昨天（7月6日）医药股又崩了！
代表医药全行业的全指医药指数大跌3.42%。
创新药，特别是为创新药服务的CXO龙头更惨。
CXO一哥，药明康德，盘中一度大跌9%，收盘跌了5.1%。
两个小弟，康龙化成和泰格医药在创业板上市（±20%涨跌幅限制），盘中跌幅双双超过10%。
还好今天又涨了一点，稳了一下很多人的情绪。
医药股昨天为什么风云突变了呢？
市场把此次大跌归因于7月2日，国家药品监督管理局药品评审中心的一份文件。
在这份名为《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》的文件中，有这么一句话：
新药研发应以为患者提供更优的治疗选择为最高目标，当选择非最优的治疗作为对照时，即使临床试验达到预设研究目标，也无法说明试验药物可满足临床中患者的实际需要，或无法证明该药物对患者的价值。
简单点理解，这段话传达出来的意思就是：
今后，药企研发新药，最好先问问自己，新研发的药能否比市面上最好的药效果还要好。
一句话概括就是，尖端、前沿的创新药行业也开始内卷了。
不过，也有乐观的声音认为，政策只是想引导更好的新药研发方向，而不是收紧创新药政策，对药企创新药业务影响有限。
不管怎么说，继仿制药和医疗器械被集采后，创新药也进入了管理层的视野内。
未来，创新药能否独善其身，很难说。
医药行业投资者还是要时刻关注事情的最新进展。
至于大家最关心的医药基金能不能买，网叔放到了文章末尾。心急的小伙伴可以直接滑到末尾。
接下来，是医药行业深度分析。
如果想投资医药基金，建议大家系统了解一下这个行业再行动。
如果你做过深度研究，
那么，你就会发现每个行业都有很多令人害怕的下跌理由，
每个行业也都有很多令人激动的上涨理由。
如果你没有系统了解过，
你想长期拿住一个行业的基金，难，很难，非常难。
（这篇文章的1.0版本，现在更新下数据和观点升级成2.0，重新发布。）
带着问题做研究，我们先来看两个大家最关心的问题。
1、投资医药基金，赚不赚钱？
先说答案：投资医药基金非常赚钱。
A股一级行业（申万）共有28个（申万是A股常用的行业分类标准）。
过去10年，医药行业涨了187%，在28个一级行业（申万）中排名第4。
也就是10年1.87倍，10年前投10万，现在28.7万。
过去5年，医药行业涨了62.3%，在28个申万三级行业中排名第6。
是近5年最赚钱的行业之一。
我们再来看看这个行业的基金涨幅：
过去5年，沪深300涨了58.02%。
全指医药指数涨了61.5%。
重仓医药的工银前沿医疗股票A（赵蓓管理）涨了319.52%。
主动基金涨幅巨大，主要是重仓的行业龙头股价大涨。
我们来看看过去5年这个行业主要个股的涨幅：
康泰生物涨了46倍；
万泰生物涨了28倍；
凯莱英也涨了15倍...
2、医药行业还能投吗？
医药能不能投，就要了解投资的逻辑和医药行业的现状。
先看投资逻辑——
不管创业还是投资，想要成功，一定是要找好行业。
那么，什么是好行业？
核心要看这个行业赚不赚钱。
最好的行业一定是现在非常赚钱，并且还高速增长，未来更赚钱。
次之，要么现在非常赚钱，但不高速增长了；要么现在不赚钱，但高速增长，未来大概率非常赚钱。这两种情况都需要谨慎对待。前者失去了想象力，后者存在的不确定性。
而最差的行业，现在不赚钱，未来也没有成长空间了，赶紧跑。
我们下面来谈医药行业的现状，先亮目录——
一、医药行业赚不赚钱？
二、医药行业介绍
三、龙头介绍
四、医药行业的争议
五、医药行业有哪些好基金和股票？
六、现在能不能投资？
一、医药行业赚不赚钱？
1、医药行业本身赚不赚钱？
先说答案，医药行业赚钱能力一般，但部分细分行业和行业龙头非常赚钱。
衡量一个行业赚不赚钱，第一个指标叫净利率（净利率=净利润/营收）。
2020年，万得全A，也就是全部A股公司的平均净利率是8.1%。
医药行业的平均净利率是7.3%，低于全市场平均水平。
但生物制品和医疗器械却非常赚钱，净利率达到了20.4%、24.8%。相当于每卖出100块钱的产品，就能赚20多块钱，是全市场平均水平的2倍多。
