相信最近一段时间对大多数A股港股投资人来说都是相当煎熬的一段时间。
别人家的孩子（标普500）:
别人家的孩子（孟买30）:
恒生指数：
上证：
数据来源
至于是什么原因就不多说了，说多了号容易没。
在此背景下香港IPO市场2024年会怎么走，账号菌谨此给出一点薄见。
一，市场角度
2023年下半年开始A股IPO收紧已经基本是市场共识，北交所的短暂活跃还远远不能提供足够的上市资金和流动性给予企业和投资人。依据历年来监管应对股市低迷的政策习惯来看，A股IPO收紧在2024年将会持续，未盈利企业、“吃穿住”企业在A股上市的可能性不大，2024年A股IPO市场可能仅对国企央企和少量龙头开放。同时无论北交所直挂是否会实施，但是北交所上市的门槛也会实质上提高。因此：
预测1：中国企业被迫转去境外上市的需求是刚性的，申请来港上市的企业数量有机会增长。
预测2：申请来港上市的企业将集中在消费行业和未盈利的科技及医疗行业。
预测3：本港、海外公司来港上市的数量可能会进一步下降。
二，拟上市企业角度
对于很多拟上市企业来说，就算A股上市短期无望，香港上市也算是一个鸡肋的选择。一方面受限于早起投资人的压力企业可能不得不选择上市（中国的早期投资协议中往往有关于上市的对赌条款），另一方面受限于港股惨淡的估值和流动性，企业在香港上市未必能真正融到资。
过去的2022-2023年间，香港IPO市场的投资者主要由下列构成：（1）拟上市公司的自己的亲友团（上下游、老板自己的人脉、地方政府，资金需要借由QDLP等通道出境）；（2）X实基金等资管机构（拿他们的钱往往需要再购买一些他们的产品）：（3）富达等传统的机构投资者（只在药明合联、珍酒李渡等少数明星标的可以看到）；（4）个人投资者。
放眼2024，X实基金等机构的玩法很大机会会不能持续，因此IPO的成功发行可能会更依赖亲友团以及传统机构投资者。账号菌预测：
预测4：拟上市公司的成功发行可能会更依赖亲友团，而亲友团可以支持的力度则要视乎QDLP等通道的审批松紧度，因此来自中国内地的没有特别亮点的中小型企业成功发行的难度有可能进一步增加。
预测5：迷你发行（即IPO的发行规模少于3%甚至更少）的情况仍将持续，而这些迷你发行的新股上市后往往会进行一定的市值管理。
预测6：超大型IPO（类似中国铁塔等）不太可能出现。
预测7：因为缺少市场化资金，IPO估值反而不见得会便宜。
三，资金角度
即便美联储合欧洲央行都可能在2024年进入降息周期，但资金似乎对东南亚、日本市场要更感兴趣，因此几乎可以肯定香港IPO市场短时间内没有可能恢复到2018-20年的盛况。账号菌预测：
预测8：公开发售超额认购倍数和孖展使用量将维持低位。
预测9：因为需求减少，壳股上市数量也会下降。
预测10：极少数优质的新股仍有机会吸引相当的投资者参与。
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