各位早晨，昨日英国与欧盟正式达成脱欧协议，令英镑持有造好。不过值得留意的事，此事还需要英国国会通过方可成事（今个星期六表决），而当中困难亦阻力重重（其中民主统一党已表明反对）。由于相关股份（及英镑）近日已回升不少，短线投资者宜考虑沽货获利以避开不明朗因素。长线投资者亦宜待表决过后再作行动。
美国股市继续于２７０００点附近徘徊，经济数据疲弱（工业生产指数逊市场预期）以及企业业绩表现参差被脱欧的利好消息所抵销。道指早段曾一度上升过百点，其后升幅收窄至２３点收市；纳指则升３２点报８１５６点。相信美股短期仍受企业业绩消息影响而窄幅波动。
内地在观望今天公布之第三季ＧＤＰ前表现淡静。上证全日高位波幅只有０﹒５８％，两市成交量亦只有３６００多亿，对后市的参考价值不大。虽然内地股市表现疲弱，不过港股在本地地产股继续上升的支持下，昨日曾一度挑战２７０００点水平（最高２６９５６点）。唯相关股份在尾段升幅收窄，恒指全日上升１８４点报２６８４８点，成交量则回落至７２２亿。
对于昨日本地地产股之升势，除了是早前的施政报告所影响外，更大的原因应该是本地股份的估值修正。其实港股早前一直跑输外围，近日资金流入跌幅过大的股份而造就了近日的升势。其他本地股份如周大福（１９２９），莎莎国际（０１７８甚至是本地收租股，它们并没有直接受到施政报告的措施所影响，但昨日的升幅亦不比一众本地展商逊色。
昨日看到不少大行皆调高了本地地产股的评级，其中一个理由是放弃按揭成数对地产股有利，这似乎和个人昨日提及的意见有所出入，因此想和大家再解释一下。大行认为相关措施对地产股有利，主要是由于政策有助支持楼价回稳。按揭成数提高可以令需求上升，同时供应在短期内不会大变下（其他房屋政策需时推行），二手市场楼价回升是一个供求的问题，个人并不反应。
而昨日个人提及的，主要是市场较少考虑到的「上车溢价」问题。到底是供求的影响较大，或是发展商利润水平下降的影响较大，个人亦没有能力去估计。提出这个看法，主要是想读者可以从更多角度去看同一件事，这亦是笔者希望给予大家的「价值」。不过近日地产股的走势亦同时确认了一点，早前认为大家新世界（００１７）可看高一线的决定正确。［详情可见９月２６日市前交流