在波动的股市环境中，"中特估"（中国特色估值体系）凭借其较高的盈利稳定性和防御性，成为投资者追捧的热门主题。2024年初，随着证监会和国资委相继发声支持"中特估"，市场对此主题的关注度急剧升温。瑞银证券指出，这一系列政策的推出，旨在提升国有企业的市场估值，并通过改革增强其经营效率和盈利能力，从而解决养老金缺口问题，为国企估值的长期提升奠定基础。
"中特估"的核心在于重塑国有资产与资本的价值，通过国企改革提升国企的盈利能力和派息比率、改善其公司治理。政府持续向社会保障基金划转国有资本，旨在利用现金分红补充养老金发放，并通过资本运作增强养老金的长期可持续性。瑞银证券认为，这不仅能够缓解人口老龄化带来的压力，也有助于缩小国企与非国企之间的估值差距。
尽管目前国企的估值普遍偏低，主要原因包括行业分布不均、经营效率较低以及投资者对国企价值理解的偏差，但通过提高国企的经营效率和盈利能力、增加股东回报等措施，有望实现估值的合理回归。特别是在有色金属、房地产、机械、钢铁和电力设备等行业，提高国企的ROE（净资产收益率）足以明显提升其估值。
瑞银证券进一步分析指出，对于纺织、家用电器、电子、农林牧渔和轻工制造等行业的国企而言，即使提高了ROE，估值提升的幅度可能有限。而对于其他大多数行业的国企，拓展新业务和加强投资者教育，提高市场对国企的正面认识，将是提升估值的关键。
综上所述，"中特估"的关注并非短期炒作，而是基于国企改革深入推进和长期资本市场健康发展的需求。通过提升国企盈利能力、优化公司治理结构和增强市场透明度，"中特估"将有助于释放国企长期价值，吸引更多长线资金的关注和投资。因此，"中特估"的重回市场焦点，标志着国企改革和估值体系建设进入新的发展阶段，是中国资本市场成熟和深化改革的重要里程碑，预示着国企及其投资者将迎来更广阔的发展前景和机遇。