$保隆科技(SH603197)$ 24Q1营收增长约25%，公司还在持续成长，24q1毛利率29.45%，达到近2年新高。事实上，在21年之后公司调整了会计政策，把发出货物后的运输成本从销售费用列入到营业成本中，导致从报表上看，22年开始毛利率从30多下降到28%左右，实际上，24年Q1毛利率比21年之前单季毛利率还要高。说明公司产能利率率逐步上升以及产品自制率提升。
期间费用依旧是公司的老问题。23年Q4三费+研发用费用多增1.03亿，24Q1多增9200万。23年Q4股权激励摊销费用约3800万，24年股权激励费用累计需要摊销1.24亿，q1-q4预估分别摊销3700万，3700万，3500万，1400万。股权激励主要是针对中高层及核心技术人员，费用基本上摊销进入管理费和研发费用。
23Q4如果把股权激励费用3800万，资产减值损失2500万，总计6300万加回，营业利润1.29亿，同比增长10.7%。24Q1加回股权激励费用3700万，营业利润1.4亿，同比增长16%左右。
业绩拐点估计要等中报了