作者：大唐炼金师
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15岁股东问：
很多你投资的公司，比如可口可乐和吉列，似乎在美元疲软、利率下降的时候表现得更好。
而现在美元和利率的情况相反，考虑到这一因素，伯克希尔将如何利用目前的经济状况？
巴菲特：
这是个好问题，如果我们知道美元将会怎样，或者利率将会怎样，我们会直接参与期货交易。
换句话说，如果我们认为美元会大幅贬值，我们会直接购买其他货币。
如果真的发生美元贬值，投资可口可乐可能会从中受益，因为可口可乐拥有大量国际业务，但直接进行汇率或利率交易的赚钱效率要高得多，我们可能会直接做期货交易。
但我们对这些问题并没有专门研究，因为拿货币来说，如果你看一下日元的交易价格，在过去的一段时间里，美元兑日元汇率从360到最低70多，然后又回到140多，现在好像是105，我想表达的意思是，这种变化是巨大且难以预测的。
我们更感兴趣的是，是否会有更多的日本人喝可口可乐，我们在预测这一点上比预测日元走势上做得更好。
如果可口可乐能满足越来越多的人的对饮料需要，我们可能会从这些人的购买中获得合理收益的百分比。
所以，如果世界人们的生活水平，随着时间的推移以一种非线性的方式慢慢地提高，而我们提供了人们想要的东西，我们最终会得到我们的美元份额。
季度与季度或者年与年之间的汇率变化，对我们来说真的没有任何影响。
公司单季度的盈利或许会因此有所不同，但就可口可乐未来10年或20年的发展趋势而言，我认为将重点放在汇率走势上，而不是产品本身，将是一个巨大的错误。
日本提供了一个很好的例子，因为日元从360到70，我的意思是，这是一个令人难以置信的汇率变动，它确实会在短期内在商业领域产生影响。
但长远来看，真正让可口可乐在日本变得强大原因的是：可口可乐建立了一个巨大的优势，日本人在很大程度上接受了它们的产品。
这就是我们关注的东西，因为这是我们能理解的。
我们不知道货币的走势，我们总是试着去弄清楚什么是可知的，什么是重要的。
货币可能很重要，但我们不认为它是可知的，还有的事情是可知的，但却是不重要的，真正要花费精力的是可知且重要的。
可口可乐的一个众所周知且重要的事实是，世界上越来越多的人将消费软饮料，而且年复一年都在这样做，可口可乐将获得更多市场，相对于它给人们带来的快乐，这种产品非常便宜。
在30年代，当我还是个孩子的时候，我花了25美分买了一提6瓶6盎司的可口可乐，然后以5美分的价格卖出，现在每盎司可乐的价格不超过30年代的两倍，多年来，你不会发现有多少产品具有这种价值。
这就是我们关注的，而利率和外汇汇率，虽然在短期内可能很重要，但它们真的不会决定我们是否会随着时间变得富有。
事实上，近年来购买股票的最佳时机是利率极高的时候。
把钱投进国债看起来是一件很安全的事情，80年代早期利率一度高达21.5%，那时能以很高的利率买国债。
尽管这看起来很吸引人，但这完全是错误的做法，当时最好的是购买股票，因为当利率变化时，股票的价值会发生更大的变化。
查理？
芒格：
我们对大部分事情都有刻意抱有不可知论，这让我们把注意力集中在我们真正理解的地方，如果你和我们一样懒，这是一个很好的思考方式（股东笑）。
出自2000年伯克希尔股东大会上午场第13个问答，大唐炼金师翻译于2023年5月5日。
