当地时间6月12日，欧盟委员会披露了对从中国进口的电动汽车征收的临时关税水平。
欧盟委员会表示如无法与中方达成解决方案，加征关税将于7月4日左右实施。对比亚迪、吉利汽车和上汽集团将分别加征17.4%、20%和38.1%的关税；而今天盘面且是出现相反靴子落地后汽车整车制造商板块出现反弹中.....
而为众多整车制造商提供汽车零部件商如三花智控、银轮股份、拓普集团等跟随反弹，在汽车热管理龙头中三花智控、银轮股份均跟国内国际大客户良好的合作！
银轮股份作为热管理器中龙头企业业务布局热管理行业龙头+产品纵横布局完善，盈利能力改善。公司产品包括商用车及非道路热管理、乘用车及新能源热管理产品、工业民用热管理产品等。
1）营收增长稳健：公司2023年营收为110.2亿元,同比增加29.93%，CAGR10达到19.1%，主要得益于公司新能源乘用车产品快速突破。2）盈利能力改善显著：2023年毛利率为21.57%，同比增长1.73pct，主因受益于客户结构优化及成本管理考核机制改进、费用控制完善等因素，2023年归母净利润为6.12亿，同比增长59.71%。
银轮业务起家于商用车，商用车收入占比一度高达71.7%。自2010年扩展进入乘用车热管理领域后，逐步发力乘用车客户，2019年，公司正式与北美新能源客户合作，乘用车领域客户涵盖传统与新势力头部车企，2023年最新年报显示，银轮乘用车＋第三曲线收入为61.24亿元，同比增长50%，营收占比55.6%，乘用车业务进入增长快车道。
乘用车逐渐在估值体系中形成主导，第三曲线数字与能源热管理业务增速高，天花板高，均显著高于商用车零部件估值，此外，商用车零部件估值中枢也在未来1-2年处于上行通道。公司基本面的质变带来估值中枢的系统性上行。
汽车零部件行业发展情况
据 EV Tank 和乘联会，2023 年全球新能源汽车销量达到 1,465.3 万辆，同比增长 35.4%，占 2023 年全球汽车销量的 16.1%；其中，中国新能源汽车销量占全球销量的 64.8%，达到 949.5 万辆，同比增长 37.9%，占 2023 年全国汽车销量的 31.6%。 近年来，全球新能源汽车的发展继续高歌猛进，成为不可阻挡的大势。乘着全球新能源汽车东风，公司新能源汽车 热管理产品市场扩张迅速。不同路线的新能源汽车均对汽车热管理产品提出了新要求，更加趋于技术密集型、资金密集 型发展。公司早年即发轫汽车热管理领域，具有深厚技术积累与广泛客户认可，从汽车热管理零部件切入子系统、组件， 现已成为比亚迪、沃尔沃、吉利、法雷奥、马勒、大众、奔驰、宝马、丰田、通用、理想、蔚来等客户的重要合作伙伴，更是深度绑定蔚小理新能源汽车！
估值：每股收益0.23/元，每股净资产6.83/元，市盈率22.13，行业排名124/257;
成长能力：2023年营收规模达110.18亿，净利润达7.01亿，扣非净利润达5.81亿，2024年一季度营收29.69亿，净利润1.9亿；净资产增产率达到16%， 总资产增长收益率19.47%，营业收入增长率29.93%，净利润增长率59.7%！
盈利能力：ROE11.21%，2024年一季度ROE3.31%,销售毛利率21.57%，营业利润率7.4%，销售净利率6.36%！
偿债能力： 总资产167.87亿行业排名37/259，资产负债率61.68%，行业排名215/259; 经营现金流比率（短期债务）10.55，速动比率和流动比率是检验公司偿债能力指标，速动比率是短期指标，流动比率是长期指标流动比率1.14，速动比率0.9，可以看出目前公司负债高于行业，偿债能力稍微有点吃紧！
现金流量：2024年一季度公司经营活动产生现金净额-6.38亿，一季度回购股分及购买商品的增加；经营活动产生的现金流量净额/营业收入-21.48%。
截至日期：2024-03-31 十大流通股东情况 A股户数:2.689万 户均流通股:2.8755万累计持有:1.648亿股,累计占流通股比例:21.31%,较上期变化:2396.76万股↑
2024年一季度前十大股东中出现3家社保基金及一家养老基金，养老及社保基金作为专业机构投资领域中佼佼者，选股逻辑自有一套标准!$银轮股份(SZ002126)$
数据来源：年报、国金证券软件及市场信息整理！