而行业中的一些头部的净利率更高，长春高新净利率是38.6%、康泰生物的净利率也达到了30%。
行业龙头可以说是名副其实的印钞机。
衡量行业赚不赚钱，另一个重要指标叫ROE，中文名净资产收益率（ROE=净利润/企业净资产）。
可以简单理解为一个企业的投资回报率。
从表中我们可以发现，医药行业依旧不怎么赚钱，医药全行业的ROE是9.5%，没比市场平均水平（8.9%）高多少。
但生物制品和医疗器械还是比较赚钱，生物制品的ROE是12.6%、医疗器械的ROE是26.4%。
医药龙头的ROE更是爆棚。
迈瑞医疗ROE是31.8%
长春高新ROE是32%
再提供一个数据，A股28个一级（申万）行业中，医药净资产赚钱能力排名第8，ROE是9.5%。
意思是药企每增加100元投入，每年就能净赚9.5元。
2、医药行业未来赚不赚钱？
投资就是投未来，一个没有未来的行业，往往带来不了好收益。
（1）衡量未来的第一个指标：能不能继续非常赚钱？
医药行业现在不怎么赚钱，那未来能非常赚钱吗？
答案是有可能。
这是医药行业的净利率和ROE。
2018年之前，净利率基本稳定在9%，ROE基本稳定在12%。
2018年，受集采影响，医药行业净利率和ROE快速下降。
不过，集采对生物制品和医疗器械行业影响小一些。
这是生物制品的净利率和ROE。盈利能力已经有恢复的趋势。
这是医疗器械的净利率和ROE。2018年的集采主要针对药品，医疗器械不受影响，盈利水平还有所提升。
去年，受疫情影响，医疗器械销量大增。医疗器械行业净利率从15.5%提升到24.8%，ROE从14%提升到26.4%。
不过，医保局已经开始对医疗器械集采，未来几年医疗器械行业的盈利能力可能会受到影响。
集采是医药行业的供给侧改革，通过集采既降低了药价，也让一些中小药企彻底退出市场，给巨头的发展留足空间。
所以，集采主要影响医药行业的短期利润。
未来，随着龙头药企市场份额扩大，行业盈利能力也将有所恢复。即使恢复不到2018年之前的水平（ROE12%），但ROE也可能能达到10%+，盈利能力高于社会平均水平。
（2）衡量未来的第二个指标：还有没有增长空间？
先说答案，医药行业是个长青行业，市场规模将持续增长。
道理也很好理解。老龄化。
人老了，病就多了，病一多，就要吃药。
老年人越来越多，对医药的需求也就越来越多，医药市场规模也将持续增长。
这是我国老龄化发展预测图。
2050年，65岁以上的老龄人口占比会超过25%。
2019年，这一数字是12.6%。未来30年，老龄人口占比会翻番。
（3）衡量未来的第三个指标：行业还有新的机会，市场增长点吗？
当前，中国医药市场最大的机会是创新药。
创新药就是药企独立研发出来的药品，受专利保护，市场价较高，利润也较高。也是医药行业技术含量最高的领域。
简单点来理解，发展创新药就是进行医药界的“国产替代”。
这是2003年以来，我国新药申请临床实验（IND）的数量。
2015年8月，国务院文件《关于改革药品医疗器械审评审批制度的意见》提出“加快创新药审评审批”和“加快创新药上市即进入医保”谈判。
之后，创新药临床实验申请数量爆炸式增长。一般来说，从临床实验到上市一般需要3-7年左右的时间。未来几年将是我国创新药市场大爆发的黄金时代。（这个后文详细展开）
二、医药行业介绍
1、医药是一个怎样的行业？
医药行业的核心产品有两个：药品和医疗器械。
近些年新崛起的整形等医疗服务也算是医药行业的一大分支。
整个行业就是围绕药品和医疗器械生产、医疗服务而形成的生产、销售、消费的产业链。
医疗器械和医疗服务比较简单，这里重点讲下药品。
药品有两种分类：
（1）按材料
按材料不同，药品分为中药、化学药、生物制品。
中药比较容易理解，就是从大自然中挖的中草药。现在一般以中成药的形式存在。
化学药俗称“西药”，是通过化学合成的方法提取的药物。日常生活中常见的药，除了中药就是化学药。
