根据兴业证券3月31日发布的点评报告，涪陵榨菜2023年的业绩基本符合市场预期，尽管营收同比下降了3.86%，归母净利润和扣非归母净利润分别下降了8.04%和7.60%。报告指出，在价格提升和高层人事变动的调整年里，榨菜产业龙头的营收和利润均有所下降。2023年，涪陵榨菜实现了24.50亿元的营收和8.27亿元的归母净利润，每股收益为0.72元。
报告详细分析了涪陵榨菜各产品线的业绩变化，榨菜销售收入同比微降4.56%，萝卜和泡菜收入分别下降了25.99%和6.51%，而其他产品和业务的收入却分别实现了75.74%和59.93%的大幅增长。这一变动主要与公司23年下半年为应对价格提升后的市场调整，通过推出低价产品和加强促销等措施所致。
毛利率方面，2023年全年毛利率为50.72%，比去年同期下降了2.43个百分点。特别是23年下半年，受到青菜头价格上涨、低价格带产品推出和规模效应减弱等因素的影响，榨菜毛利率同比下降2.17个百分点。
在盈利能力方面，涪陵榨菜2023年归母净利率为33.74%，比去年下降了1.53个百分点。尽管2023年年底公司董事长更替，但预计董事长上任后的新想法和提前为新一年的销售布局将通过进一步的费用投入逐步得到体现。
兴业证券对涪陵榨菜未来的盈利前景保持乐观，预测2024-2026年公司收入和归母净利润均将实现两位数增长，并给予“增持”评级。同时，报告警示，新团队磨合、渠道扩张不及预期、广告宣传投入效果不及预期及食品安全风险等因素可能对公司业绩构成威胁。