作者：Steve Sosnick，IB股票风险经理

世纪之交，零售业出现了一个具有革命性的概念。客户可以从看似不可思议的一系列产品中选择购买产品并将其立刻发送至家门口。

作为革命性零售商，西尔斯罗巴克公司（代码：SHLD）现在看来已然老态龙钟，但是在其全盛时期却是消费者以及投资者的宠儿。这一巨头最终被善于学习适应并把握机会的竞争者所超越。

随着互联网的日益成熟，网站设计得越来越像产品目录。科技的飞跃进步为顾客带来了更大的即时满足，但是过去一个世纪的很多创新都可以实现这点。

但是作为具备互联网性质的零售公司，亚马逊仍然保持着高于平均水平的估价。2014年10月23日星期四，股价的下跌使得这一统计数据成为历史，在此之前，亚马逊的历史市盈率（P/E）为824。根据彭博数据，亚马逊的预期市盈率增长率为4。对于那些曾被教导认为公司市盈率以及与预期市盈率增长率应该相似的人士而言，亚马逊这两个数据之间的差距很难调和。

亚马逊因此成为一支具有风险的股票。如果投资者停止使用“互联公司”价值预估，转而采用更为传统的指标来评估，那么亚马逊股票可能会受进一步调整。如果市场立刻调整它的评估指标，股票会发生快速且明显的变化。如果亚马逊股价继续以温和的方式下跌（该下跌状态自年初开始，间歇性上涨因意外的负面财报而殆尽），那么它依然是一只具有风险的股票。

很多人希望在亚马逊购物。我也不例外。但是好公司并非总是持有安全的股票。






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