上市公司研究中管理团队的研究是最难的，毕竟大部分人甚至专业投资机构也很难对管理层有较深入真实的了解；各个行业龙头企业之所以长期具备超越行业的超额收益，很大程度原因在于这些企业家的优秀已经被充分证明，避免了投资者更多踩雷的可能性。如何去判断管理层，特别是对一些尚未被市场完全证明的管理团队，最近在思考有两个角度可以辅助判断：1、核心管理者的年龄，一般大于60岁，可能就面临创新进取不足的问题，我个人认为黄金年龄在40-55岁阶段，有经验阅历，又有创业干劲；2、董事长是否兼任总经理，如果兼任的话，可能公司治理也是有些问题的，毕竟公司日常管理的俗事很多，公司的核心管理者应该聚焦于公司长期战略和核心业务的思考。这也就解释为什么近几年陆续一些知名企业家辞去自己创建公司的CEO，转而聚焦公司长期发展战略的问题。许多人对此理解为功成身退，其实不然，更多是对管理认知的升级。企业家并不是越忙碌、干的越多就越好，有时候战术的勤奋无法掩盖战略的懒惰。当然，没有哪条方法是放之四海而皆准的判断标准，更可况是对判断人这么复杂的事情，上面仅仅是我们可以思考分析的角度。$格力电器(SZ000651)$ $腾讯控股(00700)$ $小米集团-W(01810)$