万科的债务结构只能通过他的最新财务报表去查，但未必准确。这个不准确是由两点组成的，一是及时性，你看到万科最新的财报已经是2023年12月3日，距今已经过去了3个月，这段时间债务结构和状况发生了什么，除了值得披露的重大信息，万科不会对外讲。二是复杂性，现在的财务会计准则已经可以被玩到眼花缭乱的地步，举个例子，债不是债，股不是股，明股实债，明债实股，外加关联方的隐蔽性，说实话，连万科自己都不知道自己有多少真正意义上的债。
回答你第二个问题，其实关键的问题是信心。上述债务问题只是问题的一方面，还有其他的方面，比如管理层的内部人控制，具体项目的收益情况，供应商客户对万科长期发展的不确定性，基金经理的抛售，都会造成万科的负面传播。流动性危机和现金流相关，与资产负债表当中的债务多少没啥关系。哪怕你债务少，银行一夜之间要求提前偿还，监管账户不允许出账，都会带来流动性危机。而作为一个央企，有足够的国家信用进行背书，有用不完的授信额度，可以无限循环的贷款，就算债务再高，那又怎样。
财务报表也是个任人打扮的姑娘，网红的美照还是有不少水分的。你要相信这是在出报表那个时点，这是能企业拿出最好的成绩单了。

”截至报告期末，本集团有息负债合计 3,200.5 亿元，占总资产的比例为 21.3%。有息负债以中长期负债 为主。有息负债中，一年内到期的有息负债 624.2 亿元，占比为 19.5%；一年以上有息负债 2,576.3 亿元， 占比为 80.5%。 分融资对象来看，银行借款占比为 61.7%，应付债券占比为 24.8%，其他借款占比为 13.5%。 分利率类型来看，有息负债中，固定利率负债占比 38.7%，浮动利率负债占比 61.3%。 分境内境外来看，境内负债占比 80.3%，境外负债占比 19.7%。人民币负债占比 80.9%，外币负债占比 19.1%。“
上面是年报第22页的原文，供参考，更详细的分解，在财务报表附注里有。万科的年报披露还是比较清晰的，想要找的数据也很好找。普通投资者看年报总是觉得头疼，其实也没那么复杂。如果你懒得分析，只关注自己关注的内容，那就打开年报搜索关键词就好了。比如上面这段年报里的内容，打开年报PDF文档，搜索”有息负债“，直接跳转到相关内容看一下就清楚了，3、5分钟就能搞定的事。

保利是正儿八经的央企，深铁只是万科的大股东还不参与经验说白了就是个财务投资者，企业性质决定企业命运

有种说法是：万科 2021 年前拿地较多，今年上半年之前，在建项目都比较多，工程开支大