生物制药就是通过微生物等技术提取的药品。最常见的生物制药是疫苗。一些治疗癌症的药品也属于生物制药。
2020年，我国化学药、中药和生物制药的市场规模约8780、5806、3333亿元。化学药一家独大，占据了49%的市场份额。
（2）按专利
按专利不同，药品分为创新药和仿制药。
创新药，又称“原研药”，是药企独立研发出来的药，受专利保护，价格较高。
仿制药，就是等创新药专利保护期过后，其他药企仿制的药，价格比较低。
《我不是药神》中，徐峥卖的所谓“假药”就是仿制药，瑞士药厂生产的“正版药”就是创新药。
2、这个行业发展到了什么阶段？
行业的生命发展周期主要包括四个阶段：萌芽期，成长期，成熟期，衰退期。
把握一个行业处在什么阶段，是投资的一个重要功课。
我们从两个角度入手：
一个是总体规模的扩张，从无到有，从有到多。有上限说明还有增量空间，没上限了，就会竞争激化，形成内卷。这里最能反应市场情况的是产量和销量。
医药行业市场规模仍在稳步增长中，说明这个行业，还没进入成熟期。
下图是中国医药市场规模。
另一个是细分领域规模的扩张。
前面说过，医药行业最大的机会在创新药，未来几年也将是我国创新药市场大爆发的黄金时代。
这里重点讲讲我国创新药的发展。
我国医药行业发展大致可以分为四个时期。
由于起点低，2005年之前，我国医药市场主要以仿制药为主。看看欧美发达国家哪个药品能治病、卖得火，就仿制哪个药。
通过卖仿制药，部分医药企业走了出来，并积累了第一桶金。有钱了做什么？当然是做利润更高的产品。
部分医药企业开始转型，发展创新药。
以恒瑞医药为例，发展创新药之前，公司毛利率约是40%，净利率也就11%。
发展创新药之后，公司毛利率已经升到88%，净利率也升到了23%，翻了一番。
不得不说，中国的国运真的来了。
在中国医药巨头开始转型创新药时，国际创新药巨头则面临着创新药回报率持续下滑的困扰。
2010年，研发一款新药，潜在回报率还有10%，现在已经降到不足2%，比存余额宝也好不了多少。
回报率下滑怎么办？外包。
创新药外包产业由此崛起。
这里补充下创新药外包产业链知识，懂的小伙伴可以直接跳过：
创新药外包产业链主要分为4个环节：
药物发现：发现新药物。
临床前研究：在动物身上验证药品的有效性。
临床研究&注册：在人身上验证药品的有效性，然后提交新药注册申请。
生产：取得生产许可证后，生产新药。
在实际外包中，医药外包通常以两种形式存在：CRO（合同研发服务）、CMO（合同生产服务）。
CRO=药物发现+临床前研究+临床研究&注册
CMO=临床前研究+临床研究&注册+生产
创新药外包比拼的主要是人工成本。哪里的人工成本低，国际医药巨头就把产业链外包给谁。
比拼人工成本，没有谁是中国的对手。以CRO为例，我国CRO服务成本低于发达国家30%-60%。
创新药外包产业链就这样被中国企业一点点的拿到手。
CRO，20%的产能在中国。
CMO，也有将近10%的产能在中国。
内有企业转型创新药的决心和资金、外有创新药外包产业链崛起的东风。
天时、地利、人和都在，国内创新药就这么一步步发展起来了。
不仅老牌药企恒瑞医药、正大天晴（港股上市）、丽珠集团等成功转型创新药，成就股市长牛的神话。
百济神州、信达生物、君实生物等新药企更是依靠融资直接切入创新药领域。为中国创新药发展添砖加瓦。
3、这个行业的竞争格局？
竞争格局，本质探讨的是谁是老大，谁是老二的问题。
竞争的结果往往是二八定律的马太效应，即强者愈强，弱者愈弱。强者垄断大部分利润，弱者一大堆分食残根冷炙。
投资中，“宁数月亮，不数星星”，尽量拥抱“垄断”。行业竞争格局越明朗，投资的不确定风险就越低。
那么，医药行业的竞争格局怎么样？
不同的细分领域，医药的竞争格局都不一样。医疗服务比较简单，主要是爱尔眼科和几个医美概念。
我们这里主要聊创新药、疫苗和医疗器械。
（1）创新药：几强争霸
我国创新药领域已经形成了几强争霸的格局。
这是医药巨头临床实验项目数量。
老牌药企恒瑞医药和正大天晴分别有201、137个项目正在进行临床实验。
