有个段子说 “三个人坐电梯从一楼到十楼。一个原地跑步，一个做俯卧撑，一个用头撞墙，他们都到了十楼。有人问他们是如何到十楼的？一个说是跑上来的。一个说是俯卧撑上来的。一个说是用头撞墙上来的。这个电梯，说的就是牛市，而那三个人，则是在牛市中获利的投资者吹嘘和总结的各种‘牛市经验’”。
这一篇回忆录，已经到了2017年。
这一年，年终+16.66%，很有喜感的一个数字，亦大幅跑赢了上证、深证、中小板（综）、创业板指，这看起来相当不错，单看这几个指数，谁会认为2017年是牛市呢？没人认为。
但实际上，2017年是个蓝筹牛市，亦是小市值品种的熊市，按当年的说法，叫“结构性牛市”（注：这就是资本市场中惯用的宣传手法，其实等效是在说“结构性熊市”）。
继2016年转型把价值投资做为投资体系的一个策略，在2017年继续深耕、学习，但实际仅仅是“见其门而未入”的状态。
与其说是这篇文章是“回忆录”，不如说是从后视镜角度来看的“反思录”。
虽然在“结构性熊市”中将盈利成功超过15%，但实际总结的时候，如同“漏网盛水无遗留”。
这一年中，手中的“好”品种中国平安、腾讯、复星医药、复星国际、安信信托贡献了很大收益，中途也有其他的“好”品种也有一定贡献，只是持有期不长，比如长江电力、招商蛇口等等。
但实际上，这些品种的介入、持有、获利真是价值投资品种“研究”的成果吗？
是研究PB的胜利？还是PE的胜利？亦或peg、亦或ROE、亦或净利润增长率、亦或现金流、亦或负债率、亦或周转率等等的胜利吗？
更亦或是深入研究行业后，横向比行业、纵向比公司的胜利？
其实都不是，这如在本文开头段子说到的，三个人都到了顶楼，难道真是靠“俯卧撑”上来的？很显然不是的，他们其实都是借助了电梯上升的“趋势”带上楼的。
多年后，我再次总结这一年的得失，甚感当时写年度总结时候用“又是运气”来表达，的确真是恰如其分--《17.12.30【又是运气】2017年度投资总结》（网页链接）。
如同07、15年牛市来了一样“在风口，是猪都要被吹起来”，在17年的蓝筹小牛市中，幸运持有蓝筹价值股票，那定是要被“吹起来”，其实这不值得夸耀。
我这么说，或许资深的价值投资者们不乐意了“一个真正的价值投资品，那是定然能很好穿越牛熊，即便偶有落寞，也必将价值回归”、“如果不价值投资，那还有什么更好的方式投资呢？”。
其实，投资手法千千万，偏执的投资手法只要研究够深，都必然是人中翘楚。比如时下日渐落寞的K线分析法，依旧有人依靠它赚得盆满钵满；又比如大家熟悉的F大之银行轮动、安道全之转债投资；更有甚者，玄妙的长期“运气好”，个中奥妙真是玄之又玄，但你的确不能否定这种现象的出现，只不过到是可以好好研究为什么此类投资者长期的“运气好”到底是什么原因。
也就是，投资手法如同适手兵器因人而已，东施效颦则可能画虎不成。
通过对这一年成败得失的总结反思后，我甚感结合我的性格特点，可能影响股市的第一权重当属“趋势”，而“价值”则从属跟随，这可能才是我容易舞动的适手兵器。
换个角度说，趋势不在之大势下，如日中天的大蓝筹在2018年不也损失惨重吗？这可不是一个简单的“估值高了”来解释。当然，“价值回归”肯定亦是不变的规律，不然也就不存在价值投资这个体系了。
后来，我升级了我之前形成的“三轮体系”，增补了价值体系的研究，变成了“四轮体系”（宏观研究做为战略层级 + 随市场短趋势波动进行仓位调整做战术层级 + 价值体系研究做防御补充 +低风险确定性品种投资做超额收益），其中的“价值体系研究”做为第三轮，不过时至今日还属于婴儿水平，逐步提高中。
另外，提一提那年大家被坑的英力特，感兴趣的朋友，可以参阅《17.05.13【灰天鹅】英力特要约落难记》（网页链接）。
还有一个失败割肉的是中国长城（重组事件+定增套利），参阅《17.02.23【调仓】战略割肉长城电脑兼谈近期市场》（网页链接）。
【十年投资--若虚不倦之龟行路】系列文章集合（网页链接）
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