贵州茅台真实的净资产收益率≈627/452=138.7%

（一）贵州茅台现金及现金等价物/净资产=77%

贵州茅台净资产：1975亿元。

贵州茅台现金及现金等价物：1523亿元。

贵州茅台现金及现金等价物/净资产=77%

（二）贵州茅台真实的净资产收益率≈627/452=138.7%

贵州茅台加权平均净资产收益率：30.26%

2022年净利润是627亿。

这627亿的净利润主要贡献不是来自于1975亿的净资产，而是来自于：净资产-现金及现金等价物=1975-1523=452亿。

贵州茅台这452亿的净资产贡献了近627亿的净利润。

贵州茅台真实的净资产收益率≈627/452=138.7%

（三）

（1）2022年末贵州茅台库存酒=27.66万吨

（2）

以下来自于：唐书房

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2022年年报未实现利润109亿，导致了2022年递延所得税增加了55%。

2018年～2021年贵州茅台未实现利润分别是：26.2亿、25.7亿、23.4亿、63亿。

2022年，未实现利润增加至109亿。

贵州茅台在2022年较2021年隐藏了40多亿利润。

（3）

为什么，每一个季度贵州茅台都是基金第一位重仓股票？

为什么，贵州茅台股价涨幅，总是远远跑赢阿里爸爸选的基金组合？

20230331白酒股票2023年-2025年收益率空间测算（含分红）

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预测：贵州茅台2023年一季报、半年报、三季报、年报净利润

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茅台2022年报简评

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贵州茅台真实的净资产收益率≈627/452=138.7%

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2022年贵州茅台年报部分资料摘要

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