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#2023年投资总结#
$兖矿能源(01171)$ $中国信达(01359)$ $民生银行(01988)$
一.市场
昨A股港股大涨后，今A股反弹延续，港股则小回微幅升收。
全年，沪综2975-3.7%，深综1838-7.0%，创业板1891-19.4%，50指2326-11.7%，300指3431-11.4%，500指-7.4%，其中50指300指均3年下跌。上...
我有一个认知，需要市场和时间验证，不过可以先聊一句。
民生现在的潜力，主要在于之前三年的主动收缩，“早调整，早主动”，基数很低，资产夯实，盈利恢复增长的准备，比较充分。
另一方面，譬如招行宁波行等，过去财报那么的优秀，基金抱团也严实亲密，现在股价跌了这么多，还是止不住，好像估值和股息率也很有性价比了。我们排除市场博弈方面的因素（获利盘套牢盘盘根纠结，大的上升趋势逆转后，调整的时间空间仍然不是很充分），我认为市场深层次的担忧在于，未来的盈利，会出现出乎市场预期的财务调整处理吗？因为银行业利润前置的特点，加上基本业务同质化，财报异常优秀的，应该警惕；财报已经洗澡的，反而安全。
投资主要是两件事，企业业绩，和建立在这个业绩之上的估值，其中业绩是基础。对民生银行来说同样如此，以近3年民生银行的业绩（盈利能力资产质量等综合的基本面）为基础，目前的估值肯定是底了。如果业绩不再恶化，开始稳定向上（哪怕是微幅的缓步的），那就会出现估值和业绩的“双底”——这就是民生银行的基本投资逻辑。
至于其他银行，尽管静态股息率也很高，但由于前期业绩普遍处于较高的连续增长，所以市场担心这个业绩增速不能维持。如果市场的担心落实，那么业绩放缓甚至掉头还会引发估值的下降，市场害怕出现双杀。
所以基础还是对业绩的预测，如果你认为其他银行业绩不会放缓，还会继续保持较高盈利。而民生银行业绩还没有见底，还会恶化。那其他银行就很值得买，毕竟估值都不高。
投资都是预测，未来还未来，所以大家有不同看法很正常。这个分歧也没有办法靠讨论辩论解决，只能用钱下注，事实检验，愿赌服输了。
$招商银行(SH600036)$ $兴业银行(SH601166)$
我也考虑过这个问题，只是无法证伪。民生确实是先暴露问题，受教了！