为一九定律，往后，会趋向一九十九定律。
忽悠者，好回避部分真相，强调部分现象，以诱导众人认可某些观念。强调复利神奇，回避复利恐怖，即是。强调收益率，回避收益曲线，亦是。更有甚者，连整个复利都隐去，只强调资产大小，此即为巴菲特大器晚成观念的诱导法。
表象看，巴菲特确实99%的资产在50岁后获得，但此非大器晚成的充要条件。
你若看清巴菲特出道即巅峰，一巅一辈子，那99%的资产在50岁后获得，恰恰证实复利伟大。
巴菲特，长期年化20%，此意味，每隔13年，其资产便可增加一个0，那么，每隔26年，其资产便增加两个0。换言之，只要过26年，巴菲特即可赚到26年前99%的资产。
现在看，“50岁赚到人生99%的财富”这话都已作古，以目前年纪看，得说60岁后赚得人生99%的财富了，过不了多久，又得改口称70岁后赚得人生99%的财富了。当然，那些诱导文不会这么写，写得太老，股民又失去画饼动力。
当今世界，信息爆炸，在噪声无数的时代，人要清明，看透更多真相，实在要系统学习众多知识，不然，分分钟上当，且还不自知，甚会与智者争辩。
与智者争，要么无知浅薄，要么由爱生恨，后者更可怕。由爱生恨，恨偏见大增，会走向晕轮效应的背面，会下意识否定其诸多思想，由此，脑子会大面积染毒，说难听点，成煞笔，但自己全然不知。
我们要面对复杂的世界，保持清明，唯有花时间有效学习，别无他法。
功夫在复利外
要成智慧者，不仅要学习，更须学会思考。
为何无数股民知复利伟大，照沦为韭菜？即，不会思考。懂皮毛，便上路，走向歧路。
走上歧路者，多追求不切实际的高复利。他们饥渴，欲赚钱止渴，但事与愿违，越要，越得不到。
这类人，多为平常大众，出生平民，无资源优势，走上社会舞台亦未把握好工作机会，于是，日日赚着血汗钱，想钱想疯。
想钱想疯之人，也有凿壁偷光的努力者，但遗憾，多不得章法。他们实在无多少空暇，以至，为了提高效率，只刷碎片，名言，终究，白忙，雪上加霜。
天下学问，并无边界，所有知识，对立统一。一切学问之大道，皆在该学问外。工夫在诗外，工夫也在市外，工夫还在复利外。
当今时代的人，所谓学习，都已降到看碎片的程度，连一年阅读12本完整书籍都达不到，更别提工夫在诗外，看清功夫在复利外了。
当然，读本文的你，我想多不会是此类。
为何工夫在复利外？道理就藏在复利公式之中。
F=P*(1+i)^n。看清此公式，便会深刻明白，F由i，n，P三大变量同时影响而成。
i，为复利，但n决定复利的持续性，P决定F最终大小，n小，i失去意义，P小，i也失去意义。
i，有上限，全球顶级复利只有15%，是故，无限追求高i，无意义，只会边际效应递减，浪费生命。
P，无上限，乃本金。本金多，生钱多。巴菲特常言，人生就如滚雪球，关键要找到很湿的雪与很长的坡。此话亦为选择性吐真言。巴菲特最与众不同之处，便是有源源不断的保险浮存金。此为新雪，其不断给账户注入新雪，不断增大P值，方才站上福布斯榜单。巴菲特不强调此点，知道者也少传播，难效仿，故众散户更忽视。
n，是年数，乃生命长度，此为干任何事之根基。身体为革命本钱，身体不行，湿雪与长坡便与你无关。斯文森，可惜了，n不长。乔布斯，更可惜。当年其查出胰腺有瘤，不手术，保守治疗，坚持9个月，终扩散，只得手术。巴菲特，不然，其极重视健康，81岁，查出前列腺癌，二话不说，手术，现如今，依然无恙，照样跳着踢踏舞上班。
复利公式，本质看，实为三种能力的结合。i，投资能力，P，更广阔维度的来现金流能力，n，养生能力。
所谓投资大道、大格局、大思维，便是要把视线从i处拿开，落到P与n。
追求高i，乃大师行为，大众不适合。广大股民的重心，永远应放在干好本职之上，多考几本证，多学点技术，增大P，再配之健身运动，均衡饮食，充足睡眠，方可打持久战，增大n。
真想把投资做好，信国运，买ETF，为最优解，你甚至不应多花一分钟研股。要取胜，就得穷尽一生，找到自己真正的天赋所在，一门心思将其兑现。人最能干成之事，唯有天赋所在之处。当然，并非每人都能找到自己的天赋，但至少要学会把手头的本职干好，不本末倒置，别本职干不好，还妄图在更艰难的股市实现财务自由。
我所见太多股民，最后结局，多是搞到股票亏钱，本职亦未提升，两边扇巴掌，久而久之，身体也搞坏。此最为致命。身体好，乃是人生第一要务，复利公式中，最重要的变量，不是i，正是n。其次，P。去追求一切自己喜爱之事，干一切适合自己的事，便可不断增大P，当你不断增大n与P，你便修得投资大智慧，i的高低，不再重要。此等人生，方才是真幸福。
不是所有人都能安心追求复利
忠言逆耳，良药苦口。我不好讲太多激励股民画饼的东西，我只讲真正应做之事。投资就是难乎其难。
再讲一句刺耳之言，资金少与年岁大者，干投资更难。
我这大数据显示，关注我最多的年龄段，是35岁~45岁。再者，45岁~55岁，25岁~35岁。而中登数据显示，全国八成股票账户资产低于50万元。
