AAPL:经典案例，商业模式、企业文化。做对的事情、把事情做对。。库克说：我们最重要的是聚焦在做最好的产品上，利润会随之而来的。。AAPL的竞争力是超级硬件终端+iOS操作系统+APP Store应用商店，其余的都是在应用层面的超级APP和创新。如果把整个移动互联网蛋糕分为三层的话，有2.5层是苹果的，其余的瓜分剩下的0.5层。所以苹果是更高维度的垄断。。回购能力的唯一来源是企业健康持续的盈利能力，很多公司市值很低却无法回购的原因，实际上是缺乏回购的能力，而不是不想回购。想公司、想生意，要想10年、20年后公司是什么，不要理会市场，你永远不会明白瞎炒股的疯子在想什么。查理·芒格：我账户里只有三个股票。这三个股票里面有一个失败的可能性几乎为零，而三个股票同时失败的可能性几乎没有。当你拥有一座城市或者一个国家最好的前三桩生意，这还不足够分散吗？我敢保证，你如果再拥有第4个，第5个或者第6个生意，只会让你赚的更少，拉低你的收益。对于绝大多数普通投资者来说，你们不擅长选择好生意，那么标普500指数是你最好的选择。在过去上百年以来，几乎所有的基金都跑输了标普500指数。大约20年前，巴菲特曾跟华尔街的基金经理做过一个对赌，在未来10年他们的基金一定跑输标普500指数，最后老巴赢了。当然大家也知道，在过去20年老巴的伯克希尔也是略微跑输标普500指数的。不借钱、不做空、不碰不熟悉的东西。这些看起来很简单的常识，确是大多数人不具备的常识！很多人做投资最后都破产了，以为这一切很容易，而实际情况是非常困难的。大道: 我了解的公司很少，在我比较了解的公司里（年利润10亿美金以上的），我觉得未来十年总利润比过去10年总利润高的公司可能有苹果，茅台，Brk，微软，谷歌，腾讯。拼多多应该算一个，但那是因为拼多多过去10年还没怎么赚到钱。麦当劳、可口可乐这类公司打败通胀的概率应该很大，所以也应该算。有点汗颜，我发现我了解的公司实在是太少了。这是我的思维方式，我大概就是这么看公司的。当你这么看公司时，很自然就重视商业模式企业文化了。举个所谓懂的例子，比如苹果，我在2011年买苹果的时候，苹果大概3,000亿市值，当时股价（310÷7=44），手里有1,000亿净现金，那时候利润大概不到200亿，以我对苹果的理解，我认为苹果未来5年左右盈利大概率会涨很多，所以我就猜个500亿（去年595亿），所以当时想的东西非常简单，用2000亿左右市值买个目前赚接近一年200亿，未来5年左右会赚到一年500亿以上的公司（而且还会往后继续很好）。如果有这个结论，买苹果不过是个简单算术题，你只要根据你自己的机会成本就可以决定了。但得到这个结论非常不容易，对我来说至少20年功夫吧。能得到这个结论，就叫懂了。不懂则千万千万别碰，我有个球友320/7=46买了一些，结果一个回调，310/7就卖了（现在苹果加上分红可能早就超过200了），还跟我讲为什么要卖的道理，从此我不再跟他说投资了。
2004 年的苹果。当时，苹果的热门新产品是iPod。还记得吗？该公司三年后才推出第一款 iPhone。
尽管如此，苹果公司已经稳步成为全球最大的公司。2004年，其股价上涨超过200%，成为标准普尔500指数中表现最好的公司。
从 2004 年至今，其市值以 36% 的复合年增长率 (CAGR) 飙升。20 年前的 10,000 美元投资如今价值 480 万美元。