罗杰斯这个分析没有问题，但没有点出一个更本质的问题：房子是居民消费品中总价最高、使用和灭失周期最长的资产，供需才是中长期房价涨跌的核心因素，供需关系的改变本身就需要几十年
大部分人仍然没有意识到不动产是所谓的长周期资产。它的长，来自于：全民、全生命周期参与、融资加码；上下游各产业全链条深度参与，这些产业涉及国民经济三成甚至五成的行业，融资加码；不动产本身的长使用、更换、灭失周期，这使其供需关系的转换必然是长周期的
所以有前20年的商品房大牛市，本质就是供给不足：2016年之前是房地产开发带来的住宅增量追不上人口自然增长叠加城市化浪潮带来的需求爆发，2016年后是全民投机需求在杠杆加持下的最后疯狂
目前，房地产投资和新房销售都在急剧收缩，尤其是销售，量价齐跌，跟两年前比几乎腰斩（实际是不止腰斩，相当一部分所谓的销售实际上“工抵房”，也就是还掉部分巨量经营杠杆的欠帐，而这其实是短期一两年内房价的杀跌盘），这也是房地产不断爆雷的原因，销售回款远远无法覆盖高峰期疯狂加杠杆的本金和利息支出
房地产的牛市结束已确定无疑，底在哪我不知道，但房价在杠杆的加持下前期有泡沫，下行后大概率会有超跌，然后再来到一个合理的平衡，这个过程，我相信，就是产业能级最高、优势产业布局最早的城市，也不会低于5年
在A股市场，找值得做股东的优秀公司，大抵是百里挑一，在一个萎缩的行业寻找沙漠之花几乎是万里挑一