不同年龄段与不同财富阶层之人，物质状态与精神状态截然不同。这里头，还有一定律，年龄越大者，n的上限越低，资产越少者，P的下限越低。年龄越大，资产越少，往往心态波动越大，越急切，更易投机，失去理性。
做投资，最怕自己取胜条件不佳，处于劣势，反倒铤而走险。此二类人，选择投机，有很大部分甚至不知自己在投机，往往会下意识自恰出一套能兼容劣势的理论，以激励自己虎口拔牙。
譬如，钱少的，会更追求热点，听消息，找赛道，年长的，会更争朝夕，一把梭，美其名，做人应及时行乐，看准就要下大注。
这些行为犹如癌症晚期放化疗，没法治病，只会加速死亡。
人这种动物，在不同环境下，处境下，年龄下，就会得到不同的感悟，而有些，实际是错误，但自己不觉察。
我并非给此二类人泼冷水。尽管你们处于条件劣势，但不等同全无机会。此二类，更应缺啥补啥。钱少者，更应找到自己的天赋所在，年长者，更要保养好身体。
钱少，说明你的天赋不在当下职业，不然不会少。但丁说过，世上无垃圾，只有放错地方的宝藏。只要你能把自己摆到正确的位置，自然可增大P。
年长，也需看清现实，年纪越大，试错成本越大，不能再冒高风险。投入的钱，必须是闲钱。绝不可把看病钱，买房钱，养老钱投入股市。此类人，最应做的，应是养生，健康饮食，睡眠充足，情绪稳定，以增大n。
不过，这世上，还有类人，即，年长，钱也不多，二劣皆占。那还是算了，别在股市拼了，多买点债券更合理，年岁越大，债券比重也需越大。人一生赚那么多钱干什么？小沈阳的经典台词众人皆知。
年岁越大，实际越应以消费为主，钱这东西，生不带来，死不带去，多给儿女，反倒纵容好逸恶劳。年岁大了，及时行乐，没有错，只是不能误解，行乐就得消费，而非妄图投机一把，大赚再消费。该赚钱的年纪赚钱，该花钱的年纪花钱，此为最佳。巴菲特干一辈子，那是他早实现财务自由，衣食无忧，生存无忧，故把投资视作人生最大追求，我亦如是，但大部分普通百姓，能实现小康，就别再捣腾，倘若年长，钱又不多，我以为，更应保守行之，而非虎口拔牙，试图打出会心一击。
要知，人都过大半辈子，再投机，很可能老来看不起病。
社会很现实，我必须谈真相，但我也提供良方，就看你们是否认可，理解，愿意践行。可能很多人觉得，做自己想做的工作很难，能坚持运动，饮食健康，按时睡觉也很难，都太过理想化，对，不错，但再难，也比试图在股市得高复利容易百倍。
钱少之人，就须想办法增加P，年长之人，就得想办法增加n，别无二法，两类人必须对症下药。不能因P与n小，反倒缘木求鱼去追求更无法提高的i，若如此为之，命休矣。
复利大思维
复利，是利滚利，宏观看，其更是重要的思维模型。
社会与自然之中，有众多事物皆循复利规律。
家里不打扫卫生者，家中生四害。蟑螂，老鼠，苍蝇，蚊子，指数增长。
一人长久不刷牙，生蛀牙，牙烂，牙掉。
冰冻三尺非一日之寒，水滴石穿非一日之功。
积跬步以致千里，积怠惰以致深渊。
芒格讲过，投资要干好，需掌握足够多的思维模型，如此，才能产生lollapalooza效应。他甚称自己共掌握一百种思维模型。
lollapalooza效应，实为芒格的生造词，其平生最爱造新词，我如是。此词，说白了，即是复利思维。
人类思维的进化，一直符合复利规律。
一个人，只会一种思维模型，只能解决一类问题。一个人，会两种思维模型，便不止可解决两类问题，思维的结合，能解决第三类问题。是故，继续学习，倘你学会三种思维模型，彼此组合，便可解决七类问题。每学会一个新思维模型，能解决的问题类型大体翻番，此即为标准复利增长。
芒格掌握一百种思维模型，理论上，其可解决的问题类型量，可秒杀西塔索要的米粒数。勿要觉得不可能，只是世间尚未提出如此多的问题，且也无需解决如此多类型的问题。我们通过演绎法，只需调取合适的思维模型，不断推导，便可解决诸多需解决的问题了。
智慧这东西，严肃讲，不是什么抽象之物，智慧高低，即取决一人掌握的思维模型总数与层级。一人，能随机应变，不是天生聪明，必是其脑中本就有相关数据，相关思维模型，故能快速解决问题。我们绝对不能主观因某人某事干的优劣，来判断一人智慧高下。智慧者所以智慧，一定学识渊博，一定如芒格般，乃是一本行走的百科全书，任何人，平白无故，不可能站上智慧最高点，没有什么先天之说。
人脑之思维模型，亦如程序之函数。你写程序，你拥有的函数越多，能实现的功能亦越多。这是绝对之事。
不过，智慧，亦只是一条腿，另一条腿，便是健康。长期健身，运动，科学养生，更为重要。睡眠充足，饮食均衡，运动合理，情绪稳定，便可规避80%以上的疾病，也可令你更高效学习，思考，研究。一日养生，并无用处，长久以往，你所得益处，亦是指数增多。
总言之，要把投资做好，并非执着于日日看行情，夜夜找热点，搏赛道。完整的投资行为，除去投资资产，还包括投资健康，投资脑子。健康，增大n，脑子，增大P，二者增加，就算i不大，你的最终F，也会变成第八大奇迹。
2021年12月10日