信达生物、百济神州、君实生物等新药企也有30-40个项目正在进行临床实验。
创新药产业链外包方面，药明康德一家独大，占据了国内CRO16.4%的市场份额。
不过，药明康德的体量和国际创新药外包巨头相比仍有数倍差距。
（2）疫苗：错位竞争
我国疫苗市场呈现出典型的错位竞争格局。
几大疫苗龙头各有几款重磅疫苗产品，但这些重磅疫苗很少重叠。
智飞生物：AC-Hib疫苗市占率100%，独家代理默沙东的四价HPV疫苗、九价HPV疫苗、五价轮状疫苗。
沃森生物：23价肺炎疫苗市占率38%、Hib疫苗市占率32%。
康泰生物：四联苗市占率100%、乙肝疫苗市占率34%、Hib疫苗市占率30%、23价肺炎疫苗市占率10%。
长春高新：鼻喷流感疫苗国内独一份。
（3）医疗器械：国产替代+走出去
我国医疗器械领域竞争格局有2个特点：
一是国产替代，尤其是高端医疗器械的国产替代。
图中橙色部分是近十年国产份额增长量。增长明显。
二是龙头企业积极走出去。行业老大迈瑞医疗的境外营收占比场内保持在40%以上。
三、行业龙头企业
1、医药界的“华为”：恒瑞医药
恒瑞医药堪称医药界的“华为”，每年把营收的15%拿出来做研发，多个重磅创新药已经获批上市，和辉瑞、默克等国际医药巨头同台竞技。
恒瑞医药的主攻方向是抗肿瘤，也就是癌症。
2020年，恒瑞医药抗肿瘤药物营收152.7亿，占公司总营收的55.3%。
2000年10月18日上市以来，恒瑞医药股价涨了143倍，平均每年涨33.5%。
如果你在2000年花1万块钱买了恒瑞医药股票，拿到现在就变成144万了。
巨大涨幅的背后是其高速的增长。
恒瑞医药最近三年的业绩：
过去三年，营收平均增速26.2%，净利润平均增速25.4%。
未来3年，营收平均增速预估22.3%，净利润平均增速21.8%。
继续保持高增长。
高增长的背后，是公司多款重磅产品，如卡瑞利珠单抗、氟唑帕利、吡咯替尼、阿帕替尼、硫培非格司亭等获批、且陆续进医保，进入放量收获期。
2、医疗器械一哥：迈瑞医疗
迈瑞医疗是中国最大的医疗器械厂商，产品覆盖国内11万家医疗机构和99%以上的三甲医院。在海外，迈瑞医疗已经把医疗器械卖到全球190多个国家和地区。
新馆疫情期间，武汉的金银潭医院、火神山、雷神山都有安装迈瑞医疗的呼吸机。海外疫情爆发后，迈瑞医疗的呼吸机更是供不应求。
迈瑞医疗产品主要分为三类：
生命信息与支持类产品，主要是监护仪、麻醉机、呼吸机等。
体外诊断类产品，主要是血液细胞分析仪、尿液分析仪、生化分析仪等。
医学影像类产品，主要是超声诊断系统、X射线成像系统等。
2020年，三大类产品的营收分别是100.1亿、66.5亿、42亿，分别占公司营收的47.6%、31.6%、20%。
2018年10月16日上市以来，迈瑞医疗股价涨了5.3倍，平均每年涨129.6%。
如果你在2018年花1万块钱买了迈瑞医疗股票，拿到现在就变成6.3万了。
巨大涨幅的背后是其高速的增长。
迈瑞医疗最近三年的业绩：
过去三年，营收平均增速23.5%，净利润平均增速37.2%。
投研机构对于迈瑞医疗未来3年业绩预期：
未来3年，营收平均增速预估21.1%，净利润平均增速21.9%。
继续保持高增长。
高增长的背后，一是医疗器械市场持续增长；二是迈瑞医疗产品高端化，实现高端医疗器械的国产替代；三是疫情打响了迈瑞医疗的品牌，迈瑞医疗趁机拓展海外市场。
3、全球最大的眼科连锁医院：爱尔眼科
爱尔眼科是全球最大的眼科连锁医院，在全球拥有600多家医院，其中500多家在内地，剩下的100多家遍布欧美、东南亚和香港。
爱尔眼科的业务主要由屈光手术、白内障手术、眼前段手术、眼后段手术、视光服务项目等。
其中，屈光手术和白内障手术是公司营收的大头。
2020年，屈光手术营收43.5亿元，占公司营收的36.5%。
白内障手术营收16.5亿元，占公司营收的16.5%。
2009年10月30日上市以来，爱尔眼科股价涨了45倍，平均每年涨47.8%。
如果你在2009年花1万块钱买了爱尔眼科股票，拿到现在就变成46万了。
