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$快手-W(01024)$ $快手-W(01024)$ 昨天写了第一篇公司行业持续性，今天再写第二篇现金流
1.好多球友一谈到重资产 就谈虎色变，从公司角度看，没有一个是不需要投资的，只是投资的强度和周期长短不一样，哪怕是白酒这么好的商业模式，他也要投资，只是后期投资频率低，投资强度低而以。像前几年的隆基，典型的重资产，还有神华，也是如此。这关键还是投资的重资产现金创造能力，快手已经过了重投资期，互联网本身运营成本就是边际成本递减，球友们所说的流量天花板到了，其实这是好事，获客成本降低（对后续投资现金流有利)，变现能力提开，真正进入收获期
2，从销售角度考虑，应收款常年徘徊在60亿左右，占收入比例持续下降，辅助经营现金流金额，现金流含量很高。从运营的角度看，贸易应收款+预付款大约在100亿左右，而贸易应付款+客户预付款大约在230亿到280亿之间，说明企业在产业链中是有强势地位的，上下游占款稳定增长
3，从企业的生命周期看，快手都抖音经过前几年的大战，以及现在外部环境的恶劣，大家都急需休养生息，说白了 要创造现金流，这应该是属于企业的收获期，对于投资者来说，这个时期是最好的介入点。
综合上述两篇分析，以及快手的资产负债表来看，公司在手现金接近七百亿，没有 有息负债，业务蒸蒸日上，胜率是很高的标地，结合近期的股价，市盈率十几倍，赔率也是不错的。对于这么一个胜率高赔率也高的公司是值得参与搏一搏的。本人计划占总仓的5%，极限做到10%。
有一个问题留给球友们探讨，20年 快手可转债、可赎回债券融资 200亿左右，这个从筹码角度 对咱们现在进入的球友，是福是祸？欢迎大家探讨
快手重要的是做好客户体验与盈利的平衡。在大家都在降本增效的背景下竞争格局基本稳定了
业绩是没有问题，资金面认可度 和择时的问题 我觉得现在就是资金面问题 需要讨论 至于基本面没必要讨论 除非有较大事件变故 至于很多圈友讨论什么体验感这类主观感受 不能带入投资因子
不要再老眼光看快手了。快手这一系列大模型，尤其是可灵，文生视频，图升视频，让快手的科技含量一下就到了最前列。个人认为快手在科技担当重任的格局上甚至超越了沉迷于搞内卷的几个最关键科技公司。咱们自己数一数就知道了，这几个最关键的科技公司十年来除了用游戏、视频、电商、足球、房产赚自己人的钱，在科技方面取得了什么突破，而且最关键的公司竟然最厉害的能力是抄袭，这样的格局能在世界范围内产生什么创新引领技术？可悲。
关注海外扩张
快手现在的问题是年轻用户变少了，而通过快手极速版进来薅羊毛的老年用户群体多了，而快手的主播很多都转战抖音了，但现在这个价格还是很有吸引力
最大的问题是竞争，老大抖音很强不说了，老三视频好算是做出来的了在疯狂追
静坐观众妙