巴菲特老爷子（Warren E. Buffett）看待宏观经济与资本市场（为了严谨，这里主要指股票市场）的关系，有一个著名的公式：
证券化率=市值/GDP
今天，我将近十年来的中国GDP和市值做了一表、一图。
GDP等经济数据来源于国家统计局网站，市值数据来源于Wind，有2种：一种是年末市值、一种是12个月末的最高市值。
从证券化率曲线来看，当前（2020年末）中国经济的证券化率在78%左右，虽然低于2015年的91%，但是也是处在高位运行了。
由此来看，中国资本市场的总量增速应谨慎乐观，结构性机会更加重要。
这里有一个需要说明的是，2021Q1中国GDP同比增长18%，这一疫情带来的巨大波动应该可以向下修正证券化率大约到68%-70%。当然了，Q1的市值也是对比去年再创新高的。
总而言之，从投资策略而言，跟着大盘的“顺势而为”是不存在，一定要关注“结构性机会”。
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