$工银香港中小盘股票(F002379)$
近日，管理层推出了“双柜台”制度，这一制度的推出对于港股市场和人民币国际化进程都具有重要的意义。本文将从短期、中期和长期角度分别解读双柜台制度的作用。
首先，从短期来看，双柜台模式可以降低内地投资者港股投资的汇兑敞口和净值波动。目前投资者投资港股需要用港币计价，人民币交收，因此在卖出和持有港股通标的期间都需要承担一定的人民币汇率对港币汇率的波动，未来可以直接用人民币计价和交收，则可降低汇率变动对收益的影响。此外，由人民币转换为港元的过程中可能涉及汇率变动，以人民币计价则可以避免财务和估值指标由换汇而引起的损失。
其次，从中期角度来看，双柜台制度有助于改善港股流动性和成交活跃度。自互联互通机制开通以来，南向资金不断流入港股市场，成交活跃度也在不断改善。双柜台制度的推出可以吸引更多内地投资者参与港股交易，尤其是长期价值型投资者，提升港股交易的活跃度和交易量。
最后，从长期维度来看，双柜台制度对于促进人民币国际化发展进程也具有重要意义。香港作为离岸人民币市场的优势显而易见，也是保持资本账户相对管制下推进人民币国际化的必由之路。双柜台制度可以促进人民币在港股交易中的使用，尤其是未来逐步扩大至更大股票和产品范围，甚至更广投资者群体，都将为推动人民币国际化打下基础，也有助于防范和对冲潜在的地缘局势的变化和不确定性。
总之，双柜台制度的推出，既有利于增加内地投资者投资港股的便利性和参与度，还有益于港股市场流动性和成交活跃度的提高，同时也对于促进人民币国际化具有重要意义。这一制度的推出将为港股市场带来新的机遇和挑战，需要市场各方共同努力，实现共赢局面。