记得一两年前参加鹏华基金组织的调研活动，调研了山西汾酒第一次去了汾阳参观了酒厂，现在酒厂基本都是自动化了，发酵、生产、装瓶、入库基本都是自动化了，所以白酒行业的毛利率非常搞。白酒行业毛利率高，也不是谁想赚就赚的，关键需要品牌，白酒的品牌是冠军。
例如在几十年前，茅台并非最牛逼的酒，那时候汾酒、五粮液更有名，但是经过茅台的一系列营销，茅台的在消费者心目中的地位就很难撼动了，一个品牌培育与壮大需要几十年的时间，今天给大家聊聊酒ETF。
一、百亿份额的酒ETF
鹏华的酒ETF是在2019年5月份上市，上市差不多近三年时间累计涨幅为127.76%，跟踪的中证酒指数涨幅为109.88%，酒ETF比指数涨幅多原因就是，酒ETF的收益等于指数收益＋成分股分红－基金运营费用，说明了酒类上市公司分红还是不错的，同时ETF运作费比主动基金低很多。
鹏华基金的酒ETF，在2019年初规模近为２亿份，目前规模已经超过100亿份。酒ETF中间还进行过两次ETF份额拆分。具体：一份ETF净值2.00元变成两份ETF净值1.00元。
基金拆分的结果就是基金资产没有减少，基金份额增加一倍，基金净值变成原来的一半，基金资产等于份额X净值，结果不变。好处就是买入的门槛降低了，之前一手需要200块钱，现在一手至需要100块钱了。
二、酒指数的成分股与估值水平
中证酒指数，为进一步丰富指数体系，为投资者提供新的分析工具和投资标的，中证指数有限公司将于2014年12月10日正式发布中证酒指数。
样本空间：以中证全指为样本空间。
选样方法：首先，在中证全指样本空间内，按照过去一年日均成交金额由高到低排名，剔除流动性排名后20%的股票；其次，将白酒、啤酒、葡萄酒酿造等行业的股票纳入酒主题；最后，按照过去一年日均总市值由高到低排名，选取不超过50只股票构成中证酒指数样本股。对单个样本设置10%的权重上限。
中酒指数前15大权重股：
中酒指数，也就酒ETF主要权重股集中在贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份五个传统酒厂上面，合计权重60%，其余还有一些重庆啤酒、青岛啤酒、百润股份等啤酒上市公司。
酒ETF中有85.5%都是白酒。
酒指数的各种估值指标：
中证酒指数目前市盈率为38.45，处于过去十年历史百分75%的位置，如果跟历史相比算是处于中等偏上的位置，在过去酒类企业收到一些事件影响，估值处于较低水平所致。
中证酒指数市销率为12.10倍，市销率等酒类上市公司总市值除以总销售额，目前也是处于中等偏上的位置。
白酒估值相比历史不低，为啥很多投资者布局白酒呢？
iiMedia Research（艾媒咨询）此前发布的《2021年中国白酒行业发展研究报告》对行业现状及趋势作出了分析。数据显示，中国规模以上白酒企业市场规模总体呈上升趋势，预计2022年可突破7000亿元。
中国头部企业规模以上市场份额上升，企业数量下滑，产业集中度进一步提升。数据显示，规模以上企业从2017年至今减少了636家，占比达到39.9%。从头部企业观察，茅台营业额持续上升，市场份额占比持续上升。行业头部品牌利润上升，市场份额持续扩大，行业集中度持续上升。
酒是一个大市场，但是这个行业的集中度并不高，目前龙头企业发展空间比较大，即便目前估值不便宜，但是考虑到未来随着市场消费升级，市场占有率的提高，目前龙头企业还是有想象空间的。
三、解密：为啥只有酒ETF，没有白酒ETF?
前两年，监管机构出台了一个指数基金管理办法，里面有一条说：“指数基金的标的指数，最少应该有30个成分股。” 意思就是如果这个指数没有30个成分股就不能开发跟踪这个指数的基金。
结果一看：中证酒指数有31个成分股；中证白酒指数仅有17个成分股。
中证酒指数31个成分股勉强满足监管要求，但是白酒指数就很难满足了，所以市场目前只有酒ETF，没有白酒ETF，其实酒ETF中85%都是白酒！另外，之前很多企业转型生产白酒，并准备IPO啥的，结果好些又夭折了，白酒指数想凑够30个一个成分股不容易啊，对了千万别效仿保险指数，为了凑数成分股里面搞了几个参股保险的成分股，例如宁德时代、招商银行啥的。
这次就聊到这里，想喝酒的就关注酒指数。
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