五位明星投资人谈自己最赚钱最成功的一笔投资
聪明投资者 慧羊羊
那些业绩很好的顶级投资人，他们最成功、最赚钱的一笔投资是什么？
在过去的几年里，聪明投资者深访过多位顶级投资人，其中必问的一个问题就是，你最成功的一笔投资是什么？
问这个问题，并不是想帮大家问出一个大牛股，赚取多少倍的收益，更多的是想看他们那笔成功投资背后的逻辑和思路。
每一个人的投资逻辑各有不同，有人最成功的投资出现在牛市，有人靠的是顺利穿越牛熊，有人靠长期持有……
尽管他们赚钱的时点各不相同，但背后的这些逻辑是没有时效性的，而这也是对投资人而言最有价值的。
在市场围绕3000点拉锯的时刻，我们做了这篇文章，希望这些不同角度成功投资的逻辑能对大家当下的投资有所启发，欢迎转发分享。
10年10倍的公募基金经理朱少醒
最赚钱的是拿得最久的股票（2017.12）
作为富国基金分管投研的副总、富国天惠基金经理，朱少醒业绩很好，但从不外露。
11只超过10倍收益的公募基金中，他参与过两只——富国天益和富国天惠。这11只公募基金里，他是管产品时间最长的基金经理，超过12年。
朱少醒赚的是哪部分的钱呢？他自己说：“我属于自下而上的选股型选手，先个股选择，再做配置，基本上是放弃择时的。”
被问到这12年来最赚钱的股票是什么时，朱少醒说：“我平时不怎么看那个东西。”
他举了一个有意思的例子：
“不知道你有没有看过一书上的说法，小孩画画通常有两种完全不同的状态：有的小孩边画边撕，画完就撕；还有的小孩画好了，稍好一些好的保存在那边。可能到最后，所有的画里，画的更好的是前者。
投资和这个有点类似。我可能对过去的“亮点”不是特别在意，更多是看过程和未来，我享受过程，在这个过程中，反而有些教训，我会记得更清楚。”
在朱少醒看来，从逻辑上看，他最赚钱的应该是拿得最久的股票，他估计茅台是赚钱比较多的，因为一开始就拿着它，拿了8、9年。
有段时间，朱少醒拿茅台成了一个笑话。
但他认为，投资市场上，本身就不断的犯错。犯错了就很容易被人家笑，即使你没有犯错，也会被人笑。
这个行当本来就是被公开评价的，要有自己内心的评价体系，否则，很容易焦虑，被大量东西左右。
“我们有些新基金经理，上来就迫不及待去看各种基金评论，我说你看一个礼拜，新鲜一下以后就把它忘掉，这都是噪音，对你们没有意义。”
公募冠军何帅：
最满意的是帮我穿越牛熊的一笔投资（2018.12）
截至2018年底，何帅管理的交银优势行业五年累计回报率192.2%，不仅排在主动管理型股票类基金第一，跟所有各类型的国内公募基金相比，也是第一。
何帅最满意的投资是**科技。这是他拿的时间最长的一只个股，两年左右时间，赚了50-60%。
为什么对这个公司比较满意？和苏海给出的理由很有意思：
“因为它让我很痛苦。”
他称，在整个持有过程中，这个公司始终不在风口上，是很痛苦的过程，但他坚持下来了，对它的基本面判断是正确的，市场慢慢地对它的估值提升很明显，这是比较舒服的。
还有很多这样的公司，比如说他的第一个重仓股**股份，何帅也很满意。
“当时的投资逻辑很简单，景区实现了高铁通车，一定会有更多客人来，但当时市场对这块不care，不认可，或者说没有关注，估值很便宜，我就买了。
后来，高铁通车了，业绩超预期了，股票涨，我卖了，很简单。
那笔投资帮我穿越了2015年下半年的熊市到2016年的熔断，我基本上拿了10个点，大概赚了30%、40%。”
何帅买入这只股票的时间是2015年的七八月，正好是股灾2.0的时候，所以这也给了他很好的价格。
那时候，大家都不敢买股票，何帅说：“因为我对它很了解，你很了解才敢买。”
“当真正去对那个东西很了解的时候，就不会受到宏观的虚无缥缈东西的影响。关键有数据可以印证的，你会知道到底好还是不好。”
何帅有很多**科技、**股份这样的公司，一点点累积起来。
他没有某个股票赚了很多钱，快递行业可能是整体收益率是比较多的，整体赚了一毛钱。
因为买的比较多，买三四家公司，拿了30个点，涨的比较厉害，赚的比较多。
26年的投资老将吴伟志：
最成功的案例也是最失败的案例（2019.4）
吴伟志是中欧瑞博的创始人，他在1993年就开始管理资金，是26年的投资老将。
中欧瑞博也是“聪明投资者”长期跟踪的严选私募之一（点此查看更多信息），根据第三方数据，截至9月20日，其代表产品中欧瑞博1期今年以来收益率达到40.14%。
茅台被认为是吴伟志成功的案例，但和其他投资人不同的是，他说，茅台既是我们成功的案例，也是我们最失败的案例。
“虽然我们在茅台上赚了30多倍，但是就算从我离开的高点算起，它后面又涨了6倍。我们是2007年卖掉的，虽然后面也买过，但不再是战略性地买入。
