租金占运营成本比例不高，核心是消费不振

现在是消费下行，通缩的大环境，商场不降租，绝大多数品牌都活不下去，门店模型，单价单量畸形了，尤其是商业地产供给过剩的情况下：

头部品牌议价能力更强，其实也是品牌跟房东对于下行周期会持续多长的对赌，平价消费品与顶奢消费品抗风险能力更强，而中间层会不断遭受两头挤压，最近Nike 的暴跌或许就是这个原因