前天，日经225ETF在场内溢价再次达到触目惊心的20%。
有人疯狂抢购！贵20%都无所谓？还是不懂高溢价带来的风险？
要知道整个2023年，日经也就上涨28%。
场内买ETF基金，一定要注意溢价率。
这件事，很多人不懂，也不知道。还有人一些知道有溢价，但是万万想不到溢价这么高。
甚至可能会巨额亏损……
那么到底什么是溢价率？
简单点讲，就是场内ETF因为买的人太多，出现供不应求“哄抬物价”，最后场内ETF基金的交易价格高于净值的情况。
溢价20%，就是买入价格比实际贵了20%。
到时候一旦市场的情绪平复，溢价归0，就会亏掉20%……
1.0
如果溢价率太高，没必要吊死在一颗树上。
看好日本股市，其实可以考虑日本东证指数ETF，代码513800。
这个指数，在日本国内非常受欢迎。跟踪东证指数的ETF规模占比达到48.7%，远超跟踪日经225指数ETF的38.2%。
那么，东证指数跟日经225指数到底有什么区别呢？
最本质的区别是东证指数更能反映日本股市的真实情况，业内机构更喜欢用东证指数来分析日本股市。它一共选了2159只成分股，样本覆盖面非常宽。
相应的，持股会更加均衡。
而日经225，如其名，选了225只股票，相应的覆盖面就会窄一些。甚至一些日本经济代表性公司，比如任天堂，都不一定被选中。
它的持仓则也会更加集中，就拿前十持仓股为例，东证指数占比19%，日经225达到37%。
从业绩表现看，过去3年两个指数不相伯仲，东证稍稍略胜。
Wind数据显示（截至2024年1月16日），
东证指数近3年累计涨幅34.87%，年化收益10.74%；
同期日经225指数涨幅24.90%，年化收益7.87%。
2.0
都在说日本有失去的30年，实际跟大家印象的不一样，
日本是经历了20年的超级大熊市，但2012年开始，日本经济已经逐步开始恢复。
10年前，日本房价又开始攀升，到今年，基本已经达到日本经济危机前的水平。
股市的复苏也迎来了标志性时刻。
东证指数，在2024年初已经回到1990年日本经济繁荣时期的“高度”。
2012年以来，东证指数一路平缓向上，累计涨跌幅持续跑赢欧洲斯托克600指数、英国富时100指数。
2012年以来，日本通过超级宽松的货币政策，吸引民间投资，拉动经济增长。
日本经济的恢复推动了日本消费的增长，过去这些年基本处于长期稳增长状态。
消费是日本经济增长的主动力。
2018年日本私人消费的比重为74%，远高于政府消费的26%。而稳定的消费增长与消费结构保证了日本经济的健康平稳发展。
3.0
日本股市最近三年的突飞猛进，有一个人非常重要：
巴菲特
最近，日本五大商社之一的住友商事株式会社社长兵头诚之对外透露：
股神巴菲特旗下的伯克希尔公司正在持续买入日本五大商社股票，
并且每天都在买进！
巴菲特进入日本股市，在2020年，当时买的是五大商社的股票，现在已经翻倍了。
2022年的时候，巴菲特在5大商社的持股比例，已经达到6%。
2023年4月11日的时候，巴菲特访日，并且宣布继续增持五大商社股票，到了7.4%。
2023年6月，伯克希尔披露数据显示，对五家商社的平均持股比例已经达到8.5%。
巴菲特是这样讲他的投资日本故事：
伯克希尔将在“10年、20年”内继续投资于日本的贸易公司。股市行情在明年和三年后上涨还是下跌并不重要，但可以肯定的是，到20年或50年后，日本和美国都将比现在更加强大，日本是美国以外最大的投资目的地。
换句话讲，过去3年巴菲特一直在“以身作则”给日本股市募资。
效果也是日竿见影：
2023年全年，日本股市海外投资者净买入3.1215万亿日元，是2013年以来的新高。
4.0
最后问题来了，现在的日本股市，要不要跟进？
如果是在投资国内市场之余，作为资产配置的选项，做好功课，日本还是值得关注的。
（1）2024年日本经济的预期依然向好
2023年日本的通货膨胀达到了4%，30年未有。
市场普遍认为，2024年，日本将会在经济复苏的轨道上持续运行，而这将逐步促进通货膨胀趋势，并避免过去长期让日本经济十分头疼的紧缩问题。
而对通货紧缩消除的强烈预期，是日本股市走向强劲的最重要原因。
（2）不建议重仓，建议考虑资产配置
尊重周期，顺应周期。
从实践角度讲，配置日本市场主要考虑的是全球资产配置。目前买日本股市的ETF，操作上属于右侧配置。
过去几年，日本股市涨得还是有点厉害的，所以节奏就尤其重要：
可以考虑把配置日本股市的钱分成2份，
一份定投+做T；
一份等待出现较大回调的机会，伺机而动。
最后，再三提醒：
场内买ETF，一定要注意溢价率，千万别买贵了！
