中金公司于2024年3月31日发布了有关涪陵榨菜的分析报告，标题为《涪陵榨菜：2023年平稳收官，2024年稳榨菜、寻增长》。报告由王文丹、宗旭豪、胡跃才联合撰写，指出涪陵榨菜在2023年的业绩与该机构预期一致，并对该公司2024年的财务和发展前景给予积极展望。
2023年全年，涪陵榨菜实现收入24.50亿元，同比下滑3.9%；归母净利润为8.27亿元，下降8.0%；扣非净利润达到7.56亿元，减少7.6%。第四季度单独看，公司收入为4.98亿元，同比减少0.8%；归母净利润1.67亿元，同比大跌17.3%；扣非净利润1.53亿元，下降15.4%。
报告进一步分析了2023年的发展趋势，指出在消费力复苏缓慢的情况下，榨菜产品量增价减，尤其是在第四季度。详细到品类，下半年榨菜、泡菜、萝卜及其他产品的收入增减各异，其中榨菜业务收入同比增长2.7%，体现出一定的增长潜力。通过渠道和产品创新，如加大电商直营力度，涪陵榨菜在一定程度上强化了其市场地位。
展望2024年，中金认为涪陵榨菜将围绕“榨菜、榨菜+”和“豆瓣酱、豆瓣酱+”的双轮策略，继续深化产品创新，同时通过加强终端建设、渠道体系及团队效率改革，实现财务收入的同比增长12.0%。中金预测，随着原材料成本下降及营销策略调整，2024年涪陵榨菜毛利率有望提升0.9个百分点至51.6%。
尽管涪陵榨菜面临新品推广、渠道调整的挑战以及原材料价格的波动和食品安全问题等风险，中金仍然维持其“跑赢行业”评级，并将目标股价下调16.7%至17.5元/股，认为相比当前股价有29.6%的上行空间。报告强调，考虑到公司经营调整的持续改善及当前低估值，涪陵榨菜具有较好的投资潜力。