$沃森生物(SZ300142)$ 1、万泰9价揭盲了，预计2025年年中有望上市。沃森的HPV9价，现在头对头刚完成、理想的情况就是下半年开始大三期，比万泰要晚四年、意味着今年8月份之前如果沃森能开启大三期、2029年年中的时候能够获批。
现在沃森还面临头对头数据不达标的风险（抗体转阳率有一个只有91%，数据看起来不乐观、肯定是比不了万泰、至于能否上市这个不确定），关键是尽快推进到大三期、能推进三期说明就不会失败，2029年上市、能够排到第3名或第4名的样子（迭代可以比其它没有二价的节省1.5年时间）。
至于HPV9对于沃森的意义，目前来看不是太大了。首先泽润只有60%的股权、其次，时间上落后万泰4年、数据上也是不如万泰、产品没有竞争力、红利期超额收益也没有了。估计以后HPV9即使上市，估计也是当作国际大宗交易卖出、就是9价当作2价卖，每年2价+9价+国内国际能有个10亿营收就不错了，HPV是比较失败的一款产品研发。
HPV、新冠疫苗，这两个历史性的超级机遇，沃森都是擦肩而过、没赚到大钱、实在可惜。智飞依靠HPV每年赚到100亿，科兴依靠新冠疫苗赚取1000亿，万泰依靠HPV2赚取数十亿、还会依靠HPV赚取百亿以上，本来研发处于第一的沃森最后10亿营收看起来都困难重重，新冠疫苗更是一毛钱营收没有。
2、HPV反映出来的核心问题，其一是技术不行、产品数据不够优秀，泽润以前是收购的企业、技术底蕴不行，2020年又出现了泽润事件主要负责人出走；其次是研发效率慢、研发速度慢。所以，加强核心技术培育，提升自身技术实力，加大投入力度、提高研发效率，企业才有未来。
3、反思过去几年，沃森其实是新冠事件的受害者，泽润事件和新冠研发耽误了HPV9的正常研发、疫情影响了13价的放量和国际化进程缩短了超额收益期，唯一的收获就是mRNA这个平台慢慢搭建起来了、3033获批，希望mRNA这个技术平台未来能够为沃森带来长期的竞争力提升。