巨大涨幅的背后是其高速的增长。
爱尔眼科最近三年的业绩：
过去三年，营收平均增速26%，净利润平均增速32.5%。
投研机构对于爱尔眼科未来3年业绩预期：
未来3年，营收平均增速预估26.4%，净利润平均增速32.7%。
继续保持高增长。
业绩高增长的背后，一是近视人群不断增长，给爱尔眼科带来了源源不断的客流量；二是爱尔眼科的进一步扩张，未来10年爱尔眼科将再开200多家医院（包含诊所），拥有的医院总数将提升到800多家。
四、医药行业的争议
争论一：医药股横盘震荡消化估值的趋势能否延续？
给大家看下去年8月份以来，全指医药指数的估值变化。
PE已经从71.91降到44.64。
PE百分位也从99.77%降低到78.94%。
医药板块估值着实下降了不少！
奇怪的是，在估值下降的过程中，全指医药指数并没有下跌多少，春节前后还创出了历史新高，现在离那个高点也没多少。
这就是所谓的“股价横盘震荡，业绩快速上涨消化估值”。
那网上的争论就来了，医药股横盘震荡消化估值的趋势能否延续下去？
看下医药股业绩变化情况。
这是过去10年医药股单季度平均净利润变化情况。
因为疫情原因，去年2季度以来医药行业净利润已经连续4个季度大涨。
PE=市值/净利润
净利润通常采用过去4个季度的滚动净利润。
过去4个季度，医药行业净利润持续飙升，极大拉低了医药行业的估值。
不过，医药行业净利润能否持续飙升是要打问号的。
首先，新冠疫苗已经上市许久，海外疫情得到控制的概率在增加，对中国医疗器械等产品需求的高峰期可能不远，甚至已经过去了。
其次，即使当前需求高峰能持续下去，如果没有疫情失控带来更高的需求高峰，那医药行业净利润最乐观也是维持在当前这个水平。
而估值用的是过去4个季度的滚动净利润。利润停止增长，或增长放缓，业绩拉动医药股估值下降的动力会大大减弱。
当然，这么说，并不是说医药股会选择股价下跌的方式杀估值。
网叔意在提醒一个事实：医药行业通过业绩增长消化估值的黄金期已经过去。
争论二：医药股能长期持有吗？
A股素有“喝酒吃药”的传统。
说的是，行情不好时，机构资金就会抱团白酒股和医药股。无他，白酒和医药有业绩支撑罢了。
白酒和医药也一直是机构的心头好。
贵州茅台，张坤一拿就拿了8年。私募大佬林园更是高喊出“未来30年医药股有100到500倍的收益”。
那问题来了，医药股值得长期持有吗？
这是医药指数（全指医药）行情走势。
2004年12月31日以来，医药指数涨了14.35倍。
当时买入1万，拿到现在就是15.35万。
但巨大涨幅背后却是每隔几年就腰斩一次的暴跌。
2008年，医药指数跌了60%，
2011年，医药指数又跌了43%，
2015年下半年，医药指数跌了45%，
2018年，医药指数跌了38%。
作为长青行业，长期持有医药股无疑会带来巨大的收益，但不要只惦记贼吃肉，却忘记了贼挨打。无法忍受大幅回调，注定是没法长期持有的。
五、医药行业有哪些好基金和股票？
1、基金
基金分为指数基金和主动基金。
最能反应行业发展趋势的是该行业指数基金。如果只是想赚行业发展的红利，可以野蛮粗暴长期持有该行业的指数基金。
如果还想赚基金经理的“能力溢价”，就可以考虑买牛逼基金经理管理的，重仓该行业的主动基金。
下面是我们给大家优选的行业指数基金和主动基金。
指数基金：
（1）全指医药
全指医药指数发布于2011年，“从中证全指样本股医药卫生行业内选择流动性和市场代表性较好的股票构成指数样本股，以反映沪深两市医药卫生行业内公司股票的整体表现。”
简单讲，是目前最能反映医药全行业发展现状的一个指数。
下面是前十重仓股的情况：
目前，规模和表现相对突出的有1个指数基金：
广发中证全指医药卫生ETF（159938.SZ），管理规模15.68亿元。
场外，可以选择挂钩ETF的联接基金。分为A类和C类，A类买入时一次性收申购费，C类不收申购费，按天收销售服务费。长期持有选A类，短期持有选C类。
（2）创新药产业指数
