瑞银下调中芯目标价至0.68元 评级沽售

02-11 17:18 东方财富网

　　瑞银发表报告指，中芯(00981.HK)去年第四季净利润按季倒退40.3%，主要受累其规模缩小及毛利率逊预期。该行将中芯2015至2017年股东回报率(ROE)预测由5.2%下调至4.6%，并预期经营现金流恶化，预测市账率因此由1倍调低至0.9倍，目标价相应由0.72元下调至0.68元，投资评级维持“沽售”。

　　报告引述中芯管理层指，今年首季的毛利率指标为27%至29%，因受利用率较高所推动。然而，该行注意到其经营开支预算由1.08亿美元增加至1.23-1.28亿美元。两者抵销之下，预测首季经营收入为900万美元，即较去年末季的200万美元有轻微反弹。整体而言，瑞银料中芯今年全年的经营开支将增加

Why?