七层塔
（一）塔层1：将股票视为生意的一部分（买股票=买生意）
（二）塔层2： 正确对待股票价格波动（市场先生）
（三）塔层3： 安全边际
（四）塔层4： 集中投资
（五）塔层5： 选择性逆向操作
（六）塔层6： 有所不为
（七）塔层7： 低摩擦成本下的复利追求
沃伦·巴菲特：
我们只考虑那些重要的和可知的事情。可是重要的事情不一定是可知的……那些可知的事情又不一定是重要的......而我们不希望我们的心里充满了这些事情……
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七层塔
（一）塔层1：
将股票视为生意的一部分（买股票=买生意）
格雷厄姆：
把有价证券当做一项生意去投资是最聪明的投资。
Investment is most intelligent when it is most businesslike.
巴菲特
看过伯克希尔股票组合的人或许以为这些股票是根据线形图、经纪人的建议或是公司近期的获利预估来进行买和卖的，其实查理跟我从来不曾理会这些，而是以企业所有权人的角度看事情。这是一个非常大的区别。事实上，这正是我几十年来投资行为的精髓所在。自从我19岁读到格雷厄姆的《聪明的投资者》这本书之后，我便茅塞顿开。
人们买股票，根据第二天早上股票价格的涨跌来决定他们的投资是否正确，这是非常错误的。正如格雷厄姆所说，你要买的是企业的一部分生意。这也是他教给我的最基本、最核心的策略。
在价值投资中间，你买的不再是股份，而是生意的一部分，你买入公司股票的意义，不是为了在下一个星期，下一个月或者下一年卖掉它们，而是你要成为它们的拥有者，利用这个好的商业模式来帮你挣钱。
第一层塔是精髓、核心、承重点、基石或主线！
（二）塔层2： 正确对待股票价格波动（市场先生）
《聪明的投资者》
市场先生
市场价格的波动形象地比喻成有一位情绪不定但又很执著的“市场先生”，其每天都走到投资者的身边，不管公司经营情况是否稳定，都会按照自己的情绪好坏报出一个高低不定且起伏颇大的价格。
格雷厄姆
这些信号给投资者误导的次数不比有用的次数少。从根本上讲，价格波动对投资者只有一个重要的意义：当价格大幅下跌后，提供给投资者买入的机会；当价格大幅上涨后，提供给投资者出售的机会。
巴菲特
“市场先生”是来给你提供服务的，千万不要受他的诱惑反而被他引导。你要利用的是他的饱饱的口袋，而不是草包般的脑袋。如果他有一天突然傻傻地出现在你面前，你可以选择视而不见或好好地加以利用。要是你占不到他的便宜反而被他愚蠢的想法吸引，则你的下场可能会很凄惨。事实上若是你没有把握能够比“市场先生”更清楚地衡量企业价值，你最好不要跟他玩这样的游戏。
（三）塔层3： 安全边际
格雷厄姆
我大胆地将成功投资的秘密提炼成四个字的座右铭：安全边际。
巴菲特
安全边际是投资成功的关键所在，是智能型投资的基石所在。
投资者会同时在经营性回报（市场价格会随每股收益的增长而等比例提升）和市场性回报（公司超出预期的业绩会提升市场估值）两个方面获得收益。
（四）塔层4： 集中投资
费雪
投资人被过分地灌输了分散投资的重要性。然而，一个篮子里有太多的鸡蛋，会使得他们买进太少自己比较了解的公司的股票，买进太多自己根本不了解的公司的股票。买进一家公司的的股票时，如果对那家公司没有充分的了解，可能比分散投资做得不够充分还要危险。
（五）塔层5： 选择性逆向操作
基于长期市场观察，逆向操作买入自己心仪已久的股票。
（六）塔层6： 有所不为
投资者的成功不仅在于他做了什么，而且还在于他不去做什么。有时，后者的重要性甚至大于前者。
（七）塔层7： 低摩擦成本下的复利追求
尽量减少自己的摩擦成本：交易费用、管理费用、红利税、联邦所得税，这是取得成功的一个重要基础。
摘自于@我是任俊杰 《奥马哈之雾》
