今天球友问我贵州茅台跌了不少，是不是可以入场了，这事真不是一句话两句话说的清楚的，作为价值投资的标杆，我对贵州茅台的商业模式和公司评价无疑都是最高的标准，毕竟没有哪家公司出厂价和市场价存在这么大的差距还供不应求，没有哪家公司预收款占比这么多的，没有哪家公司库存可以越卖越高的，从好行业 好公司 好价格三好学生的角度判断，前两个好肯定是无需置疑的，那我们今天就聊聊现在的价格是不是好？
可能会有球友说，价格还用问？无疑是很高的，这里所说的价格不是指股价，是指估值贵不贵，估值是不是贵要从几个维度来讲，
1、看看历史，看看历史上贵州茅台的估值情况，这样就知道现在在啥位置了。
2、和同行对比，就知道这个行业的估值情况，方便我们判断贵州茅台在行业的估值情况。
3、投资回报的对比，我们现在买是不是划算，能不能取得满意的回报。
看历史，贵州茅台最高市盈率出现在2017年的12月，大约100倍左右，最低市盈率出现在2014年的1月，大约9倍左右，现在这个时点，滚动市盈率大约60倍不到，是贵还是便宜哪，看下图
近十年的平均市盈率中枢在26倍左右，这样看来贵州茅台现在的价格是历史高位，估值还不是历史最高，最高点在2017年的100倍，有一点要注意100倍市盈率消化了多久哪？答案是4年左右，股价在2011年8月才再次突破，当时市盈率大约38倍，这个维度看，现在的贵州茅台不是最高，但在高位区域，合理估值需要时间消化，再创100市盈率的新高也不是不可能，但这个钱不容易赚，存在较高的不确定性。
同行业比较静态比较
白酒行业有点名气的000799酒鬼酒98倍，000568泸州老窖59倍，600519贵州茅台58倍，000596古井贡酒，000858五粮液26倍，这样比较下来，贵州茅台虽然不是最高，但也算是在比较高的位置，酒鬼酒之所以这么高，还是机构投研预测酒鬼酒的未来三年增速较高所有给的高估，那茅台能不能也给这么高哪，难度较大，虽然酒能涨价，但关注度太高，估计不敢轻易大幅涨价，这样业绩算下来，2021-2022年的增速可能要低于20%，机构抱团现在也有点心不齐了，能不能上去已经不少说了，这个钱是运气的而不是认知的钱了。
投资回报看，咱就用最通俗的说法市盈率的倍数【暂不考虑增速，傻白甜的算法】，对应的是每股收益的年限，现在接近60倍市盈率静态看要60年才能回本，是不是划算哪，要自己算了哈。
现在买不买，我觉着都不是问题，股市里赚的每一分钱都是你认知的变现，长期来看贵州茅台总是会涨上去的，就看我们能看多久，是不是愿意慢慢变富，就像有朋友买了200倍的宁德时代，我觉着太贵了，他说高瓴的张磊还买了哪![[赚大了]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_06_money.png?v=1 "[赚大了]"){kind=small}