$纳斯达克综合指数(.IXIC)$ 1、纳斯达克目前的两个判断：其一是，股价处于历史新高上方一点点，这是个趋势的转折点，是否继续上涨的问题；
2、其二，就是纳斯达克的估值处于相对高位，目前纳斯达克100指数的估值PE倍数是35，处于过去15年大概90%分位，距离2021年1月创造的最高点42.95、还有20%左右的空间。
①比如下图分析的纳指的估值机会点在20倍左右，上次2022年调整，纳指100的估值差不多跌到22.5倍PE左右，然后大涨到今天。
②同时，从图中也可以看出，自从2010年以来，纳斯达克100指数的估值呈现波动式上升趋势，背后的逻辑很可能就是苹果智能手机开启的移动互联网时代，背后对应的很可能就是这样一个技术驱动的增长周期。
③估值回归这个问题，无论哪个市场都要面对，不管哪个市场都不可能一直涨估值。当估值偏高的时候，或者偏离长期估值中值的时候，就会回归。
回归方式无非两种，要么大跌，要么业绩上涨，当估值很高的时候、业绩短期内大涨可能性比较小，大跌就会主导股价。美股的估值回归，经过个人观察，偏向于急跌慢涨式的，即当美股估值高的时候，会有急速的调整下跌、幅度甚至很大，但是调整时间都相对较短，至少自从1985年、纳斯达克成立以来就是如此。
所以，当估值高的时候，美股不是不调整，而是调整的很快。除了资本市场本身的特点和有效性外，美股的估值波动一般不会太大、而A股等新兴市场估值波动就更大，导致估值回归的过程很漫长。