《戴维斯王朝》讲述了戴维斯家族的祖孙三代——父亲斯尔必•库洛姆•戴维斯、儿子斯尔必、孙子克里斯，通过对投资的执着，成就伟业的故事。
从祖父斯尔必·库洛姆·戴维斯开始，到儿子斯尔必、孙子克里斯和安德鲁，名耀华尔街的戴维斯家族，以屡试不爽的价值成长投资战略和对投资的执著，成就了美国史无前例且最成功的投资家族。
1947年，38岁的斯尔必·库洛姆·戴维斯辞掉了这份可以给他安稳收入的工作后，跟妻子借来了5万美元，开始经营起了自己的投资公司。这是他人生的转折，这也是戴维斯基金家族的起点。
20世纪40年代末，道琼斯指数在达到180点后不停地兜圈子，华尔街将保险股票抛在脑后，戴维斯就像一辆有轨电车，始终在保险行业的轨道上行驶。如果美国的保险股价格过高，他就投资其海外市场的保险股；凭借勤俭节约的作风和长期投资的战略，运用最基本的保险股投资组合，一步一步创建了戴氏王朝。45年后，戴维斯5万美元的初始投资实现了1.8万倍的增长。
戴维斯家族靠什么成就传奇呢?答案是：长期持有银行和保险业公司的股票。
保险和银行业是最完美、最长寿的行业
在选择什么样的公司方面，他们信奉。所售产品或服务永不过时......下面为他们对一些行业的看法。
“保险公司同生产商相比，拥有许多得天独厚的优势。保险商的产品总是推陈出新，将客户的钱投资以获取利润，无需昂贵的工厂和实验室，也不制造污染，还能抵御经济衰退。经济低潮来临时，消费者推迟大宗购买(房屋、汽车、家用电器等)，但他们不能推迟交纳住房、汽车以及人寿保险费用。”
“一些保险公司已经度过了他们200岁生日，而销售的产品基本上没变，还是创始人在世时的那些产品。他们把客户的钱用于投资，从中渔利而生产商永远得不到这样的机会。”
“银行不制造任何产品，因此不需要昂贵的工厂、精密的机械、仓库、研究室或高薪博士。银行不会造成污染，所以不用花钱购买控制污染的设备。它不出售小器具或成衣，因而无须聘用销售人员。它不用装运货物，因此没有运输费用。银行唯一的产品就是货币，从储户手中借款再贷给借款人。货币表现为多种形式(硬币、纸币和证券)，但永远不会过时，银行之间相互竞争，但银行业本身永远时兴。
但这一点却不能套用到马车、油灯、客车、电报机、打字机、留声机和赚钱的名片夹，等到新点子一出现，这些知名产业就会遭到淘汰。帕洛阿图市的一个人哪天灵光一现发明的小玩意儿也可能会使硅谷一半的公司破产，但是银行业仍能继续存在。”
“银行业永不过时，因为金钱永不过时。
斯尔必受雇的公司便是证明。纽约银行早在18世纪就已经创立，除了长命百岁，银行业还惹上了俗气的名声。正因为银行不会过时，所以也不能引领潮流，那么投资者就不会情愿花大力气购买银行股票。这样一来，你可以总是以较低价格买到银行殷票，不用花许多钱，就能为银行的发展投资。
银行是借他人之财发家致富的，但资金的配置必须谨慎才行。不计后果地发放贷款是职业劣根性，但风险可以由老练的经营者降到最低；说是老练，不如说是不让利欲熏心。”
制造业需要不停的投资，不停的发明
“戴维斯对铝、橡胶、汽车或混凝土公司丝毫不感兴趣。诸如此类的生产商都需要造价很高的厂房，修理和不断革新会让他们的现金所剩无几。他们会在经济萧条期赔钱，因此股票收益也不牢靠。他们总要引进新工序或新发明，这会使他们面临破产危机。纵观生产制造业的历史，没有几个公司能够长寿，只有那些不断革新改造的公司才能不被淘汰。”
消费类的公司好过美国钢铁公司
“道琼斯指数由重工业巨头所主宰，橡胶、汽车、水泥和铝业公司(如今它们中的大多数已不如当年)。这些行业中的公司都被吹捧为高质量、低风险、适于任何投资组合中的长期投资。尽管当时罗尔兹金属公司和美国铝业公司已经开始站不稳脚跟，但大多数分析师都没有预测到，废弃的精炼厂和关闭的厂房将会闲置破败;更没有分析出，这些本是坚韧不拔的工业怎么会陷入亏损的泥潭而一蹶不振，又怎么让投资者始终摇头叹息。快餐店、购物中心和连锁专卖店将会红遍全国，但谁又料到麦当劳、唐金甜麦圈和肯德基能够有朝一日比无所不能的美国钢铁公司还要更有价值，给予股东更为丰厚的回报?”
铝业公司的启发
他也忘不了罗尔兹铝业公司。事情过去40年，斯尔必仍然后悔在1960年的一篇报告中推荐它。罗尔兹铝业是四大铝业公司之一，其余三个是美国铝业公司、加拿大铝业公司和恺撒铝业公司，四家公司主导世界铝市场。“二战”前，美国铝业公司享受垄断特权，为了重新引入竞争机制，政府建造铝厂，并出售给罗尔兹和恺撒公司。为了加大企业存活概率，政府提供零利息贷款，让这两家公司买下工厂，贷款被称作“需求证明书”。同时，这一反托拉斯行动迫使美国铝业公司新建了其加拿大子公司，即加拿大铝业公司，成为四强之一。市场对铝的需求很高，所以四家公司的生意都源源不断。工人们加班生产，在朝鲜战争期间拼命完成订单。公司声称从汽车到家具、机车到桥梁，几乎每件东西都能用这种轻质金属制造，还向飞机制造商承诺了巨大的潜在销售量。
金属铝的新用途确实让人兴奋，但市场供给却远远大于需求。价格骤降、利润全无，股价演绎蹦极。40年后，罗尔兹和其他金属公司股票要比艾森豪威尔总统时期、强尼马塞斯还是童星的时候还要廉价。斯尔必亲眼目睹了购买高价成长股的股价高位蹦极的后果，也终于了解到公司经营者一般都会尽量地报喜不报忧。（转载）