创新药产业指数发布于2019年，“选取主营业务涉及创新药研发的上市公司作为待选样本，按照市值排序选取不超过50家最具代表性公司作为样本股，反映创新药产业上市公司的整体表现。”
简单讲，是目前最能反映创新药企业发展现状的一个指数。
下面是前十重仓股的情况：
目前，规模和表现相对突出的有1个指数基金：
银华中证创新药产业ETF（159992.SZ），管理规模39.01亿元。
（3）中证医疗指数
中证医疗指数发布于2014年，“从沪深A股医药卫生行业的上市公司中，选取业务涉及医疗器械、医疗服务、医疗信息化等医疗主题的上市公司股票作为指数样本股，以反映医疗主题上市公司股票的整体表现。”
简单讲，是目前最能反映医疗器械、医疗服务行业发展现状的一个指数。
下面是前十重仓股的情况：
目前，规模和表现相对突出的有1个指数基金：
华宝中证医疗ETF（512170.SH），管理规模19.56亿元。
场外，可以选择挂钩ETF的联接基金。分为A类和C类，A类买入时一次性收申购费，C类不收申购费，按天收销售服务费。长期持有选A类，短期持有选C类。
（4）中证生物医药指数
中证生物医药指数发布于2015年，“选取提供细胞医疗、基因测序、血液制品、生物技术药物、疫苗、体外诊断等产品和服务的上市公司作为样本股，采用自由流通市值加权方式，并对单个股票设置5%的权重上限，以反映生物医药上市公司的整体表现。”
简单讲，是目前最能反映生物医药行业发展现状的一个指数。
下面是前十重仓股的情况：
目前，规模和表现相对突出的有1个指数基金：
国泰中证生物医药ETF（512290.SH），管理规模33.58亿元。
（5）国证生物医药指数
国证生物医药指数发布于2015年，“以A股市场属于生物医药产业相关上市公司为样本空间，根据市值规模和流动性的综合排名，选出前30只股票作为指数样本股，反映了生物医药行业的整体运行情况。”
简单讲，同样是目前最能反映生物医药行业发展现状的一个指数。
和中证生物医药指数的区别在于，国证生物医药指数样本股数量更少，头部公司权重更高。
下面是前十重仓股的情况：
目前，规模和表现相对突出的有1个指数基金：
招商国证生物医药（161726.OF），目前最大的中证生物医药指数基金，管理规模127.12亿元。
在选择指数基金的时候，一般建议规律规模大的，在操作上跟指数的走势吻合度会高一些。
主动基金：
这些都是过去业绩表现出色的医药主题基金。
众所周知，买主动基金就是买基金经理，基金经理的能力决定了主动基金的最终收益。下面我们围绕基金经理盘点一下这几个主动基金。
（1）中欧医疗健康A（003095.OF）
重仓持有的医药股：
中欧葛兰，担任基金经理6年，职业生涯复合年化回报32.08%，基金管理规模705亿。
在担任“中欧医疗健康A”基金经理期间，总回报率305.73%，年化收益率34.08%。
（2）汇添富创新医药（006113.OF）
重仓持有的医药股：
汇添富郑磊，担任基金经理5年有余，职业生涯复合年化回报26.8%，基金管理规模308亿。
在担任“汇添富创新医药”基金经理期间，总回报率211.02%，年化收益率47.53%。
（3）工银瑞信前沿医疗A（001717.OF）
重仓持有的医药股：
工银瑞信赵蓓，担任基金经理6年有余，职业生涯复合年化回报26.01%，基金管理规模156亿。
在担任“工银瑞信前沿医疗A”基金经理期间，总回报率354.4%，年化收益率32.15%。
2、股票
下面是行业主要龙头股的股票信息。
这里需要提醒一点，个股的不确定性风险比基金要大，谨慎参与。
六、现在能不能投资？
可不可以投，看估值。
全指医药的市盈率（PETTM）是44.64倍，10年历史百分位78.94%。
意思是，医药行业的估值比过去10年中78.94%的时间都高。估值偏高。
而且前文已经说了，医药行业通过业绩增长消化估值的黄金期已经过去。未来，即使不下跌，医药股也将面临一段为时不短的高估阶段。
再者，对于昨天医药股暴跌，也有不少机构认为是医药股估值过高导致的。
医药股估值高，是市场的普遍共识。建议还是以耐心等待为主。