我们最近也在反思，虽然发现了一些消费类的好公司，在上面也赚了不少钱，但是要弄清楚一个问题：一家公司的天花板到底在哪？”
他表示，现在如果发现了一家优秀的公司，虽然我们也会提醒泡沫严重了要离场，但是我们还是会去想清楚，未来是不是还有更大的空间。
“过去做成长股可能喜欢找从中小市值变为大市值的公司，现在这个时代，从大市值还可以变到更大的市值。
因为全球大同，很多企业的消费者、受众不再仅仅是过去区域性的群体，所以很多行业的市场变的更大了。
白酒行业首先是长期存在的，同时，它是享受通胀的行业。长期来说，这个行业还是不错的，当然可能成长速度会放慢。”
“周期天王”史博：未来是不确定的
成功的投资需要思考未来（2018.6）
2004年，南方基金分管投研副总史博成为国内第一个周期行业主题基金经理，迎接“五朵金花”行情，成为熊市里的赢家（2005年，上证指数跌到历史最低点998点）。
这也让他被称为公募的“周期天王”。
在史博的投资生涯中，最重仓的股票是大华股份(17.850, 0.44, 2.53%)，从2010年开始，到2014年，最重仓的时候能接近八个点。
最早的时候，史博发现到处都有监控，到处都有摄像头，后来就去了解了这家公司，这也是他最赚钱的一只股票。
“因为当时规模也大，2010年南方绩优应该是100亿规模。大华我最初的投资应该赚了10倍以上。”
被问到这笔成功投资有什么可复制的基因时，史博坦然回答：“没有，就是运气好。”
他表示，2010年之后，各种幼儿园安全事件，当时注意到这个行业趋势好，好在政府是最有动力安装摄像头的。因为中国需求最强的，确实是政府主导的需求。
尽管这笔投资很成功，但史博认为，并不能照着这个成功的思路再去找一些投资机会。
他说：“思路都是事后形成的。当时，你只是知道这个需求端很好，没想明白为什么这么好。事后想明白了，我们政府更为强势，所以它导致需求更好、更持续。
有的持仓股票，需求好不好，公司招没招人，每年招人计划多少、有没有发展，都是摆在那的。但政府需求这个情况，是事后总结的，不是当时发现的。”
史博说，未来是不确定的，不能用确定性的眼光去看。他最不喜欢的就是，中国的（电视剧、小说）没事就穿越历史。
要往前穿越。往后穿越，意味着所有东西你都知道，它是确定的。他认为这是一个错误的世界观导致的。
他举了个例子：
“回到2004、2005年，当时买腾讯收益很高，但是你看《腾讯传》，马化腾天天担心自己什么时候倒闭，最后走出来了，当时看，一定是不确定的。当时谁要是能拿着腾讯一直坚守，说明有很高的智慧。”
对于思考未来的可能，史博说，因为事物发展有一定规律。如果我们有一些系统的方法去思考、应该对未来，至少比不思考的人判断的准确度会提升一些。
有些地方可以看到一些未来发展趋势。你对未来一旦形成明确判断，就有一个bet，就是可以打赌的东西。比如，你认为油价能涨，你理解对了，可以赚钱。
但关键是，大多数时候我们对未来没有明确的观点，所以你并不敢去赌。如果能看清楚未来，那我们每个人都可以去押一下。
证大投资姜榕：
最成功的投资是很早看见了大牛市（2017.10）
42岁的姜榕是证大投资总裁，在证大投资待了17年。谈到自己最成功的一笔投资，他说：
“ 最成功的投资，其实是在2006、2007年，大牛市我们看的比较早，因为我们2006年就去了日本，研究泡沫经济。
股权分置改革以后，（沪指）回到1100点。后来1300点，很多人又说千点论，我们已经看到了牛市氛围。从1300到1500、1600点，我们积极性很高，认为那是一个泡沫式牛市，各方面的杠杆就都放出去了。”
姜榕称：“我们有一个FOF，杠杆可能是1：3、1：4，我这边是1：2。当初存量资金可能个把亿。我接的一个结构化产品，本金挣了八倍。”
虽然放了这些杠杆，但是姜榕当时却很淡定，因为前期做足了各种准备，研究各个国家的泡沫怎么形成、怎么破灭，各个阶段是什么情况。
所以，当泡沫起来，别人一直在讨论这是不是泡沫时，姜榕主要分析的是泡沫到哪里结束。
他说：“这不是胆子大，是因为基础做得好。”
“我们发现2006、2007年的机会，十年难得一见，一定要把它做好，确实我们也都把握住了。”
这些资金在2008年，4000、5000点的时候退出，尽管没有在2007年6000点恰好退出，但姜榕他们依然挣了很多。
在市场还没到6000点，三四千点讨论很激烈的时候，他们做了分红，拿这个钱去做了一些新华人寿这样的非上市法人股。
他表示：“泡沫后期要留一手。”
“第二年我们也挣了30%多，其实4000多点到6000点，主要是那些大股票在涨，我当时基本都拿了大股票。”