$雅诗兰黛(EL)$ 1、雅诗兰黛盘前大跌17%，这是业绩连续数个季度同比下滑了。主要原因是旅游零售在雅诗兰黛的营收占比中比较高、而今年旅游零售（免税店）渠道销售低迷、导致库存积压、不同渠道价格体系紊乱，目前处于消化库存降价去库存阶段，这个过程是痛苦的，由于大家买了打折的商品导致同期的新品需求被挤压、形成恶性循环，业绩下滑就是这个原因，业绩恢复需要有个消化库存的过程。考虑到，雅诗兰黛具有较深的品牌根基，其根基并未动摇，随着库存逐步消化，业绩有望重新恢复。
2、美股企业业绩一旦出现问题，下跌幅度将会非常猛，像之前的奈飞、Facebook母公司、亚马逊跌幅巨大，但是绝大多是误杀、因为这些互联网巨头和全球强势品牌企业根基牢固、不会那么容易倒闭。奈飞一度下跌90%，不过目前已经反弹了几倍，去抄底遭遇短期困境的跌幅巨大的美国有竞争优势的强势企业，是短期内取得重大利润的重要手段。
3、再回到茅台提价上来，在投资中我们发现，国内的企业周期性相比美国企业要强很多，主要是美国以全球为市场、其周期性被不同发展阶段的市场有所烫平，而国内的企业大多是无法国际化、所以增长曲线很容易出现问题。所以，投资中，我们要聚焦两类企业，一类是以茅台为代表的具有定价权和提价权的企业，一类是以苹果雅诗兰黛等美国企业为代表的能够全球化的企业，这两类企业容易出现长牛和